节前最后一周 送红包还是大抽血

　　对于A股市场而言，惨不忍睹的兔年终于还有一周将结束。对于这一周来说，是送红包呢还是继续大抽血取决于多空双方的博弈以及催化剂能否出现。在此我们根据周末消息面上的情况来一一展示多空双方的实力并稍微加以解读，希望对投资者最后一周的投资能有所帮助。

　　利多方面

　　从消息面上来看，监管层释放的利多消息构成了多方的主要阵营。

　　首先，证监会正在研究进一步扩大RQFII试点规模，争取在机构类型、投资范围、投资比例等方面有所突破。同时有关试点机构发行人民币A股ETF产品也正在积极研究当中。

　　其次，社保基金理事会理事长戴相龙再次表示养老金将入市。他认为，欧美国家类似养老金早已进入股市，有的投资比例达到50%左右。从长期来看，是稳定的收益来源。另外，他也指出入市的养老金是指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金，不是现收现付的养老金，“养老金入市”，不是全部投资股票，而只是用其中一部分投资股票。

　　第三，据21世纪网报道，证监会表示，今后提高网下机构投资者的申购比例，要高于20%。如果报道成真那么无疑将加大新股的市场化调控力度，这对于二级市场及整个股市来说都是一个长期的利好。

　　总的来说周末的利多消息呈现出“前景很美好，现实很骨感”的尴尬局面，缺少实质性的政策的推出是其硬伤。这在多大程度上能激发投资者的做多心态有待观察。

　　利空方面

　　首先，从外围因素来看，北京时间14日零时，标准普尔发表声明并宣布对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果，一口气调降了9个国家的主权信用等级。法国和奥地利首次丧失AAA评级，意大利、西班牙、葡萄牙则被下调两个等级。降级或许只是风暴的开始，未来欧债危机有愈演愈烈之势。

　　其次，从资金面上来看依然比较紧张。上周五，上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上扬，其中，隔夜品种跳涨116.13个基点，报4.6363%;7天利率上升67.25个基点，报4.8383%。另外本周公开市场到期资金只有10亿元，如果央行不进行大规模的逆回购的话，资金面紧张程度将难以缓解。

　　第三，大规模的解禁潮来袭。本周将有22家公司共计95.10亿解禁股上市流通，解禁市值达477亿元，解禁股数量是上周的11倍，解禁市值是上周的3倍多。今天农行将有51.14亿股解禁，市值约为135.52亿。巨量的解禁股或不仅在心理上给投资者以重压。

　　第四，股市扩容步伐不减。人民网顺利通过了IPO审核，即将挂牌上市。除了此次顺利过关的人民网和已在筹备IPO的新华网之外，仍有千龙网、北方网、东方网、大众网、浙江在线等多家官方媒体网站欲登陆资本市场。官媒网站上市热潮或由此开启。

　　总的来说，周末利空消息相对于利多来看更直接，对投资者的影响也更大。

　　催化剂

　　股市本周能否摆脱弱势的催化剂之一就是央行的下调存款准备金率。鉴于本周公开市场到期资金较少以及12月外汇占款净减少约1000多亿，呈现出降幅扩大的趋势等情况，不排除央行在春节前有调降存准率的动作。如果下调那么无疑会将刺激股市有所表现。

　　综合以上分析，如果没有催化剂的出现那么大盘本周或将维持弱势震荡之势。

　　节前最后一周 四类股有望发“红包”

　　编者按：A股市场迎来节前最后一个交易周，股市何去何从?从近15年历史数据看，节前最后一周行情出现上涨的概率很大，但涨幅不一定大。在指数维稳的情况下，投资者如何拿到节前“红包”?分析认为，布局白酒、商业连锁、煤炭和低估值蓝筹这四类股票最有可能赚钱。

　　节前最后一周多收红

　　本周，A股市场将迎节前最后一个交易周，但上周五各指数在大涨后又出现大幅回调，那么，节前A股市场将如何演绎?从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，但涨幅则不一定大。

　　如2002年，当时的指数又处于大熊市过后的反弹阶段，指数在急涨后平台整理，整体涨幅为1.4%;再如2004年，春节前一周涨幅为 1.2%;2005年，指数正处于大熊市期间，但春节前最后一周仍出现抵抗性上涨，当周涨幅4.56%。

　　现在来看2012年的春节前的最后一周行情，由于上周一到周四反弹力度较强，但很明显已受压于2300点。有市场人士认为，本周的“红包行情”或将呈现平台整理局面，实现整体小幅上涨。

　　那么，在指数维稳的情况下，如何拿到节前“红包”?市场人士从各方面综合分析称，春节前后首先重点关注的应为与节假日消费密切相关的消费零售业、白酒业，另外煤炭和低估值类个股也值得关注。

　　白酒消费节前升温

　　由于春节日益临近，大型酒类经销企业门口，停了不少买酒的车。贵州茅台广州一家专卖店的老板表示，茅台几乎几天一个价，53度茅台飞天1099元/支成为一个摆设。因而不少消费者透露，贵州茅台飞天从1099元向2000元的迈进不用一年时间，“零售市场上几乎看不到2000元以下的价格。”

　　“酒类经销的一个普遍规律是，消费升温并形成热潮的季节，就是主要靠下半年，而元旦、春节是高峰期。这个时候经营旺不起来，生意就不好做了。作为国产高档白酒的消费群，集团消费占主导地位，其中包括房地产企业、垄断性行业。”该专卖店老板说。

　　回到A股市场，从酒类公司动向和年报披露预增预亏状况分析，大部分白酒公司将受益于2011年的提价政策，2012年又值白酒涨价年，各大酒业集团纷纷上调产品零售价格，同时，春节又是白酒消费旺季，广发证券分析师郑有利认为，春节本是白酒消费旺季，同时随着年报的逐一出台，节后的业绩浪中也少不了白酒的身影，因此该板块将最有可能成为派发红包的稳健型投资选择。

　　商业连锁宾客如潮

　　打折、双倍积分、抽奖……近日广州各大商场再次迎来一场“打折商战”，新老商场使出浑身解数开展促销活动，一拨拨重磅促销冲击波吸引了众多顾客前往购物。

　　元旦刚过，春节接踵而至。广州各大商家推出的“年终巨献”再次引来宾客如潮，优惠的促销活动也让市民从“血拼”中享受到了快乐。

　　苏宁电器已提前与各大家电品牌签订春节采购大单，为春节年货采购高峰做好了充分的准备，同时苏宁电器针对2012年货采集周期紧凑集中，消费类电子产品热销，时尚家电送礼等家电消费趋势，量身定制了春节年货采购三大举措。

　　分析认为，春节期间相关长假消费也会带动商业连锁行业进入一年当中的旺季时期，投资者可加以关注。而估值方面，当前零售行业的估值水平已经低于金融危机时期的水平，大部分上市公司的估值仅有15 倍，而根据湘财证券的预测，2012 年零售行业上市公司的净利润增速仍有20%以上，当前行业估值水平较低，已经跌无可跌，其次，接下来一段时间将会是零售行业年报和一季报的披露季，数据将会显示行业的增速并未如大家预期的那样悲观，在预期差和估值两方面的作用下，行业将会在一季度出现一定幅度的反弹。

　　煤炭仍是反弹领头羊

　　上周第一牛股是靖远煤电(000552)，已连续4个涨停，全周涨幅最大板块也就是煤炭板块。值得关注的是，上周表现抢眼的煤炭股板块受到“两融”大户的追捧，融资余额快速增加，其中冀中能源(000937)1月10日融资余额增长2953万元，在所有标的股中名列前茅。长城证券研究所副所长张勇表示，大盘反弹的这波领头军就是能源和资源板块，在后续的反弹中，煤炭股仍然是反弹的领头羊，投资者可以适度关注。

　　对于煤炭股暴涨的原因，分析人士认为有以下四种：一是中国神华(601088)大股东增持带动投资者信心。神华集团1月9日增持1080.86万股，占当日成交量的35%，大股东增持提振了市场对煤炭股的信心。二是“十二五”期间，山西煤炭产量控制在10亿吨内，打消了投资者对供给过剩的担忧。三是煤价下跌接近尾声。从全球格局和我国进入“三九”寒冬季节观察，燃料动力煤炭需求将呈现短期旺盛趋势，同时外围原油价格的坚挺和国际局势的复杂性也刺激了煤炭价格短期稳定。四是煤炭股前期下跌厉害，经过前期调整，2012 年行业估值回落至11 倍左右，已具备安全边际。

　　低估值蓝筹攻守兼备

　　上周初是题材股、超跌股的天下，低估值板块表现的机会不多，而在上周五，创业板、中小板股已开始大幅回调，这表明做完反弹的资金开始出货。由于不会有太多资金在节前接盘，短期内这部分股票再次活跃的机会大幅降低。在此背景下，有业内人士认为，节前最后一周，低估值板块具有了攻守兼备的优势。

　　低估值板块中，蓝筹股依然是首选。以金融业为例，从2011年12月16日至今年1月5日银行类指数已上涨3.24%，而与之相对的沪指走势在此期间却下跌1.49%，说明低估值的银行类已提前于大盘启动反弹行情。

　　另外，地产股也值得关注。上周，地产板块在反弹中整体涨幅并不大，但随着年报预告的增多，不少地产上市公司在政策利空下仍获得了业绩增长。统计数据显示，截至1月10日，已公布业绩预告的32家地产股中，有19家公司2011年业绩同比继续增长。总体看，预计2011年地产板块整体业绩增幅会在20%~30%。如保利地产(600048)业绩快报显示净利润增长32.39%，格力地产(600185)业绩增长超过50%。(