“稳投资”带动大盘收红筑底阶段不适宜中线进场

　　受温总理连续三天座谈经济形势的利好影响，昨日两市股指低开后震荡上扬，但随后震荡回落，午后沪指一度下探，昨日新低2156.60点，随后在银行、有色、酿酒、医药板块等带动下，两市翻红，震荡上行。截至收盘，沪指报2175.38点，上涨10.95点，涨幅0.51%，成交534亿元;深成指报9588.29点，上涨111.57点，涨幅1.18%，成交552亿元。

　　“稳投资”带动基建板块

　　从盘面上看，周期股出现反抽，水泥、工程机械、铁路、建材等板块上涨，午后有色、酿酒、中药、钢铁等板块快速上涨，对指数形成了支撑作用，房地产、陶瓷、环保行业等领跌。

　　基建板块的活跃与温总理的讲话有一定关系。

　　国务院总理温家宝在9日和10日上午先后主持召开的两次经济形势座谈会上称，作为一个发展中大国，需要保持一定的经济增长速度，经济社会发展、民生改善才有相应的基础。当前国内外经济形势比较复杂。稳增长首先要正确判断形势，既要看到经济下行的压力，也要看到经济增长的动力;既要有忧患意识，也要增强信心。温总理还称要在铁路能源等领域做几件看得见的实事。

　　此次参加座谈的汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，这次投资因为在三大需求里面，在短期内为了弥补出口下行的需求，内需特别是在投资内需方面，稳定投资显得比较重要。那么在稳定投资方面，主要是适度把握结构和规模，从新华社的一些通稿来看，领导也都强调了这一点，要把握这种投资的投向和规模。从这个意义上来讲，也注重一边要稳投资，希望拉动内需，但是同时要注意规模。

　　做空能量得到较多宣泄

　　前瞻地看，外需疲弱的状况仍将持续，下半年出口仍可能继续保持个位数增长。国内总需求偏弱，经济仍在下行通道，需进一步出台稳增长政策加以提振。但其同时称，相关财政货币政策逐渐见效后进口增速有望企稳，通胀压力快速回落也为政策加力提供了充裕空间。

　　屈宏斌还表示，国内可能的宏观调控政策包括调降准备金率，可能会在7月看到一次，有200个基点的准备金率下调空间，以及一系列结构性的减税政策。降息不太可能，刚刚一个月内降过两次。

　　华泰证券分析师王佩艳表示，当前政策力度阶段性的加大必将伴随至经济增长稳定，达到管理层认可的增长速度，这种稳增长的政策可能会持续一段时间。但政策是权宜之计，而非宏观调控政策的根本转变。随着政策力度阶段性的加大，部分周期性行业在政策预期和流动性的双重推动下面临一定的机会。

　　不过，值得注意的是，虽然近期股指经过长阴杀跌后，波动空间不大，但近期有不少跌停股出现，其中不少中报业绩较差。西部证券认为，整体来看，长阴后市场做空能量得到较多宣泄，大盘跌势有所缓解，不过资金面持续净流出态势未改，市场弱势格局明显。尽管周一公布的6月CPI回落超预期，通胀压力基本得到控制，但目前经济下行压力仍然较大，上市公司整体业绩回升尚需时日。考虑近期做多动能不足，短线大盘维持震荡筑底概率较大。而这种时候，并不适合中线入场。