大盘冲高遇阻 四季度行情或呈反复

　　[ 陈李认为，前期水泥、钢铁价格的季节性企稳回升以及铁路投资目标的上调，可能将使得相关铁路建设、投资、基建相关的建材、重卡、工程机械等板块受益 ]

　　“我们的策略是不追高，但逢低可以买点股票，短期上行应该还有空间，前期买入的投资者可以继续持有，但如果在这个位置大举建仓，我觉得有点鸡肋，未来还有回调的机会。” 杭州尚泽投资管理公司投资总监丁洪波近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

　　本周是10月的第一个交易周，也是四季度的第一个交易周，从周K线来看，本周延续了9月最后一周的升势。不过由于周四周五的冲高回落，上证指数周K线的涨幅被大幅缩窄，最终收出一根小阳线。

　　周五，上证指数报收于2104.93点，周上涨18.76点，周涨幅0.9%，6月以来首次收盘价站上10周均线，成交量也较为配合，温和放大至2810亿元。同期深成指报收于8650.19点，周下跌29.03点，跌幅0.33%。两市呈现出沪强深弱的格局。

　　板块来看，本周涨幅靠前的是化学原料板块周涨幅6.58%，燃气板块周涨幅4.38%，化工新材料板块周涨幅4.33%。而跌幅靠前的则是保险板块，周跌幅1.88%，景点板块周跌幅1.57%，有色金属冶炼与加工周跌幅1.42%。

　　股指进入临界点

　　技术上看，本周大盘指数运行的位置尤为关键，深成指受60日均线压制遇阻回落，上证指数虽然勉强站上60日均线，但其K线实体则被8月10日以及9月7日反弹高点连线所压制。

　　“我是谨慎看多的，理由也简单，大会日期确定了，再加上维稳的需要，汇金入市买银行股，现在点位确实很低，银行股的价位对于长期投资者具有不可抗拒的诱惑，站在长远的角度，大盘难以下跌。”职业投资者贾大户说。

　　技术面上贾大户认为大盘周线横盘筑底的迹象已经非常明显，可以说是疑似走好了。贾大户表示：“5周均线已经拐头向上了，这是一个好的现象。而周线MACD绿柱逐渐缩短，已经到近似没有的地步了。周线MACD也是即将金叉了，所以我谨慎看好后市。”

　　贾大户目前持有七成股票仓位。“我是准点建仓的，跌破2000点我就下手了，建仓之前仓位一直是空仓等着。不过这波行情到现在收益并不多，大概也就10个点。”贾大户说。

　　从日线级别来看，贾大户认为，这里正处于平衡位置，是一个临界点。当市场在临界位置的时候，稍微推它一下，方向就很容易出来了。“所以周末需要一个消息来推动行情的方向选择。”贾大户表示。

　　从中线来看，星石投资首席策略师杨玲判断，四季度市场以反复为主。一方面是由于进入补库存周期，经济出现微弱复苏，中国制造业PMI9月份为49.8，出现环比改善，但依然处于荣枯线之下，复苏的基础显得不算牢靠。

　　另一方面，杨玲认为，近期资金面虽然出现宽松的迹象，但由于央行操作还是以公开市场操作为主，并没有动用降准甚至降息来操作，市场普遍预期年内货币政策还是以谨慎宽松为主。

　　关注铁路投资受益板块

　　近日铁道部公布的数据显示，2012年1~9月铁路固定资产投资为3441.56亿元，同比下降13%，9月完成投资额726.6亿元，同比增长92.7%，环比增长59%。其中基建投资1~9月份累计完成2920.5亿元，同比下降15.8%，9月份完成643.1亿元，同比增长111.5%，环比增长64%。

　　瑞银证券研究部副主管兼首席证券策略分析师陈李认为，截至9月份，铁路投资仅完成了年度6300亿目标的55%，意味着要完成当前的投资目标，10~12月月均需完成953亿元，环比大幅反弹。

　　同时陈李表示，在前期市场跌破2000点关口，市场连跌4个月的情况下，市场本身存在反弹的需求，而前期水泥、钢铁价格的季节性企稳回升以及铁路投资目标的上调可能将使得相关铁路建设、投资、基建相关的建材、重卡、工程机械等板块受益。

　　随着高铁新线按期投入运营，陈李预计，铁路设备投资将随基建投资到位如期回升。重点推荐标的为中国南车(601766.SH)、中国北车(601299.SH)。“此外我们预计水泥需求将环比改善，铁路投资的增长支持了我们的看法。重点关注海螺水泥(600585.SH)。重卡方面，尤其是工程类重卡较为看好，我们认为短期的基建力度加大，有利于需求的恢复，至少是同比跌幅收窄。重卡股重点推荐潍柴动力(000338.SZ)。”

　　贾大户表示，板块方面还是看好煤炭股，因为“冬炒煤来夏炒电”，往常四季度一般都会炒作一番煤炭，期货方面焦炭的走势，也能说明一些问题。“焦炭的走势也是我看好煤炭股的参考因素之一。此外我也有对一些ST个股进行操作。因为四季度也是重组的季节。”贾大户说。

　　杨玲建议，四季度值得重点关注的是受益于改革红利的行业和板块，比如文化传媒、券商、保险等，但这些股票亮点在于未来的成长预期。年内业绩有表现的估计还是近期的强势股，如科技、医药等。