十八大本周召开 重点关注战略产业和基建股

　　十八大或给环保股带来短线机会

　　上周环保板块跌幅略好于创业板，但跑输沪深300与上证指数。大部分环保公司披露三季报业绩，基本符合市场预期，股价没有出现大幅度波动。最近一个月以来环保板块整体上处于消化估值水平的过程之中。

　　短期内什么事件可能刺激到环保板块?我们判断，短期内具有政策刺激可能性的事件是十八大召开。我们汇总了十四大至十七大报告关于环境保护的内容，发现关于节能与环境保护的提法不断具体化，报告的标题在十七大也变成了促进国民经济又好又快发展。那么，我们预计，十八大报告至少会强调既定的环保“十二五”规划相关内容，同时不排除报告在节能环保方面有新的提法与视角，由此在大会前后催生事件驱动型投资机会。

　　值得一提的是，近日国务院办公厅发布了关于印发《〈国家环境保护“十二五”规划〉重点工作部门分工方案》的通知。对此我们认为，85个方面的工作不可能完成得尽善尽美。在强制之下，火电厂脱硝有望在2014年7月1日之前全部启动招投标，并且在之后的一年之内完成建设施工。根据中国火电机组的构成比例，全部4亿千瓦火电装机对应1377台机组，按照每个机组安装100万元的脱硝监测仪器计算，市场空间大约13亿元，对于分析仪器行业公司来说容量足够大。

　　综合考虑，我们建议增持具有增长潜力与市场空间、业绩确定性较强的碧水源(300070)、雪迪龙(002658)、天壕节能(300332)等环保股。*

　　十八大本周召开重点关注战略产业和基建股

　　巨丰投顾：“十八大”周期重点关注战略产业和基建概念

　　巨丰投顾认为，18大是一次重要的政治会议，同时也是对过去5年经济运行的重要总结，预计在此会议上，国家不会有新的行业规划出台，但是会对经济运行的总体方向进行规划。在17大时期形成的重要行业规划，如节能环保、生物技术、高端设备、新能源等仍旧是未来的发展方向，仍会执行并有效加强。此外，地方版的基建投资和世界量化宽松带来的基建水泥、黄金有色也是重要的投资标的。文化传媒、航天军工等也是重点发展领域，理应积极关注。

　　新能源概念：

　　新能源是指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。国家在2010年就对新兴能源的开发和利用提到过具体规划，未来10年将累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元。重点推荐江苏阳光(600220)、光电股份(600184)、天顺风能(002531)、华锐风电(601558)、中核科技(000777)、东方锆业(002167)、烟台冰轮(000811)、南海发展(600323)、凯迪电力(000939)。

　　光电股份(600184)

　　公司主营业务为光电材料与器件、光伏太阳能电池及相关产品的生产与销售。公司是全国最大的光学玻璃生产基地之一，主要业务为防务、太阳能、光电材料与器件三大领域。公司实际控制人是中国兵器工业集团公司，该公司是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，是我国最大地面防务产品制造集团，实力雄厚。公司是全球重要的光学玻璃生产制造中心，也是我国最大的光学玻璃生产基地之一，具有年产6800吨光学玻璃产品的产能。公司产品国内市场占有率约30%，居国内同行第二。公司规划发展的特种光学材料包括硒化锌晶体、中红外玻璃、硫系玻璃、激光玻璃等，是红外热成像、红外跟踪、战术激光武器等现代光电信息产品必不可少的基础材料，具有国家战略意义，除了重要的军事用途外，还广泛应用于电力、医学等民用领域。

　　华锐风电(601558)

　　公司是中国第一家开发、设计、制造和销售适应不同风资源和环境条件的陆地、海上和潮间带大型风电机组的高新技术企业。公司目前拥有国内唯一经国家发改委、国家能源局授牌的国家能源海上风电技术装备研发中心。公司当前产品主要包括1.5MW、3MW、5MW及6MW陆地、海上及潮间带风电机组。风电整机装备制造属于技术密集和资本密集性行业，其行业进入壁垒较高，公司现已发展成为国内风电设备整机制造实力最强的企业。

　　中核科技(000777)

　　公司作为我国核阀龙头企业的地位稳固，技术实力领先，目前包括主蒸汽隔离阀以及三代核电AP1000的关键阀门爆破阀等多项关键阀门在研，未来这些关键阀门的国产化将给公司带来超量回报，这也是公司当前的最主要看点。随着核电重启提上日程，该股长期受益。

　　东方锆业(002167)

　　锆材是重要的核电原材料，公司在确立复合氧化锆等高端锆制品市场领先地位的情况下，稳步推进扩产项目，扩大公司产品产能。去年定向增发项目--2万吨氯氧化锆扩产，1000吨核级海绵锆项目在有序推进中，此外公司自筹资金的复合氧化锆项目，自2300吨扩建至5000吨预计于明年上半年完工，上述项目的如果完成将巩固公司在锆下游制品行业的龙头地位。收购的澳洲Mindarine锆矿已经投产，四季度将启动第一船中矿装运回国。WIM150锆矿注入较此前市场预期略有推迟，目前公司和WIM150锆矿相关方依然在紧锣密鼓谈判中，预计未来2-3个月可能会有实质性结果。

　　水泥建材板块：在稳增长的前提下，基础建设重新提上日程，本次的基础建设是以地方政府为主导，6月份以来，已有10多省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，粗略计算，涉及金额已近20万亿，远超2008年中央政府的4万亿投资计划。

　　祁连山(600720)：主营水泥，是甘肃乃至整个西北地区的水泥龙头，有望受益于国家特别是中西部未来基建投资。按照国家发改委批复，兰州市轨道交通线网由6条线路组成，分为中心城区线网和市域线网两个层次，总长约207公里，公司将近水楼台先得月。

　　北新建材(000786)：公司11年底石膏板产能12亿平米，亚洲第一;公司正朝着石膏板业务规模世界第一的战略目标快速前进。五年内国内规模会达到50亿。预计2012年市场需求25亿，公司作为龙头企业，需求潜力巨大，下半年盈利持续可期。

　　亚泰集团(600881)：东北水泥龙头，占东北三省约21的市场份额。国务院正式批复设立“中国图们江区域(珲春)国际合作示范区”，南往北兴起的四大“黄金经济带”，公司最先受益。公司深耕“煤炭-水泥-房地产”产业链，与CRH实现战略合作，生产水泥下游的高毛利产品，提升盈利能力。

　　华泰证券(601688)：关注“十八大”行情及业绩确定性强的公司

　　华泰证券发布机械行业最新月度报告认为，中国经济目前仍严重依赖于以地产为主的固定资产投资，由于地产占比过高，其他领域的投资难以弥补地产投资下滑的缺口。因此，在地产投资没有确定性翻转之前，市场整体投资机会仍难显现。9、10月份地产销售依然低迷，11月份宏观经济不10月份并无本质变化，目前认为仍需等待“十八大”后可能的政策变化。

　　铁路投资9、10月份显著好转，同时“十八大”定于11月8日召开，本月对政策进一步宽松刺激投资的预期能够维持，重点配置投资恢复受益的工程机械龙头中联重科(000157)，以及铁路基建相关的时代新材(600458)。目前宏观经济整体低迷，上市公司总体业绩比较悲观，而临近年末，业绩确定性强的优质公司将会受到市场关注，建议重点配置富瑞特装(300228)、太阳鸟(300123)和机器人(300024)。

　　富瑞特装(300228)

　　LNG应用行业的高景气拉动公司产品需求高增长，企业家精神和创新能力推动公司超越行业的表现并逐步成为行业的标杆性企业。

　　具体来看，LNG显著的环保性和经济性驱动公司传统产品LNG气瓶、LNG撬装加气站和液化装置需求快速增长，充足订单和新产品“安易迅”确保今明两年业绩的高增长，研发优势将推动公司逐步成为LNG应用领域的标杆性企业，而前瞻性的视野将进一步打开公司的成长空间。

　　太阳鸟(300123)

　　公司主营业务特种艇、商务艇游艇，收入占比分别为60%和40%。国内海洋经济的发展和海洋执法需求增加，政府采购为公司的特种艇业务的增长带来了稳定性和确定性。游艇市场在中国仍处在发展初期，未来空间巨大，公司估值具有提升的空间。

　　海洋局2012年中国海监执法快艇项目招标结果将于11月7日公告，鉴于太阳鸟与海洋局长期的良好合作，今年中标概率非常大。预计本次单个包的合同金额约2.5亿元，占公司2011年收入的64%，比2011年增21%。中标之后，将锁定公司2013年一半业绩。在经济周期的低谷中，公司的业绩确定性和成长性的优势明显，认为股价短期内将有较好反应。

　　时代新材(600458)

　　公司业绩主要取决于铁路建设的恢复。政府高层要求保障铁路建设资金不断，“十八大”之后仍将延续此政策。在地产仍受压制的情况下，铁路建设确保经济增长的重要手段。预计明年铁路基建也有望快速恢复。再考虑到铁道部追加投资，公司配股实施等事件，公司财务状况将明显好转。

　　中联重科(000157)

　　铁路投资9、10月份显著好转，“十八大”将于本月召开，政策进一步宽松刺激投资的预期将继续，同时房地产投资有所企稳，固定资产投资最坏的时期已经过去，未来紧缩政策放松将给公司股价带来刺激。

　　机器人(300024)

　　公司所处行业以定制化项目为主，导致难以放量，成为制约公司快速发展的主要障碍。目前代理商已经逐渐到位，能够承接原先公司放弃的项目，贡献额外收入。而产品标准化之后，有利于提高毛利水平。

　　洁净机器人日趋成熟，并成功进入台湾市场;激光业务开始放量，杭州基地投产等积极因素都将推动公司明年继续高增长。

　　人民网：十八大有望成为公司业绩超预期契机

　　海通证券(600837)认为，中国共产党第十八次全国代表大会将于2012年11月8日在北京召开，作为权威的官方媒体，公司不仅承建了十八大的主题网站，本身的流量也会相应被拉动。从而可能带动公司信息服务和广告业务收入，成为今年超预期的可能。

　　看好公司通过市场化途径将权威内容转化为盈利模式的能力。目前人民网流量仍较小，相比新闻网站类龙头公司凤凰网和门户类网站影响力有限，这是目前制约其商业化的最大阻碍，反过来也是其网站价值上升的潜力所在。在过去的几年中，人民网在保持内容深度权威的同时，以开放包容的心态，更多的关注了人民喜闻乐见的新闻、对网民重大关切现象不回避不缺席。公司正在努力扮演一个社会多元意见的平衡者和对话组织者，通过人文精神、情感共鸣，提供更多元、更深入的观点，从而从内心深处赢得用户。这不仅是肩负在公司身上的使命，也是未来通过市场化途径将权威内容转化为盈利模式的商业化必经之路。