创业板两周年 浙江创投蜂拥“围猎”创业板

　　创业板在成为中小投资者财富“绞肉机”的同时，却成了创投机构、券商等中介机构的财富盛宴。

　　统计显示，到昨天收盘，271家创业板上市公司中仍有123只破发，占比接近一半。尽管如此，截至9月末，保荐券商通过保荐267家创业板企业上市，却获得了125亿元之巨的保荐收入。而众多创投企业也在这场财富盛宴中赚得盆满钵满。

　　数百浙江创投企业“围猎”创业板

　　浙江的创投企业有多少家，恐怕没有一个权威机构能够说得清楚。“至少有几百家吧。有的打着投资公司的招牌，却至今没有一个真正的投资项目;有的虽然没有打投资公司的招牌，却实实在在地在搞投资。”杭州一家大型创投企业负责人表示。

　　今年以来到昨天，共有24家浙江企业在中小板、创业板上市。其中登陆创业板的有10家，分别是先锋新材、佐力药业、聚光科技、开尔新材、迪安诊断、初灵信息、星星科技、开山股份、兴源过滤、中威电子，结果有7家创业板公司出现了投资机构的身影。其中聚光科技、开尔新材、迪安诊断、星星科技、开山股份、兴源过滤都出现了两家以上投资机构的身影。

　　浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司2000年便开始从事风险投资。据公司总裁袁维纲介绍，目前天堂硅谷投资的企业数量已超过100家，平均每家企业投资金额二三千万元，实际投资额超过30亿元。包括金刚玻璃、鼎龙股份等创业板公司在内，其投资的企业目前已上市的数量达到10家。

　　与天堂硅谷一样，赛伯乐投资也是浙江最大的创投公司之一。公司总裁陈斌介绍说，公司2002年到2003年开始在国内从事创投业务，目前投资的企业数量有40多家，总投资金额二三十亿元。其中聚光科技今年4月份已在创业板上市，还有三四家企业目前处于上市申报阶段。

　　赛伯乐10年钟情聚光科技浮盈17亿

　　在浙江创投企业投资创业板的众多案例中，赛伯乐投资的聚光科技是个比较典型的案例。从10年前开始投资至今，赛伯乐目前在聚光科技的投资浮盈约17亿元。

　　10年前，赛伯乐的创始合伙人之一、著名天使投资人朱敏向聚光科技投资了60万美元，按当时人民币对美元的汇率，折合人民币近500万元。2009年，另一合伙人、总裁陈斌执掌的赛伯乐人民币基金再次为聚光科技注入1亿多资金。

　　今年4月15日，聚光科技在创业板上市，赛伯乐投资美元基金控制的香港富盈控股有限公司和赛伯乐投资人民币基金旗下的杭州市赛智、绍兴龙山赛伯乐、杭州灵峰赛伯乐三个基金分别持有聚光科技发行前16.45%、7.26%、1.61%、1.61%股份，合计占总股本的26.93%，计10773.24万股。以昨天的收盘价计算，持股市值达18.31亿元，账面浮盈约17亿元，收益率达10多倍。

　　不过陈斌认为，真正的创投行业并不是短线暴利的行业，而是一项投入时间长、高风险伴随高回报的业务。“我们投资的基本上是中小型的科技创新型企业，在企业还刚处于成长期、急需资金扶持的时候就要给予多方面支持。投资周期一般5到10年，平均七八年时间。”现在大量游资角逐创投业务，在企业已处于成长的中后期时意图分享胜利果实，在短时间内获取暴利，不但抬高了创投成本，也不利于创投行业的发展。

　　分享创业板盛宴券商、创投成大赢家

　　创业板的成功推出，让券商等中介机构和股权投资机构成为最大的赢家。

　　据《投资者报》统计，截至9月底，共有57家券商为267家创业板公司保荐和主承销。其中保荐和主承销公司数量最多的10家券商依次是平安证券、国信证券、招商证券、华泰联合、中信建投、海通证券、广发证券、中信证券、安信证券、光大证券、兴业证券，共主承销了147家公司，占创业板上市公司总数的55%。这些券商最少承销数量超过了9家。

　　主承销最多的是平安证券，共承销了35家，占创业板总数的14%;共赚取了承销及保荐费用15亿元，占125亿“大蛋糕”的12%。

　　另外，据清科研究中心统计，到上周末，共有269家公司在创业板实现IPO。这269家创业板企业中，共有147家企业获得创投资金支持，占创业板上市企业总数的54.6%。其背后的174家投资机构共实现323笔退出，平均账面投资回报倍数达8.9倍。

　　其中，深创投、达晨创投和中科招商创投3家本土创投机构各有10笔及以上创业板IPO退出，分列IPO退出个数的前三甲。深创投以22笔的退出数量位居榜首，平均账面投资回报为8.51倍。从平均账面投资回报倍数来看，盈富泰克创业投资有限公司、广州诚信创业投资有限公司和长安私人资本位列前三甲，平均账面投资回报分别为39.39倍、32.12倍和26.69倍。共有超过20家投资机构获得10倍以上的平均账面投资回报。

　　不过，今年以来由于二级市场表现不佳，以及创投机构投资成本的上升，账面投资回报已呈下降趋势，退出数量也有所减少。2010年度，创投机构在创业板退出的平均账面投资回报达到10.9倍;今年前三季度已回落至7.97倍。