建材行业：华东水泥价格开始上涨

　　? 华东水泥价格已经上涨

　　本周，华东市场熟料及水泥价格上涨。海螺水泥在长江流域的熟料售价已上调两次至250元/吨，总提升幅度为30元/吨。安徽、江苏和浙江的水泥价格也上涨了10-20元/吨。

　　? 需求复苏是主要动力

　　更为明显的季节性带动水泥需求复苏，主要水泥厂商库存下降。我们认为这是推动水泥价格上涨的主要动力。由于熟料价格大幅上涨，我们认为短期内华东水泥价格可能存在进一步上升的空间。

　　? 需求回升带来供给自律

　　需求回升和库存下降改善了市场环境，长三角主要水泥厂商再次开始进行供给自律。苏南和浙江主要水泥企业计划在2012年9、10月份关闭20%的产能。我们认为这可能对当地水泥价格构成进一步支撑。

　　? 水泥板块或已触底，重申乐观看法

　　我们认为水泥板块已经触底，水泥价格上涨可能给该板块带来更多上升空间。华东是水泥行业的主要市场。我们预计华东市场复苏将有利于海螺水泥和江西水泥。