2012-2-13 14:52:47 来源第六代财富网 http://www.sixwl.com/ 点击:.. | 字号: |
龙宝宝人潮将至
我们预计2012年将迎来生育高峰年,新生婴儿同比增长10%左右:1)“龙”是中国家庭普遍喜爱的生肖;2)2010年结婚数增速仅为2%,我们估计是受传统观念影响导致许多新人婚期推迟,预计2011年增速会明显加快;3)2008年结婚人数开始呈双位数增长,80后高峰人口婚育正在到来。
婴幼儿奶粉需求加速扩容
随着86-90年出生的育龄妇女增加,我们预计奶粉销量未来几年增速将提升,我们预计2012龙年增长尤其明显,行业销售额有望同比增长25%(其中量和价分别提升20%和4%)。
国产奶粉龙头品牌有望显著受益
我们预计:1)三四线地区传统观念更强,龙宝宝占比更高。2)国产品牌在三四线城市渠道更深,成为主力受益者;3)国产奶粉价格仍具有明显优势,良好品牌更能获得消费者信任。
首推伊利股份,贝因美也是良好标的
我们认为伊利和贝因美是受益最为显著的国产奶粉龙头,且具备行业长远胜出者潜质,均给予“买入”评级。我们认为风险因素主要来自管理团队稳定性风险和行业食品安全风险。