A股受益在两会行情外 “带头大哥”复出称5月冲7000点

　　股市"带头大哥"复出 称5月后大盘冲击7000点

　　经历过2007年疯狂牛市的人，都不会对"带头大哥"这个名字感到陌生。当年他的独家博客红极一时，点击率也一度超过当年最热门的徐静蕾，被誉为"中国第一博"。2007年因用QQ群收费荐股被抓，2010年获释，今年他以"织围脖"方式再次复出，表示"这次不收散户一分钱"。

　　近日，"带头大哥"在其微博称："5月一开始我就看多，一直看到7000点。"并对广大散户表示："今年你们还可以赢主力一年。"

　　@介个"股神"出来又说胡话……

　　"带头大哥"织围脖复出 标签：宅男|文青……

　　记者昨天查阅"带头大哥"博客发现，这位果然是此前的"带头大哥"，微博头像用的就是以前广为流传的那个电脑合成出来的"007"头像，名字叫做"带头大哥777王晓"。在微博自我介绍中，他表示"好像不必介绍了吧，全国股民都认识我。我叫自己'戴眼镜高个子白白净净会炒股票的胖子'，呵呵 "，而个人资料显示其生日为1973年1月10日。他的标签为"宅男 | 文青 | 大龄青年 | 爱狗 | 户外旅游 | 乐观 | 善良 | 执着 | 熬夜ING "，这位"带头大哥"关注了250多人，其中有一位是经济学家巴曙松。而关注他的微博粉丝则有4867个。

　　记者昨日联系博客方面管理人员，对方表示，他们已经核实过身份，这位"带头大哥"确实就是以前那个"带头大哥777"。而"带头大哥"是去年出狱后主动打电话给网站方面，表示要恢复自己的博客，微博则是1月份刚刚开的。据他自己的目标，想做"第一微博"，但是可能因为刚刚开设，目前关注度并不算高，微博关注度最多的已经有20多万粉丝了。

　　记者查阅此前媒体报道发现，"带头大哥是去年因为有立功表现减刑后提前出狱的。出狱之后，他自称仍有南方资金委托其操盘，被其拒绝。理由是要冷静地考虑未来。当时记者从证监会有关部门了解到，"带头大哥在受到刑事处罚后，并没有对其进行禁入证券市场的行政处罚。所以，已经刑满释放的他是有炒股自由和权利的。

　　称5月后冲击7000点 看多地产板块

　　记者昨天翻看其微博，发现绝大多数都是股评，并且很多微博上有链接到其博客，点入后也是更详细的股市点评。

　　在博文中"带头大哥"认为，政府将有效地把一线城市房价打压下30-50%，给股市短期内造成利空，同时为股市后续发力带来资金准备，这将给2011年后市酝酿出暴涨至7000点的机会。比如在昨天的博文中他就表示，"下周一大盘看涨"。他认为目前沪市"明显被低估"，而深圳市场由于创业板和中小板的影响却被高估。从上海市场看，很多股票刚刚启动。很明显行情有复苏的迹象。而深圳市场如果能不受创业板的影响，其主板实际也是被低估的。这种行情历史上从来没出现过。

　　"带头大哥"表示，"年初开始我就一直强调大盘今年将见7000点，地产板块有波大行情。随着大盘的走势看我预测的基本都会兑现……市场现在正演绎把低价股炒成中价股的奇迹。而中价股中具备重组题材的股票也开始向高价股靠拢。这是一种非常好的现象。主板的股票被暴炒，而中小板和创业板股票破发成为常态。真是风水轮流转了。一定要在低价，低市赢率，业绩优良，流通盘3.5亿以下的股票中寻找黑马。价格15元以下的就很好。10元以下更好。这些股票都是今年市场主流资金大肆建仓的品种。"据"带头大哥"推测，"5月前大盘会一直跌。5月后大盘将冲击7000点以上位置。在4月底之前，股票价格将不停被打压。股指期货和政策利空可把股票市场打下来然后再进入，一旦筹码低位拿够，6124点根本就是个纸糊的高点。"

　　要带散户再赢一年收山 有人追随有人质疑

　　"带头大哥"在微博说："永远有人记得这个市场曾经有位叫做带头大哥777的人，曾经带领散户在2005--2007年间赢过市场主力2年。中国股市区区20年，18年中都是主力欺负散户。而6年前的我就带领着一群散户无情地狙击市场主力。而今年将是我的收山之作。我可以告诉大家，今年你们还可以赢主力一年。而7000点后就是我退出市场的时候。"

　　对"带头大哥"的重新出山，网友反应不一。有关注的粉丝表示，这次带头大哥相信会吸取教训，踏实做股评，还是可以关注一下的。也有粉丝说，"我是你的老'哥'迷，非常喜欢你的坦荡，佩服你的炒股技术。有你指导炒股心里踏实多了，相信会有不错的收益。"还有不少粉丝在微博和博客上提出具体的个股，希望"大哥"帮忙分析看看，但"大哥"很少有详细地回复。

　　但也有股民昨天听说"带头大哥"重新出山后一笑置之，南京股民孙先生说，自己也算是个老股民了，深信"没有'股神'"，尤其是收费荐股的更不可信，"要是能赚钱，他自己赚就好了，还需要给别人荐股吗?"不过对于免费的股评和一些知名财经博客，孙先生表示还是会浏览一下。

　　大哥的话

　　●说实话，我希望不超过日点击15万次，因为第1对我来说根本不是什么目标。我希望的是我的思路能真正地帮助散户。这就是我回来写东西的唯一动力。

　　●你把今天我博客的最后一句话读一百次再问我!

　　●带头大哥回来了，牛市就会开始。我还是散户的保护神。当你们对这个市场开始极度恐惧的时候，这里就是你们的庇护所。就是狙击市场主力的枪。凤凰涅槃，浴火重生，既说的是我，也是现在的大盘。 李溶徐晓风

　　@介个"股神"说胡话 "进去"了……

　　散户教头殷保华被拘 或因无执业资格遭查

　　又一个"民间股神"成为被调查对象。记者前天从多个信息渠道证实了"殷保华已被抓"的消息。

　　安徽一家承办殷保华培训班的人士前日告诉记者，今年60岁的殷保华因涉嫌偷税漏税，被相关方面带走一月有余，殷保华的个人财产也已被冻结。另据多方消息人士透露，殷保华或已因无证券业执业资格，遭到了来自证监系统的调查。"殷保华官网"的负责人"许先生"前天表示，由于殷保华没有证券从业人员执业资格证，"据我所知，老师(即殷保华)目前已被刑拘。"截至记者发稿，尚未联系到当地监管机构就此事件给出正面回应。中国证券业协会的证券从业资格人员清单中并无殷保华的名字，而没有进入这个名单的，就不能在公开媒体上发表荐股类咨询。

　　■相关背景

　　殷保华其人

　　殷保华生于1951年10月19日，祖籍江苏常熟。其因熟谙股市技术走势，而在散户群中有一大群拥趸者，因此也被冠以"散户教头"之名号。殷保华的成名之战是在1998年6月成功预测了四川长虹(600839 3.98,0.06,1.53%)。而将殷保华托升至他人生巅峰的，是他在江恩理论的基础上，创立了个人的"殷氏定律"。之后，殷保华频频成为媒体的"座上宾"，并在武汉、安徽等地陆续开设了培训班。(扬子晚报)

　　多空因素纠结 反复震荡孕育行情新契机

　　分析人士指出，目前股市上有密集成交区和政策面压力，下有经济和盈利基本面支撑，复杂的背景造就复杂的行情。只有等通胀预期得到控制，若经济增速下滑明显，政策有转向"保增长"的可能，市场趋势性机会才会真正来临

　　本周市场可谓一波三折，出人预料。本周一的"提准"，沪指不但不下跌，反而大涨逾30点，正当人们信心满满，预期冲击3000点之际，周二突如其来的大阴灌顶，令原本强劲的向上突破之势嘎然而止。行情在这个时候"变脸"，折射出利多利空因素的纠结，体现出当前市场运行的复杂。

　　四大利空因素

　　制约行情上行

　　通胀形势比预期更加复杂。1月CPI虽未破五，但通胀警报并未解除，PPI同比、环比均强劲上涨，同比6.6%的涨幅已创下去年5月以来的新高。在黄金、原油等国际大宗商品价格上涨，国内粮食与副食品高价、企业工资成本上升、服务品价格接力上涨的形势下，通胀形势已比投资者原先预期的更加复杂。

　　调控效果尚需充分消化。面对更加复杂的通胀形势，央行在今年开年不到两个月的时间里，一次加息并两度提高存款准备金率，显示出回收流动性毫不迟疑。刚刚公布的1月份宏观数据显示，持续紧缩的调控对实体经济的影响开始显现：1月份货币供应增速明显下降、M1增速首度下穿M2、经合组织中国领先指标放缓、PMI环比显著回落。

　　由此，一系列的经济指标的回落走势，与中国实体经济增速放缓不无关系。而在这个通过化解通胀所引致的经济下滑过程中，尽管市场对紧缩政策已有比较充分的预期和心理准备，但对经济景气度与公司盈利增速降低的潜在压力尚未有充分的认识与相应的消化。

　　地缘局势不稳，全球市场动荡。受中东、北非局势担忧影响，欧美股市出现了持续大幅下挫，造成了全球性做空氛围。本周，泛欧道琼斯指数、法国CAC40指数跌、德国DAX30指数、英国金融时报100指数跌幅均超过2%;同期，亚太股市也出现了不同程度的下跌。其中，香港恒指大跌2.5%，周五略有反弹，险守23000点。日本日经指数、韩国KOSPI指数当日跌幅逾3%;美国股市虽然本周因节假日一度休市，但复牌后道琼斯指数出现三连阴形态，整体跌幅也超过2%。在此背景下，国际流动资本的避险情绪急升，纽交所黄金期货价格出现连续7天上涨，并再次站上每盎司1400美元的高位，国际原油更是大幅飙升，布伦特原油价格飙升至每桶112美元，新高不断。分析人士称，地缘局势的不稳定，国际避险资金出逃，外盘下跌，A股亦难幸免。

　　市场存在内在调整需求。大盘从2670点涨到2940点，其中一直没有产生过象样调整，获利筹码非常丰厚;重要的是，在2950点以上堆积着去年10月份周期股报复性反弹创造的史上最大天量，在流动性收缩的环境下，目前市场还难以消化这个天量压力。在此双重压力下，在2900点展开一次调整势在必行。技术上看，沪指上方2960点至3186点箱体区间的成交量堆积显著，按照沪市目前1800亿的成交水平，如果不能再度放大80%达到3000亿的水平，沪指3186点将很难逾越，加之2009年的高点3478点与2010年的低点2319点的二分之一位就在2900点上方，3478点开始的长期下行趋势线也在此位置。可想而知，阻力重重，调整难免。

　　分析人士指出，尽管外围股市大跌，并且A股存在较大的内在调整要求，但从中长期来看，决定大盘走势的还是市场所处基本面状况。目前A股经济基本面的大环境正处于刺激性复苏周期结束与新一轮内生性增长周期尚未形成之间的过渡期，也正处于对刺激性复苏形成通胀后遗症的消化阶段。因此，通胀形势及其政策紧缩的力度决定了过渡期内的经济环境与市场环境，在通胀没有得到有效控制之前，新一轮内生性增长周期还缺乏启动的契机。

　　当然，也有观点认为，今年是"十二五"规划的开局之年，最近中央开会讨论"十二五"规划，强调要保持物价的基本稳定，防止经济出现大的波动。在这里，人们既看到政府抑制通胀的决心，也看到了基本政策走向，也就是把防止经济的大起大落作为重要的目标。这样做，是在坚持调控的同时，保持政策的灵活性、针对性和前瞻性。无疑，这实际上也是为股市营造了一个最为合适的运行环境。

　　五大利多因素

　　支撑中期向好

　　经济增长是股市发展重要基础。国民经济增长依然保持较高的速度，并且不会低于8%。经过30多年的年均近10%的高速增长，我国国民经济进一步发展的动力仍然比较充足，这将对A股市场构成根本性支撑。

　　人民币升值是股市强大的推进器。人民币升值对股市的推动，在2006年-2007年大牛市中已充分体现。近期人民币连创新高，全年有望升值5%左右，幅度是两次加息(0.5%)的10倍，足以抵消或大部份抵消加息、提准带来的负面影响。这一重大利好，投资者似乎还未引起足够重视。

　　市场中长期资金面依然相对宽松。短期来看，尽管本周因为正式提高存款准备金率，加上中国石化230亿元的可转换债发行，以及12只新股发行，导致短期资金供需失衡，但种种迹象表明，在紧缩政策的调控下，市场中长期资金依然相对宽松。2月23日晚，四部委联合发布了新修订的《企业年金基金管理办法》，市场预计《办法》实施后，按股票投资最高投资比例为30%推算，2011年"五一"起最多约有1000亿元资金可直接进入股市;统计今年央行公开市场到期资金可以发现，在3万亿元到期资金中，有2万亿元是落在今年的前4个月份里，再具体深化下去看，2月份3600亿元、3月份6600亿元、4月份5000亿元，即未来3个月将有超过1.5万亿元资金有望进入市场。即便货币政策继续紧缩，如以存准率每次0.5%上调速度计算，大致冻结资金3500亿元左右，也足以支撑央行未来3个月内连续动用4次紧缩政策。

　　新兴产业政策推动利于热点扩散。今年是"十二五"开局之年，随着3月份两会召开在即，有关新兴产业规划框架将提前出台，有利于形成市场热点的轮动，提高市场信心，推动重心上移。

　　市场整体估值处于历史低位。据中证指数公司最新数据，截至目前，沪深300静态市盈率为21.09倍。该数据是以2009年年报数据作为依据，但目前披露和预披露的年报业绩表明，在2010年，多数企业的业绩优异。许多研究机构估算的动态市盈率标准则表明，目前沪深300的平均动态市盈率在16倍左右，处于历史相对低点，相当于2006年牛市启动之前的市盈率水平。与大牛市最高时曾达到接近50倍的市盈率相比，不到当时的1/3。同样是静态市盈率标准，沪深300的估值表现也明显低于市场的整体水平，同样是中证指数公司2月18日的数据显示，沪市平均市盈率为22.46倍，深市平均市盈率为43.82倍，同样处于相对较低的状态。

　　分析人士指出，沪深300目前16倍的估值，低于标准普尔500的18倍、恒生指数17倍和日经指数30倍的估值水平。考虑到中国经济未来明确的成长性，沪深300的估值是明显偏低的。虽然A股系统性风险不大，但估值结构差异显著：成长性被过度追捧给予高溢价，而代表价值的蓝筹股被市场严重低估。

　　种种迹象表明，有宏观经济良好表现和企业业绩预期提升作为基础，加上资金面的相对充裕，兔年股市震荡上行依然值得期待。

　　反复震荡

　　积蓄做多新动能

　　从技术面来看，大盘受阻于去年10月份高位的箱体的下沿即2950点，表明 2950点之上留下了史上最大天量的强大压力。下档支撑位在2800点附近，一是年线位目前在2798点附近，二是20、30、60、120日均线目前在2820点左右。

　　广州万隆认为，最近市场的大幅震荡，显示出投资者在货币紧缩政策、地缘政治趋紧问题的影响下，负面情绪得到进一步释放。同时，3月初的两会将形成推出相关利好政策预期，这在一定程度上有利于负面情绪得到阶段性缓解，因此这对大盘的短期走势来说属于平偏好的格局，或预示着短期随着负面情绪有所缓解而存在阶段性波段机会。

　　而大摩投资却认为，连续三日的小幅反弹并没有对大盘的整体趋势造成实质性的改变。从K线形态上观察，股指连续三天缩量反弹，周五量能更是继续萎缩，收十字星也预示着短线变盘一触即发。

　　关于市场机会，财通证券认为，随着3月"两会"召开在即，市场将呈现出"大盘无大机会，个股有小机会"的格局，甄别股票、压缩持仓是近期2900点附近的主要策略。建议规避高油价背景下的受损行业，如炼化、化纤、航空、汽车等板块;相对看好高油价受益的板块，如新能源和节能板块等，而黄金股有望在通胀预期推动下继续走强。

　　总体来看，目前股市的背景形势用"复杂"两个字概括，在上有密集成交区和政策面压力，下有经济和盈利基本面支撑的情况下，目前大盘选择了"夹缝之中求生存"的行情。只有等"高通胀"得到控制，若经济增速下滑明显，政策有转向"保增长"的可能，市场趋势性机会才会真正来临。(www.ccstock.cc)#p#副标题#e#　　调整低点或是建仓良机

　　在周边股市动荡的影响下，A股市场本周一度重挫，之后股指止跌反弹。上证综指报收于2878点，全周下跌21点，周跌幅为0.73%。

　　本周大盘的走势可谓先抑后扬。经过周二大跌后，本周下半周股指有所企稳。本周热点板块轮番启动，黄金、新能源板块都有过间歇性的活跃。水泥板块表现突出，以华新水泥为代表的品种，已逼近历史高位。本周下半周，高送转个股纷纷回落，导致部分创业板个股连续大跌，两市跌幅榜前列的个股多为创业板以及一些中小板个股。

　　对于本周市场的急跌，不少机构认为，急跌可能是布局的良机。同历史上的流动性收缩期相比，今年有很大不同。从估值角度来看，预计2011年上证指数PE为12.5倍;沪深300指数PE为12倍。而近十年来，2005年1000点估值水平为15倍，2008年金融危机最低点为14倍。如果考虑2011年的成长性，目前的估值已经过度反应了流动性紧缩的预期，估值有向上修复的动力。

　　其次，从国际经济环境上看，与2008年相比，2011年我国面临的国际经济环境有质的区别。2008年是"通货膨胀"加"政策紧缩"加"全球金融危机和经济危机"，也即是政策和经济"双杀"带来的系统性风险。而今年，国际经济从底部向上复苏，特别是中国两个主要出口市场美国和欧盟经济复苏态势明确，不会出现"双杀"的系统性风险。

　　鉴于上半年整体物价水平坚守高位，导致紧缩性政策连续出台，不少机构的投资策略也随之变化。中海基金表示，将适当控制仓位，另外根据今年市场波动性大、行业轮动、投资主题切换快的特点，采取审慎策略，积极灵活调整仓位，布局水利等确定性投资主题，关注农业、资源类、化工类等行业，回避风险较大的成本快速上升的行业。

　　下周是"两会"前的最后一周，就宏观面来看，不会有大的波动，而市场对于"两会"政策利好预期较强，对于可能受益的军工整合、林业、新能源等热点会进行预热炒作，这也有助于大盘走强，但大盘真正突破上档压力还要成交量的配合，投资者后市应重点关注量能变化。

　　短期而言，即便政策紧缩对市场构成压力，短期的调整也是正常的反应。多数市场人士认为，目前大盘的这种调整不是系统性问题，相反调整的低点可能就是今年市场的投资良机。(新闻晨报刊)

　　"两会"行情悄然起航 热点频换如何布局?

　　"两会"即将于3月3日拉开帷幕，与会代表们将就"收入分配"、"物价问题"、"民生问题"展开热议，并将审议批准"十二五"规划。就资本市场而言，投资者则更关注是否会有"两会"行情，期间又该关注哪些具体板块?

　　⊙湘财证券 徐广福

　　头条--

　　回顾历届"两会"前一周的市场走势不难发现，整体来看，指数维持收红的概率大致在70%，这表示"两会"行情确实有迹可循。个股方面，"两会"前表现相对比较好的品种，之后回落的概率较大。行业方面，由于民生问题依然会是"两会"重点关注的问题，市场普遍对高效农业、大消费，七大新兴产业等给予较大的关注，这也是源于对"两会"政策预期的正常反应。那么，如何判断下阶段行情中将因"两会"因素参与其中而产生的新热点呢?

　　首先，依然要判定当前市场的内在结构。我们反复强调本波自2661点以来的行情，其驱动力来源于两个方面：一是估值修复，二是超跌反弹。当传统的强周期股比如兴业银行的最大涨幅达到18%，而宝钢股份的最大涨幅也达20%时，可以说估值修复的驱动力已经减弱甚至消失了。而当中小市值股票中出现从最低点起算已上涨超过30%的个股时，可以认为前期因为短期快速下跌所带来的超跌驱动力也几乎消失殆尽。

　　其次，近期市场炒作的高送转概念股已经出现疲态。尤其是从周四开始的预案公布之后，部分个股出现较大幅度的下跌，说明市场的审美开始出现疲劳，这也为近期热炒的中小市值股票提了个醒，如果我们再来考察中小板指数和创业板指数就会发现这样的迹象更加明显。这两个基准指数经过本波的反弹已经达到前期的颈线位置，沉重的技术压力将使得再度上行出现较大的难度。同时，良好业绩的2010年预报或者年报已被炒作。根据我们的实证研究，二级市场至少领先业绩方向变动一个季度，由此可知，投资者目前最关注的是2011年一季度和二季度业绩是否出现同比正向变动。而根据目前市场的预测，可以发现这样的市场状况或许非常符合一二季度业绩的预测。指数再度陷于纠结之中，上下两难。

　　第三，市场对于重组概念依然具有一定的预期。另有关于央企整体上市的言论，更使得投资者提升了这样的期待。然而，当前市场，投资者的投资理念尚未成熟，高换手率表明投资者基本以获取短期价差为交易目的，普通投资者甚至部分机构投资者都以基本面之外的因素做为投资决策的重要依据，这就加剧了市场的波动。

　　最后，市场广泛关注七大新型战略性产业，依然会受到投资者的广泛跟踪。我们亦认为其中存在着巨大的投资机会，但鉴于两年以来市场的大幅上涨，回档整理的概率和时间都将在不断的加大。对这部分个股短期存在的机会可能更多来源于快速下跌之后的反弹动力，而不是持续上涨行情所带来驱动力。我们更加关注两个细分子行业：集成电路和机床。因为我们坚信市场上取得超额收益的来源主要是未来收益的大幅提升，当然也包括盈利模式的独特性或者改善。

　　鉴于近期大幅上涨的可能性和大幅下跌的可能性同样都比较低，股指可能维持在一个区间内窄幅震荡整理，建议依然维持较低的仓位。当然由于市场做多人气并未完全消去，激进的投资者仍然有较多的个股可以作为操作的标的。

　　做个随时准备撤退的多头

　　⊙王忭

　　市场上看多的理由还是有一些，但都不支持长期的大幅上涨，最靠谱的买入理由是市场估值水平从历史看目前处于极低水平，但这只是支持市场不深跌的理由，而不是看涨的理由。本人的中期策略是谨慎看多，这一点点的看多是建立在技术分析的前提下，若技术指标出现卖出信号，那些看空的理由就会被再次放大，操作环境也会再次转化。

　　人民日报海外版日前发文指出，"股市全年望好于去年"，认为楼市调控利于股市 ，"两会"将开带来期待，对于市场人气的增加有所帮助，但是海外市场的不确定性及通胀压力目前越来越多地成为制约市场上行的阻力，即使全年可能比去年好，但下一阶段市场何去何从还是给投资者带来困扰。

　　所以我给出的操作建议是，轻仓位捕捉市场的热点，趁操作环境还在，有得做就做，但是一旦盘面出现风吹草动，及时离场观望，等待下一个操作时机;在环境复杂，看不到更多做多理由的背景下，宁肯谨慎一些，即使做多头，也别那么坚决，在基本面缺乏足够做多理由的背景下只愿意做一个随时准备开溜的多头!

　　A股"两会情结"再燃 或成牛市发令枪

　　⊙姜韧

　　全国"两会"召开在即，A股市场的"两会情结"也将再度燃起，A股应该从中受益，原因在于今年是"十二五"规划的开局年，而A股估值又处于历史低位。

　　事关改革、发展和民生等方面的议题势必将成为世人瞩目的焦点，而与A股有关的无非是通胀、房价和股市本身这三大话题，通胀和房价将受到调控已是明确的议题，但股市则与2007年和2008年初的情况完全不同，并非本轮宏观调控的焦点。

　　全国人大是最高权力机关，人大代表发言相对谨慎，而政协的职能参政议政就是提供建议，因此"两会"期间政策委员的发言会相对积极。往年曾有关于股市的提案成为一号提案，但是那年A股属于泡沫密集期，因此提案成为刺破泡沫的尖刀;但今年情况是不仅A股估值便宜，而且在全球范围内也属于低估范畴，因此今年针对A股的提案成为牛市发令枪的概率远远大于前者。

　　市场主题揣测而言，民生保障、体制改革、新兴产业投资或有脉冲机会。从各地的"两会"来看，发展现代农业、弱化GDP增速、提高居民收入以及保障房建设等具体指标充分反映了国家财政正在向民生倾斜。这意味着国内下一步将继续扩大内需特别是居民消费需求，大农业、家电、汽车以及零售等消费行业有望受到持续的积极影响。

　　虽受宏观调控影响，但是新兴产业投资仍会得到保障和支持，未来政府可能继续制定相关政策，节能环保、新能源、新材料、高端装备制造等七大新兴产业面临结构性的投资机会。

　　预计在"十二五"规划的总体要求下，政府有望逐步推进金融体制、医药卫生体制、文化体制、外汇体制等方面的改革。从这个角度来看，证券、软件、有线传媒、医药、造纸等行业以及重组概念股将出现明显的投资机会。

　　A股难现"08式"低迷 两大思路挖掘新投资热点

　　金百灵投资 秦洪

　　本周A股市场宽幅震荡，周二大盘曾一度急促杀跌，但在券商股等人气股以及银行股等指标股反复活跃的牵引下，A股市场在周末渐渐企稳回升，显示上证指数在2850点一线有望构筑较强的支撑，市场热点也渐趋活跃。

　　两大压力制约A股

　　其实，本周A股市场的压力依然沉重。

　　一是中东、北非等政治局势的不稳，使得油价持续飙升，与此同时黄金价格也同步涨升，进而带动全球证券市场宽幅震荡，道琼斯指数也改变了前期的上升通道而在本周出现了高位回落的K线形态。

　　二是渐次增多的新三板信息对小盘高价股的股价走势形成了极大的压力，毕竟小盘高价股目前的股价泡沫依然存在，而新三板的扩容无疑成为刺穿目前小盘高价股泡沫的有力信息，故近期小盘高价股屡屡急跌，从而成为A股市场一个新的调整压力。

　　危中有机难现2008年

　　就后市走势来说，市场分歧依然较重。

　　一方面，是因为当前A股市场的背景与2008年上半年越来越有相似的地方，比如说高油价，再比如说央行持续收紧货币政策等信息，故有观点认为目前A股市场虽然表面上看下跌空间有限，但实质上却是做空能量暗流涌动，小盘股估值泡沫破灭后的持续调整态势就是一个不可忽视的信号。

　　另一方面，则是因为当前产业结构调整对房地产行业的压力开始有所显现，最新的一些房地产销售数据显示出目前新房成交清淡，这不仅仅对当前的地产股估值产生较大的压力，而且还影响着银行、水泥、钢铁等与地产行业关联密切的行业。一旦此类个股出现一季度业绩不佳的信息，可能会推动着机构分析师下调相关个股的业绩预测，从而形成新的调整压力。

　　对此，笔者认为这些担忧固然存在，但也不宜过分夸大，毕竟市场也浮现出两个较为乐观的信息：

　　一是高油价下也有新的投资机会。例如，在高油价背景下，煤化工产业将面临新的发展契机，如果油价高企，可以通过发展煤化工来冲抵高油价的冲击，这其实也是本周英力特、远兴能源(000683 9.31,-0.10,-1.06%)等煤化工概念股一度活跃的诱因。

　　二是调控政策的相机抉择所带来的做多底气预期。一旦全球经济出现新的变化，那么调控政策就可能会根据新的经济形势而作出新的调整，从而意味着A股市场所面临的国内经济形势不宜过分悲观。而且，对于资金面也不宜过分悲观，本周末的相关信息就显示出回购利率持续回落，这本身就说明了资金面的改善预期是相对乐观的。

　　考虑到上述两个乐观信息，笔者认为A股市场的中短线趋势仍然是危中有机，存在着一定的企稳回升能量。更为重要的是，目前指标股等传统产业股的估值较低，具有较强的抗击风险能力。如果有进一步的新信息赋予这些传统产业股新的做多能量，大盘的短线趋势仍可相对谨慎乐观。

　　关注两大新思路

　　循此思路，在操作中建议投资者仍可相对积极一些，可以从新的信息中寻找到新的投资热点。

　　就目前来看，一方面是从当前产业信息中寻找新的投资热点。例如高油价下的煤化工投资机会、新能源的投资机会，包括远兴能源、英力特、内蒙君正(601216 27.18,0.56,2.10%)、威远生化(600803 14.60,0.02,0.14%)等个股，以及精功科技(002006 55.10,-0.50,-0.90%)、天龙光电(300029 35.11,-0.60,-1.68%)、乐山电力(600644 16.78,0.41,2.50%)、新大新材(300080 57.88,0.40,0.70%)、恒星科技(002132 29.31,-0.35,-1.18%)等。而对于新能源的锂电产业股中的江苏国泰(002091 27.58,0.33,1.21%)、当升科技(300073 41.20,-0.31,-0.75%)、佛塑股份(000973 15.20,0.33,2.22%)、杉杉股份(600884 23.14,0.58,2.57%)等个股也可跟踪。

　　另一方面，则是从市场的资金流向角度。对于近期存量资金打造的新热点可跟踪，如新三板概念股的苏州高新(600736 6.91,-0.01,-0.14%)、张江高科(600895 11.69,-0.43,-3.55%)等，再如继石墨烯概念股之后的辉钼概念股的金钼股份(601958 28.18,2.03,7.76%)、万好万家(600576 25.41,2.31,10.00%)等。此外，产业拐点预期较为乐观的氟化工概念的巨化股份(600160 26.61,-0.29,-1.08%)、三爱富(600636 15.10,-0.19,-1.24%)，水泥产业股的华新水泥(600801 39.03,3.55,10.01%)、亚泰集团(600881 7.62,0.49,6.87%)、同力水泥(000885 16.34,1.11,7.29%)以及K线形态趋于乐观的大冷股份(000530 15.64,-0.19,-1.20%)、东方通信(600776 8.40,0.44,5.53%)、深南电、南风化工(000737 6.94,0.05,0.73%)等个股，也可跟踪。(作者执业证书编号A1210208090028)

　　消费、民生、战略转型引领"两会"投资

　　⊙上海证券 彭蕴亮

　　"两会"即将召开，笔者认为关注民生，重视消费将是贯穿两会的主题之一，而经济的战略转型中，海上风电将成为市场未来热点之一，建议重点关注，同时注意防范系统性风险。

　　民生、消费主题：重点配置医药行业

　　从历史上来看，历届"两会"的主要议题都成为贯穿当年政策走向的主线，对其后的政治、经济和社会生活产生重大影响。作为今年"两会"的重中之重，民生和消费将吸引市场的目光。在"两会"召开之前，国务院连续召开关于医改和公立医院改革的多次会议，我们认为医药行业可以作为民生和消费的中心主题做重点配置。

　　从基本面看， 2 月18 日，国办印发《医药卫生体制五项重点改革2011 年度安排》，指出要进一步扩大医疗保障范围、提升保障水平，推进建立国家基本药物制度和推动公立医院改革，这些举措将对产业发展起到积极效果。而3 月1 日起，《药品生产质量管理规范(2010 年修订)》正式实施，新标准的提升将加速药品制造企业的结构性分化，推动产业升级和产业集中度提高。2010 年生物医药行业被列为战略性新兴行业，2011年受政策推动行业结构调整将进一步加快。从市场的层面来看， A股医药板块近年来表现突出，但年初以来由于市场偏重于低估值板块和投资者对降价政策的担心，相对表现一般。从目前估值水平看，A 股医药板块2011 年整体动态PE 约为30倍，处于合理区间，且医药行业年报表现相对靓丽。我们认为，"两会"前的医药行业有四大看点，一是加快基本医疗保障制度建设，二是初步建立国家基本药物制度，三是健全医疗卫生服务体系，四是促进基本公共卫生服务逐步均等化。

　　"两会"战略转型：海上风电成为焦点

　　"两会"期间，近期异军突起的海上风电投资主题或成为市场关注的另一目标。

　　从基本面看，"海洋经济"作为产业体系中一个单独的组成部分写入五年规划尚属首创，体现了我国海洋产业发展的宏大战略布局--"科学规划海洋经济发展，发展海洋油气、运输、渔业等产业，合理开发利用海洋资源";而本次《国家"十二五"海洋科学和技术发展规划纲要》更是明确了优先发展的八大领域，海上风电的投资机会或将风生水起。近期海上风电特许权招标项目启动，国家能源局向辽宁、上海、山东、江苏等11个省份有关部门下发了通知，要求各地申报海上风电特许权招标项目，按照 "先试点、后扩大"原则建设，根据风能资源、海域环境、电力送出和技术能力等条件统筹确定项目规模。从海上风电资源分布上来看，我国近海风能资源由北至南呈递增趋势。未来上海、江苏、浙江等华东地域的海上风电上市公司可能会异军突起，可适当关注其投资机会。

　　值得我们注意的是，近期非洲和中东局势风云突变，可能会对投资构成一定的系统性风险，投资者应该在防范风险的基础上抓住机会。

　　股市受益在"两会"行情之外

　　我们的总体判断是，通胀无牛市，但"调结构"也调不出熊市。如果"调结构"、"转方式"和"治理通胀"成功，那么经济见底，通胀见顶，政策转向，牛市自然向我们走来，而且为期不远。正是基于这个判断，我们认为股市真正受益"两会"的是在"两会"行情之外。

　　证券时报记者 汤亚平

　　一年一度的"两会"是全国人民政治和经济生活中最为重要的大事件，它不仅制定未来国家战略方向，定调经济发展路线，明确产业导向，还将对民生、社会产生极大影响。股市作为经济的晴雨表也无疑会产生重大而深远的影响。因此，作为一个普通投资者，我们不能再局限于"两会行情"，而要仔细研究两会主题，密切关注两会议题，深入领会两会精神，从而把握好资本市场发展的大方向、总趋势。从这个意义上说，"两会"的真正受益往往在"两会行情"之外。

　　"两会"主题

　　重于"两会"预期

　　2011年是"十二五"开局之年。因此，审查批准国家"十二五"规划纲要成了今年两会的重要议程，让人充满期待。

　　此前，各地"两会"讨论的区域"十二五"规划中，都将新兴产业作为着力培育的方向，且因地制宜，制定出各有侧重点的发展计划。如福建省将主攻新型平板显示、新一代网络和高端通信设备等5个重点，加快物联网产业发展，培育形成新的先导性、支柱性产业。

　　广东省"十二五"期间将投入100亿元，支持高端新型电子信息、LED产业、核电装备、海洋经济等11个战略性新兴产业。北京则着力推动新一代信息技术、高端装备制造、新材料和航空航天等产业的发展。上海市聚焦新能源、民用航空制造业、先进重大装备、电子信息制造业等9个重点领域和重大项目。江苏省明确以发展生物技术与医药、节能环保、软件和服务外包、物联网等为重点。

　　综上可见，战略新兴产业已成为后危机时代中国新一轮发展腾飞中的战略必争之地。现阶段以至今后一段时期内，大力发展战略新兴产业将是"调结构"、"转方式"的主要方向。另一方面，从股市的"两会"预期看，如果"十二五"规划纲没有更多超预期的内容，两会行情的政策利好效应短期内将不会特别明显。

　　相反，新兴产业板块已经过反复炒作，整体上较充分的反映了相关的政策预期。普通投资者短炒还需悠着点，切莫把两会当作"两会行情"的故事会，警惕政策预期的兑现程度。

　　价值决定价格，商品价格不会长期大幅偏离其价值，成长股也绝不是无原则的一好百好，一旦价格过度偏离价值，也会滋生泡沫。因此，我们认为，"两会"主题重于"两会"预期，对新兴产业主题投资而言，必然经历一个由政策预期到估值预期的转变过程。

　　"两会"话题

　　重于"两会"概念

　　据证券时报信息部统计，在过去16年，"两会"期间大盘上涨概率为68.75%，会前上涨概率为81.25%，会后上涨概率为75%。基本上是两头高中间低。但值得重视的是，从2006年开始，"两会"期间几乎是"逢会必跌"。这表明，"两会"话题越来越求真务实，"两会"代表参政议政的积极性越来越高，他们肩负着反映问题、讨论问题和寻求解决问题的使命。但这些议题对股市短期内未必构成利好。

　　例如，在新华网组织的2011年"两会"调查中"稳定物价，严防通胀"成为了排名第一的讨论话题。央行最新调查也显示，全国近74%的居民认为"物价高，难以接受"，物价满意度创11年最低。毫无疑问，"两会"将聚焦通胀问题，代表委员将就治理通胀建言献策。

　　再如，房地产股在历届"两会"中表现最好的品种之一，但这次恐怕没有那么幸运。作为过去10年中国经济的核心增长动力，房地产似已走到尽头。在新一轮房地产调控政策更加严厉、房产税试点逐步深入、新一轮货币紧缩周期启动的背景下，房地产对经济的拉动作用，势必严重削弱。官方统计显示，今年1月我国70个大中城市中九成房价上涨。高房价已成为我国城市居民生活不可承受之重。

　　在遏制高房价效果尚不明显的情况下，楼市调控必将成为代表委员关注度较高的话题。其他如食品安全是几次出现在"两会"调查中的老话题，环境污染首度入选新话题，这些对股市未必是好消息。

　　总体上，我们认为，"两会"话题重于"两会"概念，尤其是治理通胀、调控楼市，这两个沉甸甸的话题将制约大盘在"两会"期间的表现，A股3月份的整体走势还需静待"两会"后公布的2月份经济数据。

　　"两会"精神

　　重于"两会"行情

　　毫无疑问，"两会"行情无论涨跌或平稳，都不会改变股市的长期趋势，它是短期的大事件，而"两会"精神才会对股市产生重大而深远的影响。例如，调结构、转方式、保持社会经济稳定或成为两会主基调，集中体现了今年"两会"精神科学发展观。

　　从各地方"两会"经济发展思路来看，大都主动调低了GDP目标，"越高越好"的GDP预期开始淡化，各地的施政重点将放在让发展成果惠及民生，并更多依靠科技而非资源实现发展方式转变。它表明可持续发展的科学发展观已不再是口号，而是实实在在的行动。问题是，这个经济缓慢下行的预期对上市公司业绩的影响还有待于季度数据和半年数据来裁决。大盘走出徘徊格局的必要条件是在当前政策条件下盈利仍然能如期稳步增长。我们必须有足够的思想准备来应对经济"调结构"、"转方式"带来的阵痛。

　　体现今年"两会"精神的另一个关注点是惠及民生。而通胀不仅仅是经济问题，更是关乎民生的头等大事。为此，自2010年以来，央行8次上调存款准备金率、3次加息，而且，货币政策还可能继续收紧。数据显示，今年1月M2增长17.2%，M1增长13.6%，出现明显下滑，尤其是M1回落速度很快，形成对M2的下穿。历史经验告诉我们，在这种状况下，股市很难有大的作为。

　　我们的总体判断是，通胀无牛市，但"调结构"也调不出熊市。如果"调结构"、"转方式"和"治理通胀"成功，那么经济见底，通胀见顶，政策转向，牛市自然向我们走来，而且为期不远。正是基于这个判断，我们认为股市真正受益"两会"的是在"两会"行情之外。(证券时报网)