期指小幅反弹 偏弱走势短期难改

　　股指期货四个合约昨日小幅上涨。截至收盘，新晋主力合约IF1210报收2262.4点，较前一交易日结算价上涨8.0点，涨幅为0.35%。原主力合约IF1209报收于2246.8点，上涨8.0点，涨幅为0.36%。其余两合约亦同步上涨，涨幅在0.5%附近。昨日，沪深300现货指数收于2246.24点，上涨11.0点，涨幅为0.49%。

　　市场人士分析，尽管昨日期指小幅上涨，但整体依然维持偏空的态势，多头逢高追涨但逢低并不承接，显示目前多头底气依然不足。期指技术性反弹之后，政策面若无进一步利好刺激，短暂整理之后期指或将再次向下探底。此外，IF1209合约将于本周五交割。

　　空头低买高卖占主导

　　尽管昨日期指小幅上涨，但就全天表现而言，空头“高抛低接”更为出色。

　　值得关注的是，期指新晋主力合约IF1210持仓大增7568手至58750手，较IF1209合约同期的持仓量52735手大幅增加。“这是空头占据主动的移仓。”高子剑说。

　　并且，昨日空头表现张弛有度。长江期货资深分析师王旺分析，昨日两度出现的日内最高价差升水21点，并非是多头拉升所致，反而空头主动为之。他指出，第一次空方平在了最低位，而且有效躲避了随后的反弹，可以说是异常犀利的操作;第二次随着市场反弹空方不断离场，然后在最高位再度入场，价差迅速跳水。空头“低位平仓高位入场”，两次操作都有利。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑说，多头近日逢高追涨，但逢低却不防守，并且主力合约价差升水亦呈现出缩小的趋势。“周三升水的峰值还不到0.1%，而本周一、周二都在1%之上。”他说，多头底气依然不足，“现在还不是看多的时候。”王旺也认为，多方尚未形成统一的战略战术，很难信服混乱的思路能取得良好的效果。

　　昨日IF1209合约空方减持相对明显，但减持幅度30%弱于多方的32%，“多方见好就收倾向明显。”广发期货期指分析师郑亚男说。

　　短期走势依然偏弱

　　昨日期指出现技术性反弹，目前偏空的氛围并无明显变化。

　　上海中期分析师陶勤英认为，从盘面看，昨日每次冲高回落伴随的是期指持仓量先上再下，由于目前市场缺乏明确做多的理由，多头更偏向于短线操作，有一定的获利便选择落袋为安。而由于QE3的推出引发了全球的宽松浪潮，加之连日下跌之后期指有一定技术反弹需求，空方的做空动能也受到限制。她分析，短期来看，期指或将在多空博弈下呈低位震荡格局。

　　陶勤英还分析，期指表现仍将依赖于政策红利的力度，若没有进一步政策利好刺激的跟进，短暂整理之后期指或将再次向下探底。

　　中证期货研究部副总经理刘宾亦持类似观点。他分析，期指昨日反弹的力度还是较弱，并没有超出周二的高点位置，多头动能还是略显不足，更多体现的是空头获利了结形成的反弹力量，而非多头介入形成的推动力。他认为，这样的局面或对市场是否能形成有效企稳带来不确定性。

　　郑亚男也认为，期指从技术上依然有继续回调前两日的超跌倾向，但多方蓄势和信心均无明显优势，近期依然维持弱势思维。

　　但是，国泰君安期货金融工程师胡江来则相对乐观。他指出，量化加权指示信号较多地指向看多方向，连续两个交易日多头指向密集。