上攻难度较大 继续震荡寻底

    统计局数据显示，4月CPI同比上涨5.3%，高于此前市场预期，在较高基数的情况下，表明物价上涨的压力仍然较大。与此同时，尽管4月M2增速已低于16%的目标水平，但外汇占款估计增加较多、表外融资发展较快。因此，在目前通胀预期尚未消退，市场流动性仍显宽松的背景下，市场面临巨大压力，指数在目前点位上攻难度较大，将继续维持震荡态势以寻求底部。

　　从资金面来看，周三央行通过公开市场发行400亿元3年期央票，为该期限央票暂停发行5个多月以来的再度发行，其意在加大力度收缩流动性。另外，在数据显示经济增速放缓、海外市场动荡的情况下，央行周四晚间宣布自5月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，表明控制通胀仍是当前的首要政策目标。而且，每月一次的提准并不意味着政策紧缩性利空已完全释放。因此，期待短期内货币政策放松的希望渺茫，这意味着市场在扩容速度并未放缓的状况下难以得到资金面的支持，只能靠存量资金“拆东墙、补西墙”的方式滚动操作，故难以形成持续性的热点。

    不过，随着市场重心不断下移，一方面空方的力量得到不断宣泄后继续大幅下调的空间已不大；另一方面，上市公司的整体业绩增速虽有所放缓，但仍将保持一定的增长，会对股价形成支撑，预计大盘将在2700-2800点一线构筑防御战线。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间 2700-2900点

　　下周热点低估值、大小非