2012年开门红的概率很大

　　2011年股市今日收官，市场想要在2011年实现反转的可能性已经不大。但今日市场仍然传递出积极信号，2011年收官战或许仍有出现惊喜的可能。

　　首先就是3月期央票的停发。29日，央行暂停在公开市场发行3月期央票，这是时隔6个月再次停发。市场普遍将此视为再次下调存款准备金率的信号。

　　技术上看，昨日沪指收红后，5日均线和10日均线已经走平，短期内连续跌势企稳。而从周线上看，指数已经收出了两根长十字，下方缩量到极致。并且18周KD值也有拐头二次金叉的可能性。

　　节前的人气萧条，代表的是空头杀跌无力。预期太悲观了，而这恰恰是春节之前降存款准备金率的先兆之一。政策转向的预期不断被强化，宽松预期不断被强化。而在此前这两点强化的过程中，市场没有找到印证点，所以市场一直在跌。我们认为货币政策整个大方向可能没有变，但预调和微调还会有。说改善流动性，我们预期还有三次存准率可以降。

　　预计春节之前有可能降存款准备金率，但这几天会不会降目前不太好判断，虽然先兆已经有了，元旦期间出来很正常。元旦之后市场就会形成反弹，会有一个小的企稳。不用过度担心元旦消息面的情况，相反应该担心春节的时候，那个假比较长。同时，欧债短期流动性的问题最终能不能得到解决，在那时是一个分水岭。

　　技术面来看，日KMACD金叉已经形成，而且市场气氛暂时被10日线控制，那么接下来就要注意这种做多气氛能否保持并进一步放大，还有10日均线能否有效突破，一旦突破，反弹空间就被进一步打开。

　　若无周线“八连阴”不妨持股观望

　　本周例行的3个月期央票停发，这表明管理层比较照顾节日资金面供应。中证报称，元旦后央行有望再次降低存准率，但市场好像不太买账，交易量总是放不出来。

　　存准率下调，理论上是利好，但实际上只是短线利好，甚至极可能仅是半天利好。在消息公布前，投资者可以拿些筹码，但只能投机做短线，消息见光即应走人。

　　数年前的超级大牛市正对应着存准率不断上调，主要原因是存准率上调所冻结的资金总是赶不上新增的货币投放。同样的道理，存准率下调也不见得就是利好。这一点，笔者在上次降准时就说过。

　　指望流动性来推动A股可能已不太现实，因为我们已用尽了此类手段，认识到这一点是看盘的关键。以往经济下滑时，常常有些 “牛市”，典型的是1999年至2001年的“人工牛市”，许多老股民有这个经验，所以目前对大盘存类似指望。

　　如今的市场是全流通市场，涨多了大小非就会无情地减持，若人工造市，便会造成更多的创业者离职，这未必是管理层所乐见。另外，如果造出人工牛市，新股发行市盈率又会翻倍，股价“离奇”的情况又会层出不穷……

　　只有在下跌过程中，才更可能带来些制度性的改变，而上涨会掩盖多数矛盾，使管理层有“惰性”。

　　当前市场更多的机会是超跌反弹，当股指跌得“过分”时，不排除出现些中级反弹，这也正是二级市场上高手的掘金机会。未来市场是很难出现超大牛市的，在全流通背景下，那种单边牛市及新股民比老股民赚得多的“盛况”将一去不返。

　　今日沪综指若能收于2194点之上，则周线八连阴不会出现，投资者不妨持股观望，暂不必急着逃跑。当前的股指不经历一些反弹，似乎也极难再深跌下去，因如果跌下去，扩容计划将很难实施，中交股份、陕煤股份、中信集团等扩容的想法就得泡汤。

　　操作方面，比较切合实际的做法是：利用有关方面为扩容而护盘的契机逢高减持，利用首季信贷放量及或有的存准率下调契机进行减持，在如今指标极度超卖时没必要进行恐慌性杀跌。

　　今日是2011年最后一个交易日，不排除极个别机构会做市值。投资者如果持有基金等机构重仓股，不妨在临收盘时往上高高挂着，算是碰下运气吧。