下轨线再现政策信号

　　有别于元旦期间利好不断但走势却“开门绿”，温家宝的“提振股市信心”的讲话，是A股市场自从去年一路单边下跌以来，国家领导人首次针对股市的明确讲话，也是特别针对A股市场的最高级别的讲话。这也是激发周一股指强劲反弹的重要因素;由此可见，市场从来不缺乏做多情绪，缺乏的是信心支持，如同2307点的汇金增持一样，短期股指有望展开反弹行情。

　　金证顾问易凯受管理层提振股市讲话、改革新股发行方式、蓝筹公司获股东增持以及鼓励地方养老金入市等多重利好刺激，股指连续两个交易日放量大涨并突破了30日均线压制，短期来说，股指有望酝酿一波反弹走势，投资者可考虑在节前布局，持股过节。

　　从K线图上看，去年以来，股指一直运行在一条比较标准的下降通道中，其中，自2011年4月份的3067点，到7月份的高点2826点，以及11月份的高点2534点，三个高点的连线构成下降通道的上轨压力;与之相对应的6月份低点2610点，11年8月份低点2437点，以及10月份低点2307点到目前的相对低点2132点位置正好构成了下降通道的下轨支撑线。特别值得注意的是，下轨位置的支撑力度很强，也显示出较强的政策信号，如上面提到的2307点附近的汇金增持，以及此次2132点的温家宝总理提出“提振股市信心”等等;因此笔者认为，近期下降通道的下轨支撑线应该不会跌穿，存在对下跌趋势形成一定的企稳支撑作用。后市股指有望逐步再度向上轨压力迈进，投资者应积极做好反弹调仓换股的准备。

　　不过，值得注意的是，2132点虽然再现积极政策信号，但是后市股指仍有一波三折的可能。从盘面上看，周一反弹的急先锋在于煤炭、有色等资源类个股的领涨，以600多亿的成交量，似乎难有持续上涨的可能，因此，经过市场普涨之后，个股有可能出现分化，投资者在股指震荡过程中，做好调仓换股的准备。目前股指维持弱势格局，题材炒作动力不足，这使得实实在在的业绩则很容易受到市场的青睐，特别是随着2011年上市公司年报的陆续公布，市场估值将重新得到评估，特别是一些低估值品种、业绩稳步增长的个股，将成为市场主力资金弱势关注的焦点，更容易成为主力资金的避风港，而且在股指将来的大级别反弹过程中，也更具较大的上升空间，这也是煤炭、有色、包括前期银行股率先企稳的重要原因。因此，投资者可重点关注低估值品种中，具有业绩增长预期的个股，如化工、机械、电力设备等板块个股，或者是同行业中业绩稳定，估值偏低的品种。

　　金元证券欧阳昌在1月份率先公布报表的一批公司中，已有部分品种走势相对独立，一些走着独立的单边牛市，另一些则出现了低位放量反弹趋势。虽然这种变化目前犹如点点火光，但却值得我们关注，毕竟星星之火可以燎原。

　　同时随着第四届全国金融工作会议的结束，释放出的更多是管理层维稳的信心，这两天的报复性反弹就是很好地说明，连续两天放量长阳，短期或将推动股指继续上行。但考虑到近期一级市场依然稳定不减新股发行速率、场外资金进场情况及周期性行业中煤炭、有色是否能够持续吸引资金推动上行等因素，节前红包行情应谨慎对待，防守未必是件坏事，谨慎守住自有筹码为宜，适当参与反弹，但不可盲目抄底。