基金看淡银行股 增仓周期行业

　　对多家大中型基金公司的采访结果显示，尽管对具体行业有不同看法，但总体而言，基金看空银行股，而看多部分周期行业，他们预期这些行业在未来反弹中会有所表现。

　　减持银行股

　　从基金二季报来看，银行股已经成为二季度被减持最明显的板块之一。统计数据显示，各基金对金融保险调整幅度较大，增持基金达266只，减持基金也有201只，且平均增减持比例都超过4%，表明基金对金融行业存在明显分歧，对非银行类金融增持，但对银行类金融股则减持。

　　某基金公司的研究部副总直言，在未来较长的一段时间，银行股难以翻身。今年2月份银行业利润出现拐点，利率进入下行通道的同时，非对称降息收窄银行的利润空间，这种不利因素可能还会进一步延续。

　　大消费整体被看好

　　对于买入的板块，基金公司比较一致的看法是大消费和部分周期行业，大消费是基于基本面，部分周期行业在未来反弹中可能会有所表现。

　　路透的一份最新调研显示，基金对金属、机械、能源、交通基建等周期板块的建议配置比例有所上升。近期相当抗跌的消费类股建议持仓配比有所下降，本月值为19.4%;而受近期一些大城市限购汽车政策影响，汽车板块的建议持仓配比亦由上月的7.6%下降至6.2%。

　　兴全基金、信达澳银均表示，看好受益于整个制度性改革的红利行业，如保险、证券等非银行金融。上海一位基金经理认为，不管国内经济已经或即将企稳，地产、券商等早周期板块已有所表现，地产、券商、工程机械及水泥、煤炭等板块可能更有机会。

　　广发内需基金经理陈仕德表示，看好政策扶持的环保行业和大消费类行业，这些都属于未来经济转型方向的行业，以及那些库存压力不大或者去库存相对较好的行业，例如医药、地产和部分服装企业。传统制造业中，对非耐用消费品更看重技术和品牌，对工业制造行业则更看重寡头。另外，新技术进步领域是成长股的摇篮，科技与生产型服务行业值得关注。而人口新趋势蕴含投资机会，看好医药、大众消费品和非银行金融服务。

　　抱团取暖小心“毒药”

　　基金对板块看法的趋同性，对未来板块动向有一定的参考价值。不过，基金抱团的行业有时候会成为“毒药”。

　　最近的例子是，地产、医药等基金二季度加仓的行业近日出现全线回调。

　　南方基金投资总监邱国鹭称，机构们就像刺猬，抱团取暖时免不了会有互相扎伤的时候。“我有个习惯，每年年初和年中时都要汇总所有基金公司的季报行业配置，对大家都追捧的热门行业，我就谨慎一点;对大家都唾弃的冷门行业，我就试着乐观一点。”“在没有新增资金入市的过去两三年，这个办法多数时候还是管用的。只有存量资金在场内不断倒腾来倒腾去的时候，人多的地方别去。”