新能源—iPhone 5 热卖，电池供应商受益

　　事件：

　　苹果公司于 14 日凌晨开始在官网上预售iPhone 5 手机，首批库存约一个小时内就售罄。目前在苹果网站预订新手机，发货时间已由一周延长至两周到三周。

　　点评：

　　1、iPhone 仍然是消费者最喜爱的智能手机

　　iPhone 5 采用了双色金属后壳以及玻璃前面板的设计，机身厚度仅7.6mm，比iPhone4S 薄18%，整体质感也有所提升。iPhone 5 性能配置更高，用户体验更好。iPhone 5 采用了A6 处理器，在性能方面有了很大提升，CPU 和GPU 性能都比A5 提升2 倍，启动页面快2.1 倍、保存照片快1.7 倍、加载音乐快1.9 倍。另外，iPhone 5 在摄像头、iOS 操作系统、数据连接线、耳机等方面都有较大提升。

　　2、iPhone 5 今年销售量可能将超过之前市场预期

　　据报道，目前 iPhone 4 在全球的每日平均销量为11.3 万台，iPhone 4S 为19.1 万台。

　　Asymco 分析师Horace Dediu 估计，iPhone 5 可能创下22万台的日均销量，发售首个周末的总销量将达600 万台。Piper Jaffrayd 分析师Gene Munster 认为，在iPhone 5 发售的第一个星期其销量可能会达到1000 万台。Ankee 集团分析师Carl Howe 预计，9 月份iPhone 5 能够卖出1000 万部并打破iPhone 4s 创造的销售记录，2012 年销售量将会达到5800 万部并为苹果公司带来362 亿美元的营收。FBR Capital Markets 分析师Craig Berger 预测，在整个产品生命周期里，苹果公司将卖出2.5 亿台iPhone 5。我们估计，iPhone 5 发售后全球iPhone 出货量将有较大幅度上升，预计今年三季度将达到3200-3600 万台，同比增长77%-99%;预计今年四季度将达到5000-6000 万台，同比增长54%-69%;预计2012 年全年iPhone 出货量将达到14300-15700万台，同比增长54%-69%。

　　3、利好iPhone 电池供应商

　　德赛电池是全球最大的 iPhone 电池BMS 和Pack 供应商。约60%的iPhone 电池BMS 和大概40%的电池Pack 由德赛供应。iPhone 5 热卖，将拉动后续电池需求，对德赛电池业绩将起到直接贡献。

　　4、三星、HTC 和Nokia 的智能手机技术进步较快，高端智能手机出现多头竞争格局

　　2007 年，苹果公司发布第一代iPhone，开启了智能手机新时代。5 年后，iPhone 成为了最热门的智能机，累计销量近3 亿台。iPhone 的成功，吸引了众多效仿者，三星、HTC 和诺基亚等公司纷纷推出了高端智能手机。近两年来，三星、HTC 和诺基亚的智能手机技术进步较快，高端智能手机出现多头竞争格局。

　　5、智能手机兴起，拉动高端锂离子电池需求

　　全球智能手机出货量变现为高速增长趋势。从2008 至2011年，全球智能手机年均复合增长率达到39%。2011 年全球智能手机出货量约4.52 亿部，同比增长51%。预计2012 年全球智能手机出货量将超过6.1 亿台，同比增长约35%。

　　智能手机拉动了高端锂离子电池需求。智能手机硬件配置高，功能复杂，耗电量是传统功能手机的十倍，这要求手机电池具有更大的容量。传统功能手机电池容量一般在600-1000 mAh，智能手机电池容量一般在1400-2500 mAh。另外，相对于传统普通手机，智能手机用电模式更为复杂，对电池管理的要求也高很多，拉动了高端BMS 需求。

　　高端锂离子电芯厂家 Sony、Sanyo、Samsung、LG、ATL和力神，高端BMS 厂家德赛电池、Power Logics 和Nexcon等，都受益于智能手机行业快速发展。

　　风险提示

　　新产品销售量不达预期的风险;

　　智能手机市场竞争加剧的风险;

　　产品安全事故风险。