古井贡酒：各方面改革推进深化，省内外市场加速拓展

    公司是中国第一家白酒上市企业，目前已经发展成为拥有三十多个直接投资或控股的子公司，集酒业、酒店业、房地产业、金融业、制药业、高科技等产业为一体，是国家大型一档企业和全国轻工行业的重点骨干企业。白酒业是目前公司的支柱产业，其中安徽古井贡股份有限公司是中国白酒行业的著名企业。其拳头产品古井贡酒为中国老八大名酒之一，古井贡酒的历史始自曹操向汉献帝晋献九酝春酒，至今已有1800多年，该酒自参加全国白酒评比以来四次蝉联金奖，并荣获巴黎第十三届国际食品博览会上金奖和原国家轻工部质量大赛金奖、出口产品金奖，1987年更是被选为国宴用酒。目前安徽古井贡酒股份有限公司已形成两大香型(浓香型、兼香型)、四大品牌(古井贡牌、古井牌、野太阳牌、老八大牌)的完整产品体系。

    公司各方面改革推进及深化、增长基础不断夯实。上海浦创受让古井集团40%股权后，公司性质上完成国有到民营的转变，保障了公司决策和运营效率的根本改变。从公司近几年的发展变化来看，产品创新、生产夯实、销售变革、组织结构等各个方面不断推进和深化，增长的基础不断夯实，从而带来业绩的持续超预期。

    在不断演化的省内外白酒竞争格局中，古井贡酒后发优势明显"古井贡酒"仍是拥有市场最广泛认知度的白酒品牌之一，其高端品牌的形象易于通过核心主导产品的实施导入给消费者。安徽省本地白酒企业竞争白热化，从竞争格局的演化来看，省内白酒企业逐步拉开距离。在这个过程中，古井强大的品牌影响力将发挥巨大的作用并使企业最终领先。

    非公开发行进一步释放公司持续增长的潜力 公司非公开发行于6 月21 日收到证监会批复，核准公司非公开发行不超过2000 万股A 股新股，发行价格不低于66.51 元/股，预计募集资金净额12.26 亿元。募投项目将从生产、销售、品牌全方面夯实基础，我们看好此次非公开增发，公司进一步释放持续发展的潜力。

    盈利预测：公司计划未来3 年内安徽做到30-50 亿元，省外市场聚焦苏、鲁、豫、浙、冀市场，河南、江苏、山东突破10 亿。我们预计公司2011-2013 年销售收入分别为34.81 亿、50.28 亿和64.05 亿，实现EPS2.71 元、4.22 元和6.06 元。