A股面临四大变数 五类冒头股将爆发

　　沪指2850点短期承压 后市面临四大变数

　　分析人士指出，经济“硬着陆”的警报解除将对短期市场形成强有力的支撑，但在CPI拐点何时出现、地方债能否平稳度过还款潮、欧债危机仍在蔓延、美国是否推出QE3等诸多不确定性因素没有最终明朗之前，市场的反弹高度相对有限，后市可能会围绕2800点反复震荡，等待中长线突破契机

　　近期，在经历央行加息、欧债危机升级、楼市调控加码等国内外各种利空的影响下，沪深股市均顶住了压力，没有选择向下运行，而是维持一个相对强势的箱体整理格局。

　　分析人士指出，截至周五，沪深两市股指均创出本轮反弹收盘新高，近期成交量则维持温和放大的趋势，表明后市股指仍将维持震荡攀升的格局，但投资者亦需关注上方半年线一带——2850点的压力。

　　积极因素：“硬着陆”警报解除

　　正在世界各主要国家陷入经济低谷时，我国经济第二季度继续其强劲增长势头。国家统计局最新公布的数据显示，第二季我国经济增长达9.5%，一扫市场有关“硬着陆”的担忧。

　　国家统计局7月13日公布的数据显示，初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%;其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%。

　　数据显示，上半年，全国规模以上工业增加值同比增长14.3%，规模以上工业企业产销率达到97.8%，比上年同期提高0.1个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比增长15.1%，环比增长1.48%。从投资来看，上半年固定资产投资(不含农户)124567亿元，同比增长25.6%。从消费来看，6月份，社会消费品零售总额同比增长17.7%，环比增长1.38%。从进出口来看，今年上半年，中国进出口总值17036.7亿美元，同比增长25.8%。其中出口8743亿美元，增长24%;进口8293.7亿美元，增长27.6%。累计顺差449.3亿美元，收窄18.2%。

　　由此可见，我国GDP已经连续4个季度经济增速基本稳定在9.5%—10%之间，全国规模以上工业企业利润也得到了持续增长。无论是从投资、消费，还是进出口情况看，拉动经济的“三驾马车”依然动力十足，中国经济增长动力仍然比较强劲，快速回落的风险比较小。

　　摩根士丹利的经济学家何泓哲认为，这段时期，中国经济受到了紧缩政策和欧债危机等负面因素影响，但固定资产投资和国内消费提供了支撑，可见中国经济承受力之强。中国不太可能出现“硬着陆”。

　　市场分析人士认为，中国经济半年答卷，让市场对“硬着陆”的担忧暂时消除，并带动沪深股指一度走出欧债危机的阴霾，成为推动大盘连续反弹的主要动力。

　　变数一：CPI拐点何时出现

　　6月份宏观数据显示，消费品价格普涨，CPI攀至高点。6.4%，6月份的CPI创出2008年来的最高水平。对于本月CPI及PPI的上涨，究其根源是货币发行过多的结果，由于央行紧缩性货币政策具有时滞性，对CPI和PPI的管理效果尚需观察。

　　数据同时显示，6月份各类消费品价格出现普涨现象，食品价格连续强劲上涨，其中猪肉表现尤为显著，价格上涨57.1%，对CPI的贡献达1.37个百分点;除此之外，烟酒、服装、医疗保健、交通和通信也齐头并进，共同将CPI推至高点。

　　分析人士指出，6月CPI环比增速0.3%，较上月加速，季调后环比大幅上升，致使通胀压力加剧，其中，光是猪肉贡献的环比就有0.36%，所以对猪肉价格的把握成为确认通胀拐点何时到来的关键。

　　对此，机构普遍认为，6月份CPI同比涨幅基本已达年内高点，预计下半年将逐步回落，但总体而言通胀压力仍将处于较高的位置。

　　关于机构预测的CPI“6月拐点论”，也有分析人士指出，决定CPI数据的主要因素是食品，日前猪肉价格的迅速猛涨使得6月CPI数据到达了6.4%这样的高位，但由于今年灾害性气候对秋粮的影响尚不明朗，6月数据是否成为最高点，目前并不能轻易下结论。粮食价格是所有食品价格的核心值，而11月秋粮集中上市的时间点，才很有可能真正将成为宏观数据的“拐点”。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，由于翘尾因素原因，6月份即便环比不涨，CPI也应该在6.1%，但由于猪肉价格6月份上涨幅度加快(同比上涨57%)，并带动水产品、鸡蛋等食品价格上涨。因此，下半年的CPI尽管会回落，但回落的幅度还是取决于猪价变化。预计7月份CPI还是会在6%以上，直至4季度才会明显下行，预计今年的CPI应该在5%左右。

　　变数二：地方债能否平稳消化

　　最近，尽管A股市场出现了连续反弹走势，但作为权重最大的银行板块一直表现相对沉闷，在一定程度上制约了大盘的上行热情。分析人士指出，有关地方融资平台的巨额债务，给整个银行板块带来了较大的负面冲击。

　　国家审计署6月27日发布《全国地方政府性债务审计结果》显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%。在地方政府负有偿还责任的债务余额中，承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为25473.51亿元，共涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。以此计算，约40%的债务，需要地方政府用土地收入来偿还。审计报告也坦言，部分地方的债务偿还对土地出让收入的依赖较大。

　　上述负债绝大部分是通过政府融资平台形成的，偿债资金的主要来源就是土地变现。一旦土地变现出现问题，偿债就会出现巨大的风险。

　　地方城投公司向银行提出以旗下政府大楼及公路等资产为抵押，转换为固定贷款的拖债行为，揭开了地方债务危机的冰山一角。

　　有业内人士指出，政府大楼和公路不能在市场上交易，银行也不可能把政府大楼充公变卖，这是变相向银行拖债。给人士透露，其它城市的城投公司已出现类似情况，且很可能更加恶劣。未来平台贷款能否平稳度过这一两年的还款潮，从根本上还是取决于调控政策以及经济的走向，其次还取决于平台贷款的担保情况，资产注入情况和银行的风控措施。

　　变数三：欧债危机仍在蔓延

　　正当各方焦点关注希腊债台高筑之际，欧元之父罗伯特蒙代尔却发出警告，意大利的政府债务总额达1.8万亿欧元，几乎是希腊的5倍。欧元区第三大经济体意大利债务危机风险骤升，使得备受关注的欧债危机再度升级。

　　业内人士分析，目前美国金融机构持有意大利的贷款约350亿美元，若意大利债务出现问题，美国势必首当其冲，对于国际金融市场势必产生连锁效应的冲击。随后，美国三大股指，以及欧洲三大指数连续大幅下挫，连创新低，避险情绪新宿蔓延，黄金、原油等国际大宗商品再度狂飙。

　　据英国《金融时报》报道，欧洲投资者普遍同意，不仅是意大利，西班牙被卷入债信危机的风险越来越高。英国基金经理公司Hermes首席经济学家NeilWilliams指出，若西班牙无法通过如同意大利在1990年代中期采取的重大财政改革，加上民间负债规模大于经济体，恐引发债市敏感人士及信评机构将焦点转向西班牙。

　　分析人士指出，欧洲多个国家出现不同程度的债务危机，让外界对欧元的稳定性，以及欧元区当前的经济十分担忧。随着冰岛、葡萄牙、意大利等国家先后不同程度的爆发债务危机后，投资者神经被多次刺痛，并由此引发的一连串反应已成为影响全球金融市场出现剧烈波动的罪魁祸首。

　　变数四：美国QE3和国债风险

　　在第二轮量化宽松政策结束后，美国会否推行第三轮量化宽松，再次成为市场关注的焦点。

　　美联储主席伯南克当地时间13日在美国国会就上半年货币政策及经济报告作证时表示，美国上半年经济增长放缓主要是由于受到能源和食品价格上涨等短期因素的影响，如果下半年继续放缓的话，美联储有三个选择，一是出台新一轮收购美国政府债券的计划，即开启第三轮量化宽松(QE3)政策;二是降低银行向美联储支付准备金的利率，以帮助降低商业贷款利率;三是就升息的预期做出明确的时间界定，给投资者以信心。此番言论导致美元快速下跌，大宗商品、黄金以及石油价格急剧上涨，其中黄金创下每盎司1587美元的历史新高。

　　就像伯南克最新讲话引发大宗商品价格再次全面上涨一样，美元持续的贬值会不断的向中国这样的新兴市场输入通胀，而且提高利率的政策也会吸引投机性资金流入，从而让中国成为一个巨大的货币蓄水池，加大通胀压力。

　　与此同时，美国穆迪投资服务公司日前宣布将美国国债的3A评级列入观察名单，原因是该机构认为美国出现债务违约的风险在加大。这是迄今为止美国3A级评等受到的最严重威胁。

　　美国财政部称，如果国会无法在8月2日前通过提高债务上限的决议，政府将无钱还债，这将会让复苏步伐已经颇为迟缓的美国经济遭遇风险。

　　市场人士指出，QE3推出后，美联储可能再度绑架全球，商品价格再度出现飙升。中国控物价任务艰巨，3季度紧缩政策微调无望。

　　最新消息称，美联储主席伯南克周四出席参议院听证会时表示，联储不会立即推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)。当天，欧美股市，高开低走。

　　短期震荡孕育中线突破契机

　　由此从宏观形势看，除我国经济“硬着陆”的警报解除之外，CPI拐点何时出现;地方债能否平稳度过还款潮;欧债危机仍在蔓延;美国国债危机和QE3等诸多不确定性因素依然较多，并且将成为主导后市的重要因素。因此，市场分析人士指出，经济“硬着陆”的警报解除将对短期市场形成强有力的支撑，但在以上诸多不确定性因素没有最终明朗之前，市场的反弹高度相对有限，后市可能会围绕2800点反复震荡，等待中长线突破契机。

　　中证投资认为，沪指接连两日站稳60日线，短期技术走势偏向乐观。不过，在沪指成功突破前期高点和2850点，以及量能有效放大前，对于股指上涨幅度不可过分乐观。而若想功成突击2850点，解放上方强大的套牢盘，必须依靠场外资金的大规模流入，而非场内资金的波段流动。因此，后市量能放大十分关键，否则短期震荡格局难改。

　　招商证券认为，上半年宏观数据显示了经济增长仍然强劲，这是稳定和支撑市场的关键力量。随着下半年大规模保障房和水利建设的加快投入，将有望进一步拉动经济增长。目前制约市场的主要仍是高通胀及其带来的相关紧缩措施，综合各方面情况来看，虽然紧缩政策仍将持续一段时间，但预计后期通胀上升压力的有望减缓，政策面继续加码的可能性较低，可能更多体现为维持和巩固调控成果。市场一直在反应和消化宏观调控带来的压力，如果一旦出现房价或通胀水平明显回落的情况，则大的机会将随之来临。

　　乐观预期支撑大盘 震荡市关注三题材板块

　　沪深大盘 6月下旬以来的反弹格局本周得以延续，股指周中虽遭遇欧债危机蔓延出现急挫，但二季度宏观数据及近期高层表态均对盘面形成有力支撑，推动股指周线成功走出四连阳。分析人士称，下周大盘若要挑战2850一带的阻力区，必须要有成交量的有效配合。

　　乐观预期支撑大盘

　　本轮反弹以来，个股走势分化加大，沉寂已久的中小盘股强势回归，题材股大幅活跃成为盘面亮点，中小板综指、创业板综指都已重归所有短、中期均线上方。中小板综指本周大涨2.78%，创业板综指更是高歌猛进，整体飙涨5.85%。6月创业板综指触及784.97点历史新低以来，截至昨日的反弹幅度已有19.32%之多。

　　截至昨日收盘，上证综指报2820.17点，站稳所有短期均线并向120日线展开攻势，周涨幅0.8%;深证成指报12506.94点，周涨幅0.83%。6月20日股指触底反弹以来，沪深股指累计涨幅已经分别达到7.59%和10.4%。

　　券商研究机构分析，上半年9.6%的GDP增速超过市场预期，宏观经济形势稍显乐观，而在欧债危机前景不明的背景下，决策层在调控政策的使用上也会更为谨慎。在高层有关保经济增长和控制物价并重的表态下，市场预计货币政策将稳中略松，流动性回暖预期进而提升。7月通胀数据落实以前，无论是经济面还是政策面，都可对股市形成一定利好支撑，市场震荡反弹的格局可望持续。

　　震荡市关注三题材

　　与走势平平的大盘股相比，沉默已久的中小盘个股本周全面活跃，题材股更是异彩纷呈，水泥、水利、建筑、医药、黄金、新能源、西藏区域、成渝地区等板块本周均有不俗表现。分析人士认为，股指现阶段处于多条均线黏合处，短期仍将震荡以聚集人气，题材股轮番活跃将对市场形成支撑，盘面个股走势分化也会进一步加剧。随着后市反弹深入，沪指在2850点筹码密集区可能会遇到较大阻力。

　　值得注意的是，与此前三周市场量价齐涨的局面不同，本周沪深市场成交量相较前一周均有不同程度的萎缩，显示多头有一定的犹豫情绪。分析认为，虽然盘面短期走势仍偏向乐观，但大盘若想成功突破沪指2850点一带，还必须依靠量能的有效放大。建议投资者把握三条投资主线：一是抗通胀及保障房建设相关题材，二是关注半年报预增类个股，三是战略新兴产业后续支持政策出台的受益股。

　　大势尚难乐观 四大迹象表明股市正在筑底

　　本周行情一波三折，周初指数在横盘后受到欧美市场暴跌拖累以及国内经济数据公布的影响，一度出现大跌。但是后半周随着利空出尽，股指大幅反弹，总体上市场仍然处于反弹的延续阶段。

　　这轮反弹以来，我们可以清晰地看到，最终带领反弹的还是小市值个股，比如不少中小板个股已经创出新高。最明显的标志是所谓泡沫最大的创业板，其指数已经远远超出本轮下跌之前的高度。因此，在初期很恐慌、很艰难的反弹之后，目前的反弹其实是最轻松，也是收获最大的阶段。

　　对于整个大盘来说，受制于整体经济的不乐观以及上市公司业绩的整体下滑，我认为未来指数表现并不会乐观，仔细想想近期的一系列信息，经济的问题从来就没有根本好转。虽然有振奋人心的表态，但是所有的数据和利率政策，都继续朝着紧缩而去，该差钱的地方还是差钱，中小企业的日子依然难过。因此，在经济没有看到好转迹象之前，对整个大势还不能太乐观，不排除有间歇性、结构性的下探动作。

　　但是，我们也应该看到，股市反映的是一种预期，这种预期可能提前于整体经济的运行，也就是说可能提前找到底部。有这样几个迹象表明股市或许正在筑底：

　　保本投资思路流行

　　不少大型机构和基金热衷于购买债券而不愿意投资股票，这说明顶尖的投资者都把保本作为投资的首要目标，而放弃了赚大钱的思路。在这样的预期下，股价出现高估的机会很少，大多数股价逐步合理并出现低估，这是底部出现的一个条件。

　　估值已反映不良预期

　　比如最近银行股的走势，正在反映可能出现的行业业绩下滑，但是这样的股价下跌并不是恐慌性暴跌，而是明显有资金在低位承接。这表明，投资者对坏预期的承受能力逐步加强，最恐慌的下跌或许已经过去。

　　减持股股价不跌 增持股群体扩大

　　大宗交易减持个股继续成为常态，而减持过程中股价并没有恐慌性地下跌。同时更多公司大小股东开始增持股份，这也体现着投资者心态的一种变化。

　　整体上市动作开始出现

　　大股东出于自身利益的考虑，往往会选择股价低估时进行整体上市，以获得较多股票。最近我发现，有这样计划以及预期的公司明显增加，这表明产业资本的态度，至少他们认为目前的股价足够低了。

　　从上面几点来看，股市应该进入了阶段性底部区域，但是这个区域是出于绝对低点的左侧还是右侧，目前很难判断。在这个位置上，不应该盲目看空或者看多，而应该静下心来，寻找一些未来具有板块性或者爆发性机会的品种。

　　挽弓当挽强：五类“冒头股”勾勒强市选股逻辑

　　经历过年内的第三次加息的考验、承受了6月CPI高达6.4%创出3年新高的打击、也顶住了意大利所欧债危机的冲击、还抗住了国务院地产重磅调控政策的打压，尽管市场经历过心惊肉跳的黑色星期二，但最终还是有惊无险，转危为安，周K线上连续收出第四根阳线。大盘似乎也在一夜之间由前期的“风吹倒”变成了“不死鸟”，其实行情的转折也并非缘于“一夜之间”，背后深层次的原因在前期周刊我们已经做过仔细分析，只不过得到了近期市场一个个的验证：

　　6月27日周刊我们从四大方面分析市场底部，指出经济硬着陆可能性不大，周二公布宏观经济数据显示，上半年GDP增速9.6%好于市场普遍预期的9.5%，无疑将五月以来市场对经济硬着陆的担忧彻底扫除;7月1日周刊中我们再度展望七月市场多方手握的4大利好，指出资金紧张局面有望缓解，数据显示6月末广义货币M2余额78.08万亿，同比增长15.9%，比上月末高 0.8%，狭义货币M1余额27.47万亿，同比增长13.1%，比上月末高0.4%,6月份人民币贷款增加6339亿元，同比多增207亿元，各项应流动性数据均好于市场预期，这说明在地方政府债务平台、部分央企资金链断裂、江浙地区中小企业面临倒闭重压之下，央行在考虑各类现实状况后已经开始逐步放松流动性。

　　当然，市场仍然面临诸多不确定因素，意大利危机虽然得以缓解，但穆迪周二再度调低爱尔兰债务评级、惠誉周三再度下调希腊评级、穆迪警告考虑下调美国评级，说明欧美国家债务危机尚未根本解决;猪肉价格继续飙升，多地批发价格已经超过26元/公斤，CPI六月数据能能否见顶尚不确定;2850上方密集成交区对市场也有考验。但正所谓，犹豫中市场才能前行，在经济硬着陆担忧消除、加息已过政策调控面临真空期、流动性逐渐好转、保障房及水利建设的巨大投入及中报业绩普遍预喜的大背景下，震荡向上将是大概率事件。并且对比去年7-8月份的行情，我们甚至可以发现现在的行情演绎几乎与当时如出一辙。

　　当然在指数上涨的同时，个股的赚钱效应也开始显现， 6月21日反弹以来指数上涨近200点涨幅不到8%，两市涨幅大于10%的个股接近1600只，涨幅大于20%的个股超过500只，更有120多只个股涨幅大于30%，其中塔牌集团自6月21日以来区间涨幅更是高达80%，而同期仅有不到50只个股下跌。满园春色虽好但乱花多了也易迷人眼，普涨行情中考验的将不是能不能买入股票，而是能不能买到有望获得超额收益的好股票，关键是什么样的股票才能获得超额收益?所谓“涨时重势，跌时重质”，在上涨的市场，市场表现强势的进攻品种无疑成为投资的首选，而通过盘点反弹以来市场的五类“冒头股”或许能给我们勾勒出强市选股的逻辑。

　　“冒头股”一：强者恒强，新高个股打开上涨空间

　　创新高永远是市场最热衷的话题之一，可往往也仅是大部分投资者的话题而已，对于更多投资来讲创新高的个股犹如带刺的玫瑰，虽然好看但出于被刺的危险一般也不敢轻易摘取。的确轻易追高意味着高位被套的风险，可现实情况往往是创新高的个股会在投资者回调的担忧之中股价一飞冲天。

　　所以并非涨的多的个股就一定意味着风险，也并非追高就一定会高位被套，关键要研判创新高在不同阶段所传达的市场意义。下跌的行情中，市场缺乏做多意愿，短期做多有可能是为了拉高达到减仓的目的，主力通过“创新高”吸引市场的跟风盘，以顺利达到出货的目的，所以弱市中盲目追涨确实存在较大风险。但在上涨的行情中，市场做多意愿较为强烈，创新高意味着脱离成交密集区或关键阻力位，进而打开上涨空间，新一轮的上升行情就将呼之欲出，并且后续上涨有望更为强烈;而从另外一个角度来讲，股价能有创新高的勇气一般都意味着主力的深度介入，资本都是唯利是图的，A股也永远不会有“解放军”，主力敢于创新高解放所有的套牢盘那一般也意味着主力志存高远，非特殊情况不会因为小利而轻易下车。所以在涨市中，创新高个股往往能带来超过市场的超额收益。

　　典型案例：000056 深国商

　　作为今年的大牛股其上涨之路就是从创新高开始的，2月21日深国商以放量涨停的态势一具突破自10年以来的高位整理平台，摆脱束缚之后股价开启了上涨之路，3月份突破历史新高后后迎来了一波更为凌厉的上涨，伴随6月底以来的反弹股价更是一路高歌猛进，本周三再创历史新高28.98元，自二月份股价突破平台以来迄今涨幅接近150%。

　　同类型案例还有： 600503华丽家族、600636三爱富、600340ST国祥、600242中昌海运、000626如意集团、002118紫鑫药业等。

　　当然在选择创新高个股时，首先要求有基本面做支撑;另外股价在突破前期高点时，应该是放量且流利和快速的，不应拖泥带水，似涨非涨;最后在高位出现放量滞涨或放量下跌时，更要注意及时出局规避风险。

　　“冒头股”二：赚钱效应刺激新股王者归来

　　经历过炒新被套、打新破发、甚至询价不足发行中止，在上半年新股长时间低迷过后，曾几何时新股中签如中彩的无限风光荡然无存，新股不败的神话更是变成谈新变色的恐惧。物极总会必反，之所以造成上半年新股如此低迷不是别因为别的，正是去年市场对新股疯狂追捧所导致高发行价、高市盈率、高额超募的病态回归，比如去年发行的海普瑞发行价格高达148元、今年发现的雷曼光电发行市盈率高达133.8倍，更多动辄上百元发行价、七八十倍发行市盈率更是不计其数，疯狂的背后必然要承受市场的惩罚，海普瑞和雷曼光电今年就双双入选上半年10大熊股。

　　可物极必反同时也说明当事情达到悲观的顶点时也将超好的方向出现发展，比如双星新材网上中签率高达65.52%、比如万安科技发行市盈率仅17.9倍、比如东宝生物发行价格仅仅9元，发行价格十几元发行市盈率二三十倍更是屡见不鲜，当这些新股数据都已经低到不能再低的时候，至少说明发出来的新股已经没有多少泡沫了。更何况新股本身所拥有的优势并不能忽视：首先新股就如新出生的婴儿，绝大部分都是“干净”的，这里指的干净是指没有套牢盘的压力，没有庄家的操纵;其次新股大部分财务都是良好的;其三新股刚募集到资金未来几年业绩是有保证的。这也是很多人偏爱炒新的原因所在，一旦稍有正面因素刺激，炒新的热情就会被迅速激起，而这一次充当激活因子的是比亚迪，上市首日大涨40%，五个交易日接近翻倍的成绩迅速激起新股做多热情，比如前面提到的东宝生物首日被爆炒大涨200%、双星科技从低点39.85元已经涨到当期50元上方、万安科技自低点反弹以来涨幅也超过了40%。

　　典型案例：002590 万安科技

　　刚刚讲过，万安科技发行市盈率仅17.9倍，创出09年重启新股IPO以来的最低发行市盈率，而对比当期上海市场17倍、深圳市场为32.1倍、中小板38.6倍的平均市盈率，可谓一点不高甚至还明显偏低;同时万安科技发行价也仅15.6元。这样一家以平民生份出生的新股上市当天涨幅18%并没遭到市场爆出，之后还一路下探至16.28元逼近发行价，几乎完全没有泡沫之后终于得到市场的认可，自6月20日反弹以来，涨幅超过40%

　　同类型案例还有：002595豪迈科技、002591恒大高新、002588史丹利、002586围海股份、002583海能达、300237美晨科技、300234开尔新材、300233金城医药、300231银河科技、300224正海磁材等。

　　对于这类个股我们也可以发现几个共同点：首先发现市盈率偏低普遍为30倍左右;其次发行价格适中，普遍为20元上下;其三上市当天没有经过市场爆出，首日涨幅不超过30%;股价若调整逼近甚至跌破发行价更是较佳入场选择。当然对于发行价、发行市盈率及上市首日遭爆出的新股，大家也要做到尽量回避。

　　“冒头股”三：乘政策之东风，搭上涨之班车

　　政策对市场的影响有多大，我们可以用数据来说话：08年末年四万亿经济刺激政策出台，太行水泥(现已吸收合并为金隅股份)连拉八个涨停板带领水泥股集体飙升的一幕相信大家都仍然记忆犹新;09年上半年的大涨正式伴随着十大产业振兴规划的出台而轮番推进的;09年下半年陆续出台的汽车家电下乡、以旧换新等政策促使汽车家电股纷纷成为市场的大牛股;扩大内需政策让医药、酿酒板块涨幅令人震惊;10年相继出台的区域振兴规划再度造就市场的大批牛股，最典型的当属海南国际旅游岛概念;去年两会提出的七大战略新兴产业又一次将收益个股股价全部推到了天上;高铁、水利、保障房概念个股相继借助政策东风，轮番上演股价飙升。

　　跟着政策走似乎成为A股投资颠扑不破的一条真理，可以预见的是，这种政策利好所带来股价上涨的神话还将不断延续，当然，眼下来看，确定性也是想象空间最大的无疑是保障房建设。1000万套保障房的建设任务无疑是今年政府最重要的任务之一，12日温总理主持召开国务院常务会议，部署房地产调控新的五项措施，再度重申保障房建设11月之前全部开工，从数据来看，今年以完成建设仅100万套、开工在建400万套、尚未开工仍有500万套。根据测算1000万套保障房需建设资金1.3万亿，与房地产业密切相关的上下游行业有60多个，房地产投资1元钱可拉动上下游4元钱投资，在建和等待开工的总计900万套保障房的建设任务对相关个股来讲无疑是一块巨大的蛋糕。

　　典型案例：002233 塔牌集团

　　华东华南地区水泥龙头之一，年初就在高铁和水利建设的刺激下出现上涨，6月份在保障性住房政策密集出台过后，股价涨势几乎其吞山河，6月14日8元附件启动以来，短短不到一个月时间，周五股价已经创出历史性高17.88元，成功翻倍。

　　同类型案例还有：保障房---600801华新水泥、600668尖峰集团、600802福建水泥、000789江西水泥;水利---300021大禹节水、600502安徽水利等。

　　当然保障房建设受益最为明显当属水泥，在经历大幅上涨后，虽有调整压力，但后市仍然看好;其次就是建材类公司，比如建筑玻璃、建筑型材、建筑防火防水材料等等;再次就是工程机械类公司，比如三一重工、中联重科、山河智能等;最后就是建筑安装及装饰工程类公司，比如建筑方面的中国建筑，装饰方面的亚厦股份、金螳螂等也受益明显。另外水利建设未来十年投入4万亿也有许多机会这得深挖。

　　“冒头股”四：是金子总会发光，业绩预增股受追捧

　　14日恒源煤电打响了中报的披露的第一枪，由此宣告市场正式进入中报行情阶段，而每年的中报行情也必将得到市场的热炒。截止7月15日两市共有1204家公司发布了中报业绩预告或公布了中报业绩，报喜811家，占比超过2/3，其中更有225家中报业绩同比增幅具备翻倍潜力，是金子总会发光，业绩大增的个股也必将受到市场的追捧而出现股价大涨。

　　典型案例：002102 冠福家用

　　4月19日，冠福家用发布中报业绩预告，预计上半年业绩增幅同比高达6550-7000%，一举成为A股中报业绩预增之王，由此股价也不如了漫漫的上涨之路，19日当日便以涨停顺利突破前期高位，从复权价6元附件启动以来，本周四创出13.69的历史新高，股价轻松翻倍。

　　同类型案例还有：600232金鹰股份(中报预增328%)、002136安纳达(中报预增200%)、002034美欣达(中报预增4900-5600%)、600668尖峰集团(中报增幅>500%)等一大批个股，纷纷走出迭创新高的行情。

　　而中报的具体选股思路我们在上周周刊中同样给大家做过深入分析，对于业绩增幅在100%以上且主要来源于主营业务改善，具有高送转潜质的个股值得重点关注。

　　“冒头股”五：价值回归，超跌股也有春天

　　价值决定价格，这是马克思留给我们宝贵的价值规律，这就决定商品的价格若远远高出其内在价值，下跌是一种必然，就像去年被过分爆炒的创业板跟中小板，但同理，当价格远低于价值时，也必然会迎来价值回归的价格上涨过程。在前期市场下挫而被超跌错杀的个股，但恐慌情绪逐渐散去之后就将迎来股价报复式的反弹。

　　典型案例：300137 先河环保

　　先河环保作为国内唯一一家全系列产品都完全拥有自主知识产权的环境监测仪器生产企业，10年实现净利润4666万，同比增长39.8%，今年一季度净利同比增幅更是高达414%，同时还获得了投资者一致的增仓行为。可这样一只个股上半年却从复权后的32元高价一路跌落至最低价13.9元，以累计47%的跌幅位居跌上半年熊股榜第七名，低位时最新滚动市盈率仅29倍出头，在年中做十大熊股盘点时，我们也是果断的给出了错杀的判断。股价自见到底部以来也展开了价值回归的反弹之路，周五创出反弹新高20.23元，区间最大涨幅超过45%。

　　同类型案例还有：002441众业达、002519银河电子、002340格林美、300127银河磁体、300068南都电源等。

　　当然，超跌股反弹经过大幅下跌是必要的条件，可并非跌的最多的就一定会迎来大幅反弹，关键要从下跌的原因来分析，下跌并非受到实质利空的打击而多是跟风调整无缘无故空跌，这类个股在盘面表现上也有一个典型的特征，就是在下跌的过程中一直呈现缩量状况;最后、股价超跌错杀可能不需要理由，而反弹上涨则最好要有基本面的支撑，所以中报业绩预增也是必备条件。具备以上几个特征则有望成为市场超跌反弹的急先锋。

　　强市进攻弱市防守，上涨时多赚下跌时少赔，积少成多这样才能在股市中常胜，以上五类“冒头股”告诉我们的是挽弓当挽强、用箭当用长的进攻之道，但顺势而为将比进攻之道更为重要，一旦市场转弱当前向上趋势遭到破坏操作转为防守就更为必要。当然我们强调强市进攻以获取超额收益，但也不要盲目追高，按照上述规律选出真正的“冒头股”尤为重要，对于“冒头股”高位滞涨特别是放量调整更要及时回避。