美联储量化宽松或有第三轮

    伯南克称不排除再度推出购买国债计划
　　
　　受制造业数据、伯南克讲话等因素影响，大宗商品原油、黄金、白银等品种上周五表现强势，国际现货黄金价格上涨1.97%，重回1400美元大关，白银价格也创出历史新高，国际原油也升至90美元附近。
　　联储的量化宽松政策以及欧债危机一直是近期全球市场关注的焦点，投资者情绪波动也比较大，避险资金在两者之间不断徘徊，这在汇率市场上反映较为明显，之前受欧债危机扩散影响，欧元兑美元一度跌至1.30附近，此后在经济数据以及欧洲央行购债利好影响下，欧元连续三日反弹。在欧洲央行上周四（12月2日）会议上，欧洲央行行长宣布维持1.0%的利率不变，并将特殊流动性措施延长至2011年4月。
　　美联储在11月3日推出的总量6000亿美元的量化宽松政策后，弱势美元一度让美国看到了经济回升的希望，保持弱势美元对美国经济复苏以及降低失业率有益，不过这对全球其他经济体尤其是新兴市场颇为不利，流动性泛滥以及避险需求将不断推升新兴市场的输入性通胀压力，进而为低迷的美国经济买单。美联储主席伯南克上周五表示不排除再度推出购买国债计划，市场风向也出现转变，不仅坚定了美联储实施第二轮量化宽松（EQ2）的看法，疲弱的就业数据（11月份失业率达9.8%）使得市场对扩大QE2规模预期升温。
　　美联储政策向左还是向右，决定着美元未来走向，也就间接决定了大宗商品市场的走向以及A股市场上资源类板块的趋势。光大证券分析认为，虽然美国制造业产出企稳回升，但经济复苏力度未能提振低迷的就业市场，与此同时引发本轮经济危机的美国房地产业依然未能走出困境，尽管贷款利率处于历史低位，但就业市场的持续疲软以及个人收入的增长乏力将导致居民购买能力和意愿下降，美国的房地产市场必将陷入长期挣扎的困境。强势美元将阻挠美国经济复苏，如果未来其他经济体的政策让美元有上升压力，那么EQ2之后还会有第三轮量化宽松（EQ3）出现。
　　不过，也有观点认为美国失业率意外上升或不会改变美国经济复苏预期。广发证券表示，失业率是滞后的经济指标，尤其是在经济衰退阶段，失业率本身对预测经济复苏基本没什么用处。美国最新公布的制造业PMI数据与ADP就业报告已经使市场充分增强了美国未来短期经济向好的信心，11月失业率9.8%只是2010年第二和第三季度经济的滞后表现。广发证券认为，美元近期维持在80左右震荡的概率较大，待美国经济利好数据出来或者某些因素造成的避险情绪再次上升之后，美元可能再次走向反弹趋势。