仅限对冲 股指期货“抢”险资需过六关

　　规模超过4万亿元的保险投资资金的对冲需求将得到满足。近日，保监会在其网站连续发布新规，其中《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》、《保险资金参与股指期货交易规定》尤为引人注目，规定指出金融衍生产品(下称“衍生品”)，是指其价值取决于一种或多种基础资产、指数或特定事件的金融合约，包括远期、期货、期权及掉期(互换)。这为保险资金参与股指期货乃至未来的期权、掉期等金融创新衍生品取得突破。

　　仅限对冲

　　不过，《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》明确规定，保险机构参与衍生品交易，仅限于对冲或规避风险，不得用于投机目的。包括对冲或规避现有资产、负债或公司整体风险;对冲未来一个月内拟买入资产风险，或锁定其未来交易价格。

　　国金期货总裁助理江明德认为，保险公司作为机构投资者进入股指期货市场，对股指期货市场而言，首先进一步完善了这个市场机构投资者队伍的结构，市场的稳定力量在扩大。其次，保险公司入市也有利于加大金融期货品种交易的深度和广度，推动股指期货市场的不断发展。

　　对保险机构而言，参与股指期货市场，为保险资金提供了一个稳健的回避现货投资风险的场所和工具，更有利于其长期投资的稳定性。另外，也扩大了险资投资的场所和领域，有利于多种投资组合和产品工具的开发，推动保险业务的发展。

　　惠及期企

　　10月23日，保监会数据显示，今年1至9月，保险业资产总额接近6.9万亿元，其中投资超过4.18万亿元。对于金融期货市场来说，如此规模令人振奋。而更让期货公司欣喜的是，保险公司参与股指期货将通过期货公司的通道，期货公司渠道作用将得到发挥。

　　不过，在上述新规中，保险公司选择期货公司已经设置好了门槛，《保险资金参与股指期货交易规定》第十四条规定，保险机构参与股指期货交易，所选期货公司应当符合：成立5年以上，上季末净资本达到人民币3亿元(含)以上，且不低于客户权益总额的8%;通讯条件和交易设施高效安全，符合期货交易要求，信息服务全面;公司或股东具有较强的金融市场研究及服务能力;具有完整的风险管理架构，最近两年未发生风险事件;最近三年无重大违法和违规记录，且未处于立案调查过程中等共六项。

　　业内人士指出，大约有两成期货公司可以达到这些要求，而且保险公司投资资金量大，肯定需要分仓，因此与保险公司的合作不可能一家独大，符合条件的公司都能分一杯羹。

　　其实，期货公司与保险公司的接触并不是刚刚开始，很多保险公司已经多次成为期货论坛、会议的座上宾。“近半年时间，我们已经陆续和多家保险公司进行了接触，目前有一家保险公司表示有合作意向，但具体的还没有谈好。”一家期货公司高管向《国际金融报》记者表示，“保险公司比较看重期货公司的定制服务。”