中国龙单周最大下跌逾8% 或因抄底被套

　　一直以来，中国龙的管理风格以保守稳健著称，即使面对泥沙俱下的行情也能从容面对，为投资着创造预期收益，例如在2008年的熊市与去年二季度的深度调整行情中，中国龙系列表现较为出色，成为市场为数不多的亮点之一。

　　不过，6月13日—17日这周，对于中国龙而言是黑暗的，数据显示，除了赵凯执掌的中国龙稳健表现略好外，马宏与王庆华分别管理的中国龙价值系列与中国龙增长系列损失不小，尤其是王庆华旗下的中国龙增长与精选系列，单周最大跌幅超过8%，远远超过前五月的累积亏损幅度。

　　中国龙增长6期一周跌幅逾8%

　　统计数据显示，今年6月13日至17日，在这5个交易日中，中国龙增长与精选系列跌幅大多在7%以上，其中跌幅最大的中国龙增长6期则下挫8.01%，中国龙增长2、5、6期的净值已经跌破0.9。

　　公开资料显示，中国龙增长与精选系列由王庆华执掌，目前为云南国际信托有限公司资产管理总部总经理，大中华证券市场12年研究及投资管理经验。具备海内外资本市场研究与投资的深厚基础，以及挖掘优势型企业的功底。

　　事实上，王庆华管理的中国龙增长与精选系列今年以来表现也是可圈可点，截止到今年前5月，中国龙增长与精选系列下跌幅度均不超过5%，跑赢同期私募平均水平。但为何在仅仅一周时间里，就几乎将之前的努力付之东流了呢?

　　重蹈泽熙后尘 大幅亏损或源于抄底未遂

　　中国龙的遭遇不得不令人想起泽熙在5月的“滑铁卢”事件。数据显示，5月最后一周，泽熙系列全线大幅下挫，其中跌幅最大的泽熙4期单周净值缩水达12%，徐翔在的“失手”引起业内一片哗然，并且引发一系列传闻。泽熙方面做出的澄清是由于忽然加仓判断失误，并表示接下来将努力挣回来。

　　那么，中国龙增长与精选系列的集体沦陷会不会与泽熙一样，在错误的时点进行了错误的操作了呢?我们认为，这是有很大可能性的。原因有以下几点：

　　一是，从市场的环境上来看，从4月中旬，沪指调整时间接近2个月，累计下跌幅度超过了10%，直逼2700点大关，存在超跌反弹的可能性，另外，在宏观基本面上，5月CPI数据与“提存”靴子的落地，似乎有点利空出尽的迹象。因此，或许在王庆华看来，抄底时机已经来临。但不料，市场再次选择下跌，直接造成“杯具”的产生。

　　二是，尽管从整体风格来看，中国龙系列趋于稳健。但在赵凯、马宏与王庆华三位基金经理中，王庆华似乎是相对激进的一位。在2008年单边下跌行情中，赵凯与马宏分别管理的中国龙稳健与价值系列跌幅普遍不超过20%，但王庆华管理的中国龙增长系列的下跌幅度几乎都超过25%，在2010年的震荡行情中，王庆华的激进的风格得到进一步体现，管理的产品涨幅都在20%左右，排名靠前，远远领先于马宏与赵凯管理的产品。

　　壹私募网研究中心认为，尽管王庆华在加仓的时间出现了一定的误差，导致业绩的全线下滑，但是截止到上周，市场却由万马齐喑到万马沸腾，沪指4连阳，沪深300指数单周上周4.68%，这对王庆华而言，无疑是一场挽回面子的及时雨。