农产品回调后迎来投资机会

　　USDA10月供需报告昨晚如期而至。本次报告相对玉米、小麦利多，而对于大豆没有预期利空。永安期货分析是文国吉认为，经过9月的一轮调整，CBOT极有可能筑底回升，豆类油脂的超跌又将迎来一次投资机会。

　　本次报告对玉米产量调整不大，但由于前期季度库存大幅下调使得本次USDA报告大幅下调了玉米的期初库存近2亿蒲，另外本次玉米需求量调整不大，使结转库存大幅调低至6.1亿蒲，对玉米利多。

　　本次报告小麦方面变化不大，报告只提高了小麦饲用需求0.95亿蒲，同时调低了小麦的出口量0.5亿蒲，综合使小麦结转库存较上月小幅降低0.44亿蒲，对小麦相对利多。

　　报告同时还大幅上调了大豆的单产，使得其产量比上月预估高出2.26亿蒲至28.6亿蒲，普遍高于之前普遍预估的27.7亿蒲，对大豆影响相对偏空;但是另一方面，此次报告调高了大豆需求量3亿蒲，库存消费比维持不变，仍处于近几十年的最低位。总体评估此次供需报告对大豆的利空并不如预期。

　　因此， 在上月结转库存偏高、本月供需报告预期偏空的多重压力下，9月后CBOT大豆回调了近50%。但随着供需面偏紧的再次肯定，本轮大幅回调之后，又将是一次逢低补库的机会，投资者注意把握本轮回调企稳后的投资机会。