期指冲高回落多增空减 下跌空间有限

　　期指22日小幅高开后震荡下跌，IF1109合约收跌0.68%，尾盘15分钟上涨9点，空方主力有所离场。从持仓排名看，前20名多头增加291手至2.06万手，前20名空方减仓82手至2.4万手，出现了近期少见的“多增空减”的现象。从席位上看，传统空方中证期货大笔减持空单，海通期货、华泰长城等也减持空单，其对盘面的打压力度有减小的意味。业内人士表示，期指多条均线仍呈空头排列，短期依然弱势，但下跌空间不会很大。

　　空方打压意愿不强

　　截至8月22日收盘，主力合约IF1109收报2786.2点，较上一交易日结算价下跌19点，跌幅0.68%，最高至2835点，最低至2765.2点;下月合约IF1110收报2793.6点，跌11.6点，跌幅0.41%;季月合约IF1112收报2806.8点，跌21.6点，跌幅0.76%;隔季合约IF1203收报2837.0点，跌28.6点，跌幅1%。

　　从盘面上看，期指早盘一度冲高，但随后就震荡下跌，午盘后继续下挫。从持仓量和价格的配合来看，期价下跌的时候持仓仍在一路增加，说明空方入场打压的力度较大。在收盘前10分钟左右创出日内的低点。但在股市收盘后，期指则一路小幅上扬，同时持仓量也有所缩水。从期现价差来看，期指的走势较之现货要稍强，沪深300指数的收盘下跌29.88点，而期价则只下跌了19点，说明空方在目前强势打压的意愿也不强;但持仓增加，期价下跌;持仓下跌，期价上涨，这个现象说明市场的主导权还是掌握在空方手中。

　　从持仓排名上看，前20名多头增加291手至2.06万手，前20名空方减仓82手至2.4万手，出现了近期少见的“多增空减”的现象。从席位上看，传统空方中证期货大笔减持空单619手，海通期货、华泰长城等也减持空单100多手，排名空方老大的海通期货的空单量也只在3000手至4000手之间，其对盘面的打压力度有减小的意味。

　　市场情绪依旧偏弱

　　东方证券分析师高子剑表示，从7月28日开始，到上周五收盘，下跌5.58%。多方离场带来的偏空讯号，是有效的。但目前还没有演变成熊市的态势，期指走势尚没有到达这个程度，毕竟只是多方离场(持仓量下降)，没有演化为空方进场(持仓量上升)。然而，空方进场有可能发生。以持仓量22日移动平均线来看，本周可能先止跌打平，下周就将上升。

　　以上是建立在9月合约持仓量持平的基础上。如果参考过去5个季月合约，4次持仓量创新高的历史，“一旦IF1109重演历史，那就是大麻烦了。”