持仓分析：多方开始防守 关口仍存压力

　　主力净空持仓量连续回升，但难以掩盖空方主动离场的意图。

　　上周上涨过程中，多方一改此前的追涨杀跌状态，开始出现防守行为。上证指数坚守2100关口，显示多方低吸意愿较强。

　　空方更显谨慎

　　上周五，前20多方席位在IF1210、IF1211与IF1212合约上共持买单60540手;前20空方席位共持卖单75056手，净空持仓14516手，较前一交易日小幅增加114手。虽然主力净空持仓量连续回升，但难以掩盖空方主动离场的意图。

　　在主力合约IF1210上，空方表现似乎更显谨慎，前20空方席位中仅有1家席位增持卖单，合计减仓3491手超过多方减仓数量。南华期货、广发期货、中粮期货席位分别减持卖单847手、483手、388手。上周五IF1210全天平均价差升水7.44点，较上周四扩大1.75点，期指四合约持仓量下降2884手，也佐证了空方的离场。其中，国泰君安席位在三合约上的持仓已由净空转向净多184手。

　　关口仍存压力

　　然而，当前市场涨至前期高位仍面临较强的技术压力。经过一波上涨后，短期市场进入多空拉锯的阶段，沪指在2132点附近区域存在压力。虽然长江期货席位在IF1212上增持买单301手，但IF1211合约上，部分主力多方席位减仓明显，浙江永安与广发期货席位分别减仓465手、343手。

　　此外，香港安硕A50ETF在上周四沽空占比超过25%的警戒位。在目前位置，操作上应以逢低参与反弹为主，而不宜追涨。