持仓分析：主空获利减仓 下跌动能或减弱

　　空方资金获利减仓较为明显，预计随着期指临近前期低点，下跌动能或减弱。

　　随着期指下跌，当月合约持仓量小幅回落。周二主力合约IF1211持仓量减少82手，为70216手。不过，由于季月合约增仓量较大，总持仓量反而略升152手，为95273手。总体看来，自上周四期指大幅下跌，总持仓量持续回落，主力合约持仓量22日移动平均线的升势亦转弱。这说明空方资金获利减仓较为明显，预计随着期指临近前期低点，下跌动能或减弱。

　　从单个会员持仓看，海通期货继续大幅减仓1476手，由空头第二名滑落至第三名。当11月合约在2350一线时，海通期货持续增空，空单量一度超过1万手。近期期指大幅回落后，其亦大手笔减空，空头获利减仓特征明显。我们对海通期货近两个月的持仓数据进行分析，其持仓平均水平在7000手左右。周二大幅减仓后，其持仓量基本回落至正常水平。如果本周接下来的时间其继续大幅减空，则说明该资金认为后市反弹几率较大。中粮期货亦减空664手。上海东证和安信期货则分别增空787手、484手。此外，中证期货的空单仍高达13901手，关注后期中证期货空单是否减持。

　　结合点位，我们预估期指2200一线应存在较强支撑。综合技术面因素，我们认为期指尚未跌到位，前期低点2200一线或是本次下跌的目标位。另一方面，尽管周二期指收阳十字星，但多头仍以减仓为主，亦说明期指依旧偏弱。

　　我们认为，经济增速有望企稳以及十八大前监管层的维稳意愿将使期指在2200一线获得支撑。由于在可预见的未来经济不可能大幅反弹，这将使期指缺乏继续上攻的动力。2350一线将仍是未来的重要压力位，建议投资者在2200附近低买做多，目标2350，止损位2180.