5月25日操盘必读:多空大揭秘

　　笔者按：前期严重超跌的创业板中小板等超跌反弹。此类股票反弹高度有限并且仍旧需谨防有二次探底。勿用过于追高。

　　(一)外围股市

　　《美股周二收盘续挫 　欧洲股市小幅上扬 矿业股走强》“美股周二收盘续挫。三大指数延续前一天的跌势，虽然早盘受到新屋销售成长的激励开高，但盘中仍不敌市场信心不振拉回，终场收黑。道琼工业指数收盘下跌25.05点，收在12356.21点，跌幅0.202%。那斯达克指数下跌12.74点，收在2746.16点，跌幅0.462%。S&P 500下跌1.09点，收在1316.28点，跌幅0.083%。”“北京时间周三凌晨消息 欧洲股市周二有所反弹，大宗商品相关股票有所上涨，券商对Pernod Ricard与K+S进行了乐观评论，倍受关注的德国商业信心指数也为市场提供了支撑。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.2%，收报275.39点，受债务问题影响，该指数周一下跌了1.7%。德国DAX 30指数上涨了0.4%，收报7150.66点。”

　　简评：美股继续下探考验60天线。沪深周一大跌之后周二探底略有盘中反弹。但主要是前期严重超跌的创业板中小板等超跌反弹。此类股票反弹高度有限并且仍旧需谨防有二次探底。

　　(二)大宗商品

　　《纽约黄金期货收盘上涨0.5% 报1523.30美元》“北京时间5月25日凌晨消息，纽约黄金期货价格周二收盘上涨，连续第三个交易日报收于每盎司1500美元上方，主要由于美元走软，且市场对欧元区的主权债务危机感到担心，从而促使投资者买入黄金期货来规避风险。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨7.90美元，报收于每盎司1523.30美元，涨幅为0.5%，创下自5月3日以来的最高收盘价。纽约商品交易所7月份交割的期银价格上涨1.22美元，报收于每盎司36.13美元，涨幅为3.5%。在纽约市场的其他金属交易中，7月份交割的期铜(价格上涨2美分，报收于每磅4.01美元(约合每吨8841美元)，涨幅为0.5%;7月份交割的期铂价格上涨6.60美元，报收于每盎司1762.50美元，涨幅为0.4%;6月份交割的期钯价格上涨3.45美元，报收于每盎司735.25美元，涨幅为0.5%。”

　　《高盛调高价格预期 油价周二涨1.9%至99.59美元》

　　简评：大宗商品是分化的，但是短线都有超跌反弹的可能性。短线避免过分杀跌。至于中线仍旧有待趋势明朗。

　　(三)供求关系/股票供应

　　《国际板：红筹公司将成先行军 或采用国际会计准则》“超60家公司有意挂牌国际板。”“红筹公司将成先行军 或采用国际会计准则。”“目前包括中金公司、中信证券 (600030 )、中银国际、瑞银证券在内的大型投行已储备了数个"相当成熟"的国际板项目。”

　　简评：六十家国际板公司有意上市，而且都不是中小板或者创业板那样的小盘股。未来市场难免要经受考验。

　　(四)供求关系/货币供应

　　《首季国际收支继续双顺差 　一季度资本项目顺差同比增一倍 热钱流入压力不减》“随着近期美元持续走强，一些"热钱"开始撤离中国市场，楼市和证券市场外资流入明显减少。但是，从长远看，外资大规模撤离的可能性不大。5月24日，国家外汇管理局公布了第一季度统计数据。初步估算，第一季度，中国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)继续呈现顺差，国际储备资产继续增长。第一季度，中国经常项目顺差298亿美元，按可比口径计算(下同)，同比下降18%。其中，货物贸易顺差208亿美元，服务贸易逆差102亿美元，收益顺差76亿美元，经常转移顺差116亿美元。”“经常项目顺差减少是好事，有利于外汇储备进一步减少，并缓解日益频繁的贸易摩擦。"”“值得一提的是，第一季度，资本和金融项目顺差继续高企，达1114亿美元，其中，直接投资净流入426亿美元。”

　　简评：从热钱流入的角度看，未来股市见到大底之后还会有局部性波段性的行情。股市不会无限期下跌。关键是下跌消化利空压力、以及跌出投资价值

　　(五)行业动态

　　《住建部锁定下一步楼市调控方向 "严控"投资投机》“住建部锁定下一步楼市调控方向 "严控"投资投机。”“三基本、两协调、一严控--我国房地产市场调控的下一步方向与目标已锁定。值得注意的是，投机投资型需求将被视为"严控"目标"一网打尽"。”“下一步，"房地产市场调控的方向与目标可以概括为'三基本、两协调、一严控'。"倪虹进一步解释称，其具体表现为：供需保持基本平衡、结构保持基本合理、价格保持基本稳定，与经济社会发展相协调、与住宅产业发展相协调，严格控制投机投资型需求。”

　　简评：这一行业未来的成长性继续得到质疑。未来该行业的中报和年报当中，不排除埋藏地雷，需要审慎对待。

　　(六)机构动态/舆论导向

　　《高盛时隔一月“空翻多” 首推原油和铜锌》“在压抑了一个多月后，一向以“多头司令”著称的华尔街大行高盛再也坐不住了。在本周一大宗商品市场再度大跌的次日，高盛发布报告宣告，该行已对原材料等大宗商品变得“更加看好”，并建议投资人优先买入原油、铜和锌。4月中旬，也就是这一轮全球大宗商品暴跌开始前两周，高盛就发布报告唱空原油、铜、棉花和铂金等一揽子大宗商品。不过，与一个月前高盛的“特立独行”相比，这次该行的“空翻多”言论似乎获得更多同业的呼应，包括摩根士丹利、摩根大通在内的其他一些华尔街大行近日也上调了对原油等大宗商品的价格预期。”“ 而到了本周一，随着市场的持续调整，高盛显然放下了最后一丝谨慎情绪。同样是库里为首的该行商品研究团队24日发布报告称，该行已对原材料等大宗商品变得“更加看多”，并明确建议投资人买入原油、铜和锌。高盛“空翻多”的理由是，可持续的世界经济增长将令大宗商品的供应面更趋吃紧。”

　　简评：如果油价上涨，则对于全球股市有成本上扬的压力。而金属的上涨则不排除带来局部的结构性机会。还需观察增量情况。