豫光金铅：白银稳步上涨再生铅成为新看点

　　豫光金铅：白银稳步上涨再生铅豫光金铅：公司是全国最大的铅和白银生产企业。公司主营电解铅、白银、粗铜、氧化锌等有色金属的冶炼、生产和销售，以及硫酸、工业氧气、氮气、液氧、液氩等化工原料的生产、销售，主要产品为电解铅、白银、粗铜、硫酸、氧化锌等。经过多年的精耕细作，公司电解铅产能达到40万吨，是亚洲最大的电解铅生产企业，其中有10万吨的再生铅生产线;是全国最大的白银生产企业，白银产能750吨左右，产量约占全国比重的5.8%左右。

　　公司是全国最大的白银生产企业，白银产能750吨左右，2010年产量约730吨，占全国比重的5.8%左右。白银是公司第二大收入来源，仅次于电解铅业务;是最大的利润贡献者。2010年白银价格大幅上涨，由年初的4045元/千克大幅上涨63.3%至6065元/千克，涨幅远高于黄金的23%。从中期看，我们认为在通胀预期强烈以及美国二次量化宽松货币政策背景下，黄金白银价格仍可继续看好。公司作为国内最大的白银生产企业，受益于白银价格的上涨。

　　公司近年转变经营方式，加大了对再生铅的投入和废旧蓄电池回收业务，走循环经济道路。05年底10万吨再生铅生产线投产，并具备18万吨/年废旧蓄电池回收能力;8万吨/年熔池熔炼直接炼铅环保冶炼工程也在2010年下半年实现投产，原料可混合铅精矿和废蓄电池。2010年12月公司完成配股，募集到6.21亿元，其中约2.4亿元用于二期废旧蓄电池综合利用工程项目，设计规模为35万吨/年的废旧蓄电池回收能力，其中含铅合金8.58万吨，铅膏14.2万吨，以及其他副产品，为公司再生铅提供充足的原料。此外，公司还投入4800万元占注册资本60%，成立控股公司江西源丰有色金属公司，建设18万吨/年的废旧蓄电池回收和利用。综合看，公司可以用废旧蓄电池作为原料的电解铅/再生铅产能约有18万吨，而废旧蓄电池回收能力达到了71万吨，权益能力也有63.8万吨，完全可以满足现有再生铅生产线的原料需求。发展再生铅和废旧蓄电池回收将成为公司未来的主要经营重心。循环经济是大势所趋，随着“资源节约型”与“环境友好型”社会建设的展开，以及循环、低碳经济趋势的发展，再生资源循环利用行业将能获得政策和财税方面的持续扶持，公司是显著的受益者。而且，随着回收业务的铺开，以及再生铅提炼技术的成熟，公司将逐渐摆脱受制于原矿成本上涨的瓶颈，铅业务盈利回升可期。

　　二级市场上，该股近日震荡走高，中短期均线支撑有力，强势特征较为明显。而且从该股的持股情况来看，该股的十大流通股东中有多家基金入驻，也足以表明机构对该股的认可。预计后市该股仍有上升空间。建议投资者重点关注。