兴业银行(601166)同业业务优势与差异化之花

　　六脉神剑：

　　六脉神剑是新三剑和三箭齐发的合成系统。信号提示效果看，月线级别高于周线，周线提示级别高于日线。

　　三箭齐发：

　　在零轴上方黄箭也是一样提前。绿箭对于震荡横盘个股非常有效。在零轴上方提示卖出，在零轴下方提示配置。

　　当红箭绿箭和黄箭同时在零轴上方提示，或者在零轴下方提示的时候，就是三箭齐发。买入或者卖出信号有奇准效果。

　　大盘宜不例外。注意事项：

　　当然信号还是三层信号，级别低于王道和大道，属于小道，降低操作成本和配置买卖点时使用。

　　不建议用来选股 ，只能先研究后选股，选择的股票，才用来验证。或者及时按照三箭齐发选股，那么就要王道和大道作为配合使用为宜。

　　零轴下方的三箭齐发，表示配置

　　在零轴上方三箭齐发，表示出局

　　1. 补充核心资本，确立先发优势

　　①本次定增完成后，兴业银行可补充核心资本240亿元，至少可满足未来两年业务发展对核心资本的需求。以12年三季报披露风险加权资产15,946亿元计算，可提升核心资本充足率148bp至9.75%，提升资本充足率148bp至12.60%，提前达到资本监管最终标准。

　　②预计未来监管层对资本达标过渡期安排会进一步修订，对已达标银行在过渡期内的资本充足率要求，或由原来“强制要求始终保持在达标要求之上”改为“鼓励保持在达标要求之上”。这将增加资本已达标银行资产扩张的弹性，使兴业银行获得资本达标先发优势。

　　2. 优化股东结构，增强协同效应

　　本次定增参与对象为中国人保、中国烟草、京投公司、上海正阳，都是大型国企，属于各自所处行业的优质代表，在认购实力、股东资质、业务合作、价值认同等方面都与兴业银行较为契合或一致。新股东将在贷款需求、渠道互补、储蓄资金等方面为兴业银行提供强有力支持，实现强强联合。

　　推荐逻辑

　　兴业银行为我们2013 年首推品种。推荐理由如下：①预计13 年净利润增速18%，为上市银行最高;②公司各业务条线改革完成，改革红利将在13 年逐步释放;③预计定增年内完成，具备资本达标先发优势;④同业业务优势显著，银银平台潜力巨大;⑤PE 估值上市银行第二低，严重低估。