华尔街日报伯南克为宽松货币政策辩护

北京时间2月27日，《华尔街日报》刊登题为《伯南克为宽松货币政策辩护》的评论文章，现全文摘要如下：

尽管美联储内部关于“债券购买计划是否已经威胁到金融体系的稳定”的争论越来越激烈，但是该央行主席本•伯南克仍坚定不移地支持继续推行量化宽松政策。

本周二，在出席美国国会参议院银行事务委员会的听证会上，伯南克指出，债券购买计划正在通过压低长期利率来提振国内经济复苏，应该继续执行这样的计划。他说：“将长期利率保持在低位，已经助推了房地产市场的回暖，同时导致汽车产品和其他耐用商品销售和生产的上行。”

统计数据显示，美联储已经积累了规模为2.8万亿美元的国债和抵押贷款证券。根据第三轮量化宽松计划，美联储正在以每月850亿美元的速度购买美国国债和按揭证券，并且将一直购买到就业有明显改善为止。从伯南克的言语中，我们可以断定，央行的这一购买计划不会发生改变，即便有所改变，也是“微小的”。据了解，美联储的下一次政策会议将在3月19日至20日召开。

伯南克的表态，让密切关注美联储一举一动的华尔街长舒了一口气：至少该央行现在不会退出宽松货币政策。摩根大通在致客户的备忘录中写道：“至少到目前为止，伯南克还在坚持原来的立场，而继续执行债券购买计划并没有让他觉得不舒服。”

数据显示，道琼斯工业平均指数上涨115.96点，约合0.8%，至13900.13点。

众所周知，美联储的一些官员已经开始为该央行的超低利率政策感到担忧。在他们看来，该政策或将引发某种形式的金融不稳定，最终催生出新的金融危机。值得一提的是，警告声不仅仅来自美联储“鹰派”人士，(事实上，他们一直对宽松货币政策持有怀疑态度)，还来自保持中立立场的官员，(要知道，他们此前一直支持伯南克的方法)，特别需要指出的就是杰里米•斯坦因(Jeremy Stein)。

尽管因被指责不能有效阻止新一轮金融危机而感到不痛快，伯南克仍坚称自己在认真消除此类担忧。据报道，美联储在递交国会的半年度报告中列举出，该央行正在如何更好地监控金融稳定，并且反复解答了斯坦因及其他官员的担忧。

伯南克说：“尽管长时间的低利率可能会催生出过度的冒险行为，但是，美联储会密切关注该趋势。到目前为止，我们并没有看到金融市场 某些领域冒险行为的潜在代价，看到的只是低利率提振了经济复苏，带来了更多的就业机会。”

美联储的研究估测，在2008年至2012年之间，该央行的债券购买计划，让美国的经济产出增长了3%，主要是通过让家庭和企业更容易获得贷款，以及助推股市和家庭财富增长。美联储预计，宽松货币政策推进的经济增长，将会比不推行该政策催生出的就业岗位多出300万个。

毫无疑问，在听证会上，伯南克遭遇了一些怀有敌意的质问。举例来说，田纳西州共和党参议员鲍勃•科克(Bob Corker)就对伯南克提出了很不友好的问题，两人有激烈交锋。科克声称，伯南克的宽松货币政策正在出发一场全球“货币大战”，并且催生出“虚假的”股市财富，一旦利率开始上行，形势就会发生逆转。科克还指责，伯南克的超低利率政策是在“把老年人扔下车”，也是在惩罚储蓄者。

对此，伯南克重申，在将通货膨胀率保持在低且稳定水平的问题上，他做的比自二战以来的任何一位美联储主席都好。据统计，在伯南克任职期间，美国的通货膨胀率平均值约为2%。他补充说，他正在努力帮助那些失业者，如果改变做法的话，美国经济可能会跌回衰退深渊。

面对科克的质问，伯南克反击说：“你说的事情没有一件是准确的！”

对伯南克提出质疑的不止是共和党议员，民主党议员也表示了担忧。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白•沃伦(Elizabeth Warren)告知伯南克，美联储对大型银行的政策太过宽松。伯南克指出，美联储正在试图抹掉大型银行的优势。他说：“成为‘大型’所带来的好处，正在减少，这意味着一些银行已经开始打算自发地削减各自的规模，因为他们不可能再享受曾经享受过的好处。”

本评论作者乔恩•黑尔森拉斯(Jon Hilsenrath)，是华尔街日报记者、有美联储(FED)传声筒之称。(米娜)