计算机行业—强强联手 共创未来

　　报告摘要：

　　中国最大的软件外包企业诞生。文思信息与海辉软件8 月10 日宣布合并。合并后的文思海辉将成为中国最大的软件外包公司，拥有23000 名员工，市值8.75 亿美元。

　　强强联合，提升竞争力。欧美业务约占海辉收入的50%，文思则在中国市场具有较强竞争力，双方的合并有望扩大彼此的业务覆盖面。如果管理层能够对新公司的员工结构进行有效的优化，提升管理效率，人均产出也有望大幅提升。

　　此次合并将对中国软件产业的发展产生深远的影响。这些年来，国内的软件企业与国外先进企业的差距不断拉大，国内企业之间往往形成恶性竞争，浪费了政府资源、人才资源，也恶化了市场环境。以ERP 行业为例，面对Oracle和甲骨文在中国市场的发力，用友和金蝶都面临巨大的困境。可以说，海辉和文思为国内的软件产业树立了一个很好的榜样，与其两败俱伤，不如强强联手，共创辉煌!

　　市场回顾：上周沪深300指数上涨1.95%，中小板指数上涨4.95%，创业板指数上涨4.43%，计算机(中信)板块上涨4.00%。板块个股涨幅前五名分别为：中威电子、立思辰、天玑科技、汉鼎股份、达实智能;跌幅前五名分别为：易华录、宁波GQY、卫宁软件、三泰电子、恒生电子。

　　行业要闻：

　　2012 年全球IT 外包服务支出将超过2510 亿美元

　　全球医疗行业云计算市场五年内将达54 亿美元

　　第五批支付牌照一家获批 全国性牌照或不再颁发

　　公司动态：

　　文思信息与海辉合并：中国外包行业开始洗牌

　　科大讯飞正在筹划以非公开发行方式引进战略投资者

　　新国都发布收购资产公告

　　远望谷发布关于收购鲲鹏通讯股权的公告

　　投资建议：短期市场有所反弹，计算机板块中中报业绩稳定增长但年内滞涨的公司和质地优良但由于业绩暂时下滑而经历深度调整的公司表现较强。考虑到行业整体业绩增速一般，估值并不具有足够吸引力，预计板块将随大盘波动。建议关注两条投资线索：

　　长期推荐“两朵云”：科大讯飞的“语音云”和美亚柏科的“公证云”是目前计算机行业中仅有的将云计算运用到自身产品中并在市场上得到认可的服务模式，市场空间巨大。

　　关注行业景气度高或在手订单充足的公司，推荐汉鼎股份、大华股份、海康威视、华平股份、东华软件。