半年报行情风生水起高送转是主线

　　随着中报行情的渐入佳境，不断有个股旱地拔葱，而这种突发行情的背后，基本都与高送转有关，如阶段涨幅30%以上的金证股份，就预告中期可能10转9，而昨日公布高送转的桐昆股份也是逆势走强，再度成为市场追捧的热点。

　　市场表现：

　　短期“见光死”不影响长期价值

　　公开信息显示，在目前披露的中报中，有近20家公司发布了中期分配预案，最高达到“10转12.8065”。而从目前已公布高送转方案个股近期的二级市场走势看，走势分化严重。既有借此飙涨，也有个股上演“见光死”。

　　以7月27日公布半年报的电科院为例，公司拟向全体股东推出“每10股转增10股派10元”的分配方案。受此消息提振，电科院当天强势上涨，最终以106.70元涨停收盘。按照二季度电科院的平均价和当天收盘价计算，二季度新进股东7月份收益就高达37%左右。而在本周，电科院股价继续上涨，累计涨幅达14 %，其强劲走势锐不可当。还有拟10股转增12股郎源股份，预案公布后股价依然持续攀升。相比之下，大部分股票的上涨激情在公告发布后迅速降温。比如华丽家族在7月15日公布送转预案当日便掉头下行，大股东也疯狂减持。南通科技在7月22日公布预案之后震荡了四个交易日也开始一路下跌，截至8月4日，这两只个股的累计跌幅分别接近28%和25%。另外，国脉科技也在转送预案发布之后持续下挫。

　　“从近期市场表现可以看出，方案或预案公布日几乎成了高送转题材股票走势强弱的分水岭，之前涨势凶凶，之后却一路下挫;更有甚者，部分个股还没到公布日期，就被资金快速抛弃 。因为不少公司的高送转方案，市场对此早有预期，前期炒作已提前透支利好，因此，一旦方案公布就会成为高位兑现的机会。当然，有些强势的个股在方案公布后有望持续。”平安证券分析师李艳表示道。

　　选择思路：

　　性价比和成长性一样重要

　　信达证券分析师孙彬彬表示，虽然目前已进入8月份，中报行情即将于月底闭幕，但高送转行情仍值得期待。建议从以下三条思路选择个股：首先，应该选择价格较低、大概在30元上下，且送转幅度大的个股。“从目前情况看，高送转主要出现在中小板和创业板，尤其是上市不足一年的新股，经历今年上半年的下跌后，不少中小盘股都具备了一定的估值优势;另外要注意的是，从以往经验看，提出高送转的上市公司股价皆相对较高，但由于目前大盘弱势、行情偏弱，容易令市场产生畏高心理，即便不讨论估值情况如何，绝对股价偏低的品种在弱市中也具备更广泛的群众基础。”孙彬彬表示道。

　　其次，中报业绩抢眼、且主要是以主营业务业绩好转所贡献的送转概念股可值得关注。“无论如何，业绩才是股价的基石。相比之下，含金量高、且净利润增加主要是由主营业务业绩所贡献的绩优送转股股安全性更高一些，像依靠出售旗下房地产资产的华丽家族，在送转方案公布当天就下挫，之后更是一路下跌。这些绩优股即使因市场环境不佳而见光死，但在后市仍有一定的反弹空间。”李艳表示道。而东莞证券投资顾问公司丁文进也指出：“业绩体现出来的就是股价的估值底，如果预测市盈率倍数低于同业或公司历史估值，也会对股价形成支撑，会吸引左侧交易买家入场。”

　　最后，可关注行业发展前景好、未来公司业绩增长大的送转股。“要知道，高送转的实质就是扩张股本。送转之后，虽然投资者表面上获得了更多的股票，但并不会实质性受益。因为无论是通过利润转增股本，还是将公积金转增股本，投资者所持有的股票市值不会发生变化。但如果公司所处行业发展较快，未来业绩有望快速增长，且其净利润增幅超过股本扩张。这就体现除了公司的高成长性，业绩持续性好。因此，我认为具有独特商业模式、可持续自主研发创新能力和高技术壁垒、符合国家产业政策重点支持领域或符合产业升级趋势的或是属于非周期性行业、业绩稳健向上的送转股可值得关注。”孙彬彬补充道。

　　关注公司：

　　桐昆股份、朗源股份、中南重工、联化科技、华孚色纺、金证股份

　　个股方面，孙彬彬认为桐昆股份业绩不错且送转力度较大，可值得关注。公司为国内民用涤纶长丝行业的龙头，上半年实现营业收入97.84亿元;归属于上市公司股东净利润达4.96亿元，比上年同期增57.80%;基本每股收益1.30元，比上年同期增41.30%。且公司拟向全体股东以资本公积金每10股转增10股。业内分析人士表示，随着三季度下游需求旺季和补库存到来，公司产品有望价量齐升。未来，公司积极向上下游的PTA和差别化长丝延伸，将进一步提升公司盈利能力和稳定性。还有每10股转增12股的朗源股份，上半年公司营业收入2.36亿元，同比增长36.48%，实现净利润2670万元，同比增长21.69%。公司是国内果品加工行业的龙头，也是国内唯一规模进军国际的果品供应商。其主要产品为苹果和葡萄干，产品远销欧洲、北美、东南亚、中东等几十个国家和地区。联讯证券分析师吴玲指出，虽然朗源股份在送转消息公布后持续上涨，但鉴于对公司未来业绩及成长性的看好，不排除投资者持续“追高”的可能性，另外，近期市场对创业板次新股炒作也是其中的一个因素。

　　另外，每10股转增股本10.5股中南重工也可值得关注。公司是国内最大的工业金属管件制造商，上半年营业总收入2.77亿元，同比增长45.81%;归属于上市公司股东的净利润4323.58万元，同比增长30.45%。其研制的复合材料金属管件处于大规模批量生产阶段，生产技术已达到国内同行业领先水平。另外，公司在国内船舶行业管系领域也处于领先地位，是扬子江船厂、外高桥船厂等国内知名船舶制造厂家唯一管系供应商。

　　此外，其他中期业绩较好、且目前股价不高的送转股后市也存在一定的机会。比如拟每10股转增5股的联化科技是国内的精细化工龙头，主要从事农药、医药中间体的生产经营与销售，客户覆盖了包括FMC、杜邦、陶氏、巴斯夫、拜耳、汽巴等国际知名农药、医药企业。上半年公司实现营收12.33亿元，净利润1.3亿元，同比增长49.53%。而分配预案为每10股转增10股的华孚色纺上半年实现营业收入28.15亿元，同比增长22.98%，营业利润和净利润分别为2.88亿元和2.43亿元，同比分别增长59.53%和49.46%，虽然上半年原材料价格波动较大，但公司依靠较强的品牌营销、产品研发和供应链管理能力，较好应对了棉价快速下跌带来的市场波动。长期看，棉价回落和海外需求回升有助未来收入增长提速，同时公司新增产能也将逐步释放，保证业绩持续稳健增长。

　　在还没公布中报但已经预告送转的个股中，预期10转9的金证股份预计上半年净利润同比上升500%左右，而目前股价只有14.38元。公司是国内最大的金融证券软件开发商和系统集成商，始终致力于推动金融证券领域的IT技术发展，也始终保持着在这一技术领域的全国领先优势，建立了覆盖全国的市场营销和服务网络，并先后承担了国家“863计划项目”、“十五”国家科技攻关计划项目，主要产品在国内市场占有率处于领先地位，可值得关注。