缩量反弹受限后市还会探底

　　周三大盘并未延续前两天的下跌趋势，小幅高开之后维持窄幅震荡，沪指在日前低点附近受到短线支撑，随即出现企稳反弹的迹象，尾盘有所走高，收出一根缩量小阳线，但依然在周二的阴线实体内运行，K线组合出现“阴包阳”的态势，近期的调整格局并未改变。目前看来，沪指经过“黑色周一”的重挫之后，短线围绕在2050点上下徘徊，多空双方都处于比较纠结的状态，同时成交量继续呈现萎缩，市场人气较为清淡，股指在低位还有反复蓄势的要求，继续演绎以时间换空间的格局。

　　正如笔者日前在本栏《新低之前或有超跌反弹》一文分析：“从走势上看，周二沪指采取‘以缺补缺’的形式，基本回补9月7日的向上跳空缺口，同时也留下一个向下的跳空缺口，对后市形成一定的反压。不过，沪市成交量的急剧萎缩，表明股指在继续探底的过程中，杀跌动能有所减弱，短线继续下探的空间较为有限，在创出新低之前或有报复性反弹。”周三股指如期展开反弹，但反弹力度很小，周二的缺口继续形成反压，不排除本周还有继续下探的动力。

　　技术上看，周三的缩量反弹，只能看作技术性的修复行情，目前还不具备强势反攻的条件。沪指自周一跌破中短线均线系统后，暂时还未能收复，短期也很难向上形成突破。同时，周三只是具有企稳的迹象，并没有回补缺口，所以能否走好就看缺口回补情况，短线若不能够快速回补，那么前期的反弹将会功亏一篑，沪指将向下考验2000点的支撑。虽然周三沪指没有出现了惯性低开的局面，但是市场高开之后并没有引起市场做多热情的爆发，关键还是量能的制约。若后两日市场能够放量，无论是上涨还是下跌，若放量下跌，则很快见底反攻;若放量反弹，则更为乐观。

　　期指方面，周三新的主力合约依然运行在2300点以下，空头继续掌控市场格局。主力资金延续大幅移仓的格局，但当月合约IF1209的减仓幅度超过IF1210增仓规模达到3000多手，主部分力头寸延续周二的离场的格局。从前20名持仓上看，虽然周三期指也是小幅上涨的，但IF1210的空单增加超过多单254手，空头布局力度更大，这对短线市场继续形成压制。此外，IF1210的期现价差呈现震荡走低的趋势，尾盘呈现跳水的迹象并创出近期价差低点，说明多头表现较为被动，股指反弹的基础不稳，或有再度下探的要求。