价格压力是否“卷土重来”

　　本周市场呈现震荡中小幅上涨格局，加息靴子落地和西藏、舟山区域规划的出台一定程度上提振了股市。从板块涨跌来看，所有板块均出现上涨。以电子元器件为代表的前期调整幅度较大的板块本周涨幅居前，而加息对房地产板块的影响不容忽视，房地产以及相关的建筑建材、金融服务、家用电器等涨幅相对靠后。

　　一周政策信息7日国务院新闻办举行浙江舟山群岛新区建设情况发布会，国务院正式批准设立浙江舟山群岛新区，这是首个以海洋经济为主题的国家战略层面新区。

　　工信部等四部委日前联合印发《中小企业划型标准规定》，新标准增加了微型企业标准，小型和微型企业将成为今后政策扶持的重点。中央水利工作会议在北京召开，会议明确提出，加快水利改革发展。

　　价格压力，是否“卷土重来”?

　　周六公布的6月份的价格数据，CPI同比增长6.4%，尤其值得关注的是PPI再次由降转升，同比增长7.1%，价格似乎有着的“卷土重来”的势头。

　　在价格走势的不明朗因素仍然存在的情况之下，预计未来货币政策的转向也将变得更加谨慎。此前市场在加息政策出台后的“符合预期”与“利空兑现”的中性偏乐观情绪中表现为上涨，短期经济数据的公布或再次引发市场担忧，下周市场震荡调整的概率较大。当前的经济衰退期，行业配置尚存在较大分歧，因此，投资机会的挖掘可以向主题机会倾斜。近期一些关于区域经济发展的规划密集发布可重点关注。

　　行业配置建议配置上，目前关于经济减速的预期较为一致，但我们更倾向于认为叠加了主动去库存周期的经济下行将会加快。基于三季度市场“涅槃重生”的判断，市场将是一个缓慢向上的过程。

　　行业配置上可延两条主线，第一为反弹期弹性较大的券商，以及估值低位且受益加息的保险;第二为前端周期的房地产、汽车板块。

　　同时，主题上可关注舟山经济特区批复下的相关受益板块，以及水利主题。