年中检测三：沃森生物翰宇药业 预期与动态跟踪

　　沃森生物18059万元的营业收入中，b型流感嗜血杆菌结合疫苗占14000万，另一个冻干A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗占4059万。营业收入比去年同期的12661万增长42.64%;净利润8384万，比上年同期的5656万增长48.24%。这基本上可以算一份符合预期的成绩单。

　　在它的“在研疫苗产品所处研发进度阶段列表”里你可以看到，距离预期最近的两个产品是冻干流脑A、C、W135、Y群脑膜炎球菌多糖疫苗和冻干流脑A、C群脑膜炎球菌多糖疫苗。这两个产品到7月底已进行两次生产现场检查，在完成第三次生产现场检查封样送检合格，一般在6个月内可获得生产批件。

　　另一个进入可预期的产品是吸附无细胞百白破疫苗，目前已进行到生产批件技术审评阶段，后面还有三次生产现场检查、待取得生产批件、GMP认证三个程序，但现在还不能明确预期时间表。

　　关于它与生产相关的募集资金项目，我们无需有任何怀疑——“玉溪沃森疫苗产业园二期工程”已然完成，三期工程也已进入勘测和设计阶段——这期工程是为肺炎系列疫苗以及Hib+DTaP 联合疫苗的生产做准备。

　　这里提醒诸位要关注的是，它的二期、三期产业园符合预期甚至超预期，但何时新产品达到生产条件才是重而又重的问题，毕竟空置也是一件很糗的事。所以，要密切跟踪在研产品的流程及进度。

　　另外，要关注它怎么样用好账上的20亿货币资金，这是一个很大的哲学，也是一个很大的考验。这些钱与三年、五年后的沃森生物公司价值紧密相关。

　　我久久无法判断的是沃森的团队合作可以坚持多久——会不会因为各自兑现利益后，而各自寻找新的创业方向——刘俊辉的分野似乎暗示了这种可能性。三周前，在与沃森生物董事长李云春的交流中，这种忧虑我始终没有消除。

　　云南是一个植物王国，有一种属菊科短葶飞蓬叫灯盏花的植物，是中医治疗心脑血管疾病临床必备急救药品，这种植物云南占了全国总量的95%。这可能也是观察沃森生物的另一个方向。

　　关于翰宇药业(300199)——上半年主营业务收入7243万，比上年同期5192万增长39.51%;净利润3006万，同比1898万增长59.92%。