郑眼看盘：短期利空出尽 下周多半反弹

　　本周五A股继续下滑，收盘沪综指跌0.81%报2642.82点，深综指跌1.10%报1085.11点，成交明显萎缩。另外，B股跌幅细微。

　　从盘面看，大盘前三小时走势相对平衡，期间地产股一度拉升，中国石油(601857，收盘价10.77元)也有所护盘，但最后一小时出现了快速杀跌。盘面还有个看点，这便是最后半小时中国石化(600028，收盘价8.15元)奋力拉升护盘，但股指反而跌得更厉害，因此大盘实际跌幅可能大于股指表面所反映的跌幅。

　　这种杀尾盘走势在以往存款准备金缴款日前也曾出现过，特征是欲套现者展示出“非得今天搞到钱”的决心。因此许多个股在最后关头的下跌斜率极陡，且伴随着成交额放大。

　　从以往实际表现看，一般过了这个异常时点，大盘走势就会正常。目前大盘自身情况虽然是弱了点，但也跌得相对充分了，许多利空已有所消化，未必真有那么多斩仓盘肯出走，当然被逼债的除外。

　　有投资者认为尾市杀跌或许和周末可能加息相关，但笔者不认可这种观点。既然市场预测6月CPI或创新高，也许加息放在彼时更为合适，这样也彰显出央行“很有作为”。周末如果马上就加息，市场所受冲击可能较大，毕竟这么短时间内连出重拳，其所给出的警示信号作用是极强的，管理层不会不顾忌。

　　2008年发生的金融危机令西方混乱无比，致使极依赖外部市场的中国经济顿时没了方向，于是我国有“恐慌性刺激政策”出台。该因素和美国、日本等一而再地量化宽松因素叠加，通胀遂迅速袭来。在此背景下，我国低收入者、尤其是农民工薪资大增，其远景多半是带来通胀二度扩散效应，这显然使继续实施宽松政策麻烦多多，这便有了今年以来连续的紧缩政策出台。原本紧缩政策或可以告一段落，但食品价格上升又使得紧缩还不能松手，这压制得A股无法动弹。

　　通胀有毒，目前的紧缩颇有点像自残，系割骨疗毒。整治至今，毒素竟然仍在，管理层无可奈何。

　　我国经济问题根子出在分配体制上，其他的因素诸如外部因素、天气因素只能起混淆视听的作用。关于这一点，笔者不知强调过多少次。如果分配体制做不好，不能下决心根除垄断，所有其他措施顶多涉及皮毛，不可能解决问题。当风调雨顺或外部因素缓和时，矛盾暂不那么突出罢了，无非是多拖一阵而已。

　　有人认为农产品并非加息能解决，这话逻辑似乎成立(加息打击生产，减少未来供给，最终仍造成通胀)。但难道宽松就能解决问题?笔者要说的是，横竖不行，左右不通!

　　关于大盘，因无特大消息面变化，笔者重复原先的观点，即短期内股指跌不深。投资者没必要太恐慌，天塌不下来，毕竟去年5月至10月密集堆量区离目前点位不远，且历史上当原始上升通道在首次跌破后，多数会有反复。退一步说，若真的想走人，稍晚一些、看得更确切时再走又何妨?