太原重工：煤化工设备前景广阔

　　高速列车轮轴国产化将进入试验阶段，高铁设备国产化将迎重大利好

　　据业内新闻，铁道部从美国采购一套350km时速的列车全仿真台架设备，进行国产设备台架试验，安装在铁科院，我们认为这对国内高铁设备国产化是重大利好，我们估计太原重工和博深工具有望成为第一批进行台架试验的设备公司。

　　公司新增订单钢铁行业只占比20%，市场认识有偏差

　　公司传统业务下游以前主要是钢铁冶金等行业，受国家宏观调控影响，周期性波动很大。2008年前后，经过产业结构调整，冶金相关产品占比逐渐下降。从2010新增订单来看，钢铁行业只占新增订单20%。www.microbell.com公司管理层审时度势，大力拓展交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备等几大领域，公司产业结构日趋合理。

　　天津临港基地有望成为太重增长的引擎

　　投资20亿元建设天津临港基地项目，预计2011年建成后收入达到100亿左右，相当于再造一个太重。产品定位高端，以总装为主，面向出口。

　　我们对天津新基地的前景很看好，毗邻港口，大型设备出售方便装船，这块业务有望成为公司未来增长的引擎。

　　煤炭和矿山大型挖掘机、煤化工设备未来前景广阔

　　挖掘机是公司的主导产品之一，太重大型挖掘机市场份额高达90%以上，广泛应用于我国冶金、煤炭矿山、石油化工等露天工程的建设事业之中。目前公司已占领了35m及以下产品的市场，实现了替代进口，55m目前正在逐步替代进口。

　　由于我国特有的多煤少油的能源结构，我国煤化工行业正处于快速发展阶段，未来公司这块业务有望高速成长。

　　看好公司转型升级，买入优质高端装备企业，股价还有60%空间我们近期行业报告曾多次强烈推荐太原重工，看好其转型升级，特别是高铁设备国产化可能带来的巨大空间，我们认为股价还有60%空间，给予2011年25倍估值，建议买入。