震荡整固后 期指仍有上冲动力

　　上周期指高位震荡，消化节前触底大幅反弹的抛空压力，期指多空在60天均线仍有争夺。保险资金节前增持100亿，以及汇金公司在三季度大幅增持四个银行后10日又宣布会继续增持，反映了他们对市场估值合理性的认可。在十八大召开前夕的维稳行情还是可以期待，预计本周震荡整固后，继续冲击2345点一线。

　　M2增长显示流动性宽松

　　中国人民银行13日发布的数据显示，截至9月末，广义货币(M2)增长14.8%，狭义货币(M1)增长7.3%。M2增长突破14%创年内新高表明流动性进一步宽松，有望成为经济企稳回升的动力。同时，2012年9月份社会融资规模为1.65万亿元，分别比上月和上年同期多4041亿元和1.22万亿元。其中，人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元。社会融资规模较去年大幅增加表明经济增长速度或将加快。

　　出口数据出现好转

　　9月份，我国进出口总值为3450.3亿美元，增长6.3%。其中，出口1863.5亿美元，增长9.9%，进口1586.8亿美元，增长2.4%;贸易顺差276.7亿美元。单月出口规模创历史新高，受圣诞订单影响，出口迎来季节性回暖。本周广交会拉开序幕，被视为观察中国外贸走势“风向标”。

　　市场底部逐渐明朗化

　　在上一轮增持周期届满后，汇金公司10日宣布继续增持四大行股份。中国人寿、中国平安、中国人保、泰康人寿等多家保险巨头，节前加仓规模已累计超过100亿元。包括宝钢股份、长江电力、中国建筑在内的五大央企上市公司大股东宣布增持股票。多家机构仓位测算报告显示，主动管理的股票方向基金上周整体主动增仓，平均仓位水平升至75%-80%。这些都反映了机构投资者对市场估值合理性的认可，市场底部逐渐趋于明朗化。

　　综合来看，随着本周宏观经济数据陆续出台，政策面、资金面向好预期得到强化。上市公司三季报陆续展开，新一轮汽车下乡政策有望近期出台，这些利好政策有利于股指震荡整固后，选择向上突破。技术上看，下方10日、20日均线具有较强支撑，股指仍有上冲动力，有望挑战上方60日均线和前期高点。