逼近压力区 震荡反弹仍可期

　　随着9月份以及三季度经济数据的出台，笼罩在A股市场的阴影也慢慢开始散去，沪指也逐步靠近2150~2175点强压力区;而周四在突破了前期2127的压力点后，周围又开始蓄势。面对纠结两周多时间的整理区域，证券分析师认为，虽然化解压力还需要时间，但后市震荡盘升仍是主基调。

　　流动性在源头上明显回暖

　　记者：如何看待目前A股市场的经济环境、资金环境?

　　西南证券冉绪：9月份以及三季度经济数据已经揭晓，从公布的数据看，三季度GDP增速7.4%，符合市场预期，而CPI、GDP、投资、消费等数据都显示经济开始进入筑底，只是PPI等数据还不理想，经济发展可能呈现出缓慢的筑底格局，不过，经济最暗淡的时间已经过去。今年以来，从4月份开始，A股市场就受到宏观经济的严重拖累，目前出台的一系列经济数据将修正市场对经济前景做出的过激判断;因此，四季度经济将出现弱复苏的预期增强，而前期超跌的周期品种也会受到市场关注。

　　再从当前货币资金流动性状况看，已经有了明显变化。9月份M2广义货币供应量同比增长14.8%，M1狭义货币供应量同比增长7.3%，环比双双增长。由此可见，央行在货币量供应的源头上开始放“水”。同时，近几周来央行频频展开的逆回购操作，也对市场流动性作出了很大补充。尽管为防止欧美QE3带来的输入性通涨，近期降准减息的可能性在减弱，但货币资金流动性在源头上有明显回暖，使得今年四季度流动性出现超预期宽松的概率在增大。这种宽松在经过一段时间后，也会很快折射到证券市场上来。

　　“头肩底”形态正在形成

　　记者：如何看待周四大涨后A股市场目前所处的技术形态?

　　光大证券周明：从9月初开始，A股市场一直就处于一种震荡筑底状态中，K线形态上正围绕9月26日的1999.48点形成一个大的头肩底形态，目前这个大的头肩底形态已经处于右肩完成边缘。从短期技术上看，以KDJ为首的技术指标已经开始出现高位钝化现象，说明市场有震荡整理的要求，以修正过高的技术指标;所以，围绕2130~2165点还可能弱市震荡几个交易日。只要大盘摆脱了2170点区域，向头肩底形态目标2350点进发只是时间问题。从周五大盘观察，大盘成交量有所萎缩，表明投资者对2132点处的心理压力还没能化解，加上市场个股跌多涨少，市场短线观望情绪增加，看来下周市场还有一番震荡。

　　在板块轮动中寻机会

　　记者：下一阶段什么板块值得关注?投资者该怎样操作?

　　申银万国何武：国庆后，建材、酿酒、造纸、印刷包装等行业板块以及地热能、ST板块、摘帽概念、业绩预升、苹果概念、页岩气等在内多个题材板块走出了强于大盘及其他板块的行情;但从中线角度看，许多板块的潜力并没有得到充分挖掘，特别是在经过题材股炒作风潮后，周期性行业板块随着经济筑底来临，已表现出了比较乐观的市场潜质。其中，电子制造、医疗器械、生物制药、基础化学、证券等五大行业板块的指数曲线已经开始向半年线靠拢，板块买入信号已经发出，中线持仓信号十分明显。另外，尽管新材料、农业、机场、餐饮等行业板块指数依然远离半年线下行，但也显示出强烈的反弹信号。当然，喜欢短线的投资者更关心的是题材股的未来热点。在地热能、ST板块、摘帽概念等强势题材股出现末端效应的时候，围绕苹果概念展开的触摸屏、物联网、3G概念，以及区域概念、水利建设、食品安全等都可能成为场内游资重新集结的地方，而业绩预升伴随三季度报告接近尾声可能出现交易性的短期机会。