广发证券：宝利沥青明年业绩翻番确定性大

　　广发证券(000776)发布宝利沥青(300135)深度研报。研报认为，宝利沥青通过跨区域扩张，全国布局，目前已经由区域行业龙头转变为全国改性沥青行业龙头。公司采取战略联盟拓展模式，利用现有的品牌优势、技术优势、销售网络，选取国内高速公路网不发达的省市作为跨区域扩张的对象，抓住国家加大公路建设规模的契机，通过推广新产品积极参与国内道路建设材料市场的竞争，抢占改性沥青需求新增市场，实现公司业绩持续快速增长。

　　投资逻辑：全国布局抢占新市场、大订单锁定未来业绩。

　　1。新市场：未来五年，全国改性沥青需求量每年均在600万吨以上，其中，湖南、新疆、四川成为改性沥青新增市场需求量最大区域，公司三地子公司的设立正是为了抢占先机;

　　2。来年业绩翻番：获得湖南新增市场改性沥青23.45万吨的大额订单，2012年业绩翻番增长确定性大。

　　研报预测，公司2011、2012和2013年每股收益分别为0.41元、0.95元和1.21元，一年内目标价为23.75元。给予公司“买入”评级。