装修装饰行业：消费升级拉动高端市场的发展

　　创新点：高端装修装饰市场保持了良好的发展态势，相应的板块具有较强的投资价值。

　　2012 年上半年，中国国民经济保持平稳增长，经济运行总体良好，上半年国内生产总值同比增长7.6%。装修装饰行业在国家地产调控政策的持续影响下，整体出现了一定的波动，但由于国家前期固定资产投资的后续传导效应、重大事件的推动和商业地产的崛起，通过增量和存量市场双轮驱动，市场集中度特别是高端装修装饰市场的集中度提高，高端装修装饰市场保持了良好的发展态势。

　　重点跟踪的11 家装修装饰类上市公司，今年上半年业绩，有7家公司净利润出现了正增长，4 家公司净利润出现负增长，其中有1 家公司出现了亏损。整体业绩比较好。

　　维持装修装饰行业“推荐”的投资评级。金螳螂(002081)：装饰业龙头强劲扩张势头有望延续;洪涛股份(002325)：终端渠道与上下游拓展支持持续增长;嘉寓股份(300117)：五大生产基地辐射全国利在长远;海螺型材(000619)：产品结构优化成本下降，净利润大增;广田股份(002482)：业务快速增长时机未到;方大集团(000055)：发展潜力巨大，业绩提升值得期待;江河幕墙(601886)：细分领域龙头牢固，业绩提升可期;亚厦股份(002375)：后续订单充足，业绩成长有保障;瑞和股份(002620)：营业规模扩大，成本费用控制得当;罗顿发展(600209)：集多种概念于一身，业绩短期难提升。

　　风险提示：房地产行业调控如果加码，将给装修装饰行业造成不利的影响，人工成本、原材料成本上升等风险。