医药行业：县级医院，医改下一站

　　县级医院：投入期的“成绩单”，改制期的“试验田”

　　县级医院是医改投入期的“成绩单”：在新医改“强基层”的大方略下，新农合高速扩容，县级医院诊疗需求明显提升，集中改建下供给条件逐步改观，构成“降速时期”的重要增量。随着医改从投入期深入到改革期，县级医院也从“建设对象”转型为“改制试验田”，卫生部今年将在县级医院破冰推行取消以药补医和支付方式改革。我们推测，改革将以深度行政干预为手段，并在1-2年内坚定推行。那么，县级医院等参与方将受多大程度的波及?又将如何应对?

　　取消以药补医：改而未革，变量不变质

　　卫生部统计，县级医院药品收入占比41%，但名义加成率仅有7%左右。而实际上，药品业务通过多种途径变相补贴医院的总加成率我们估计可达20%以上。这种现象的形成是行政定价机制扭曲了要素价格后所致的再分配，取消账面7%的加成，对医院的行为模式只是变量不变质的影响。考虑各地态度的差异，我们认为其综合效应的上限是药品采购价格通过医院议价微幅下降。

　　支付方式改革：艰巨任务料将简化处理

　　12年“支付方式改革”将在新农合和县级医院试行。从国外经验看，模块化是支付方式演进的方向。我们分析，由于在县级医院/新农合进行支付方式系统改造的基础不足，最可能的情况是成为医院单方面的政治课题，简化处理，走04年“单病种限价”的老路——如过去几年，预计波及范围有限;而舶来的成熟付费模式的突破口应在高级别医院，其铺开的进程或将持续10年以上——一个足够其间参与者适应、转型的长度。