交通运输业—群雄逐鹿，共享景气盛宴

　　投资要点：

　　智慧交通与车联网产业迎来政策机遇期。智慧城市是城市发展的必然趋势，智慧交通是智慧城市的重要组成部分，车联网是智慧交通的发展新动向。车联网项目已被列为国家重大专项中的重要项目，首期资金投资投入达百亿;《2012-2020 年中国智能交通发展战略》即将出台，征求意见稿表明政府资金将重点支持交通数据实时获取、交通信息交互、交通数据处理、智能化交通安全智能化组织管控等技术的集成创新，还将加快智能交通基础性关键标准、应用服务标准的制定。智慧交通与车联网产业的投资与发展迎来政策机遇期。

　　我国智慧交通与车联网产业处于发展的初级阶段，未来爆发式增长可期待。目前我国智慧交通与车联网产业刚刚进入导入期，表现为物联网技术开始在智能交通领域应用，整车厂商开始加载车载信息终端，高速公路、城市交通中感知设备的应用开始普及，交通信息化进一步深入，一些基本的车载信息服务如导航、定位、娱乐等功能开始应用。在政策的大力支持和资金投入下，预计在2015 年左右，市场将进入发展期。这一期间市场各参与方经过多年实践与协调，设备标准、服务标准、网络接入标准等开始统一，可持续盈利的商业模式开始出现，智慧交通与车联网的应用开始爆发式增长。

　　政府投入加码，我国智能交通系统市场发展迅速，2015 年市场投资额预计达1500 亿。国外智能交通系统应用成熟，市场稳步增长;我国财政收支稳健，交通运输业投资额持续高增长;政策推动、资金扶持、技术发展共同推动智慧交通在我国蓬勃发展;全国各地对智慧城市和智慧交通的建设投资力度逐步加大，智慧交通项目纷纷落地，2015 年我国智能交通系统市场投资额预计达1500 亿。

　　我国商用车车载信息服务系统(Telematics)市场有望快速发展，乘用车车载信息服务系统市场未来发展空间更大。国外车载信息服务系统产业进入快速增长期，国内市场刚起步;我国庞大的汽车市场为车载信息服务系统在中国的发展提供了空间。车载信息服务系统市场目前的付费模式和政府、企业用户和私人车主对车载信息服务的需求程度、认知水平的差异，决定了我国商用车车载信息服务系统市场有望率先快速启动发展。而从市场容量和应用的多样化角度分析，乘用车车载信息服务系统市场未来发展空间更大。

　　选股思路 1)直接受益政府投资，有能力获得大项目、大合同的智能交通系统总包服务商，推荐航天科技、易华录; 2)在现阶段我国车载信息服务系统应用中需求程度最高、普及程度高的内容、服务提供商，即电子地图、导航定位服务提供商，推荐海格通信、四维图新;3)受益于智能交通系统和车载信息服务系统建设的底层感知设备提供商，国内应用最广的是视频监控设备，推荐海康威视、大华股份。

　　积极布局，给予行业推荐评级 在政策大力扶持、资金大量投入的大背景下，智慧交通与车联网产业链上的企业积极布局这一新兴产业。根据目前宏观经济形势和股票市场的表现，2012 下半年市场焦点和资金有望向新兴产业集中，应该积极布局智慧交通与车联网行业的优质个股，给予行业“推荐”评级。