不确定因素增加 期指暂时观望为宜

　　期指延续整理

　　回调力度温和

　　中证期货研究部：期指市场升水变动不大，也没有太好的套利机会，总持仓继续小幅增长，资金仍然呈现在1210合约的堆积，多空均没有主动让步的迹象，这或增加近期走势的不确定性。技术上，现货市场回落也再度显示了期指的指引性，期指形成两连阴，继续形成对上周五大涨后的回吐。不过2300点整数关获得支撑，多方抵抗还是偏强，近期5日均线的考验较为重要。

　　不确定因素增加

　　暂时观望为宜

　　上海中期期货研究所：昨日公布的8月新增贷款高于预期，股指却逆势下跌，反映出现阶段经济数据对股市的影响有限。市场对于国内经济基本面疲弱的现状已做了充分的预期，因此近期股指的走势仍将很大程度上依赖于政策的导向。由于现阶段市场对于政策红利仍有较高的预期，我们仍认为此轮反弹并非昙花一现，短期上涨行情有望得到延续。

　　不过，本周三德国高院能否顺利批准欧洲稳定机制(ESM)、本周五美联储议息会议是否会推行量化宽松政策等因素增加了市场的不确定性，虽然市场对此普遍持乐观预期，但投资者仍需警惕一旦预期落空对股市形成的利空影响。