旅游酒店：政策环境持续利好，旅游行业期待旺季行情

　　投资要点：

　　一周市场回顾：本周沪深300 指数报收2580.46 点，涨幅为2.41%。餐饮旅游(申万一级行业)指数报收2635.55 点，跌幅为4.34%。餐饮旅游(申万)指数跑赢沪深300 指数1.93个百分点。本周在申万一级行业指数涨幅排行中，餐饮旅游涨幅居前。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中，酒店类(5.54%)>旅游综合类(5.09%)>景点类(3.46%)>餐饮类(0.05%)。

　　一周行业重要资讯：中国旅游研究院发布 2012 年第一季度旅游经济运行暨全国游客满意度调查报告。2012 中国国内旅游交易会在青岛开幕。中国有望成为第一大出境游市场。国家旅游局：前三个月大陆居民赴台游超40 万人次。

　　一周重点公司公告： 中青旅发布2011 年年度报告。湘鄂情发布2011 年年度报告。西安饮食发布2012 年第一季度业绩快报。西安旅游发布2012 年第一季度业绩快报。三特索道发布2012 年第一季度业绩预告。ST 张家界发布2012 年第一季度业绩预告。桂林旅游发布2012 年第一季度业绩预告等。

　　行业投资策略： 2012 年一季度我国旅游行业运行良好，国内旅游政策环境持续利好。2012 年上半年政策环境稳步向好，产业发展空间更大，旅游经济将继续保持平稳增长。从上市公司公布2011 年年度报告的情况看，旅游行业上市公司2011 年度业绩高增长确定。进入二季度，旅游行业将迎来旺季。我们继续维持行业“优于大势”的投资评级。我们维持个股推荐组合，重点推荐具有高成长性、估值有优势且公司业绩稳定增长的上市公司，如中国国旅、黄山旅游、丽江旅游、峨眉山A 等。

　　风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。