多头逢低回补 量能制约反弹

　　周二两市大盘低开低走，全天呈现震荡调整的态势，沪指下探到2100点附近受到短线支撑，多头继前两天减仓之后，又出现局部回补的迹象，沪指收出带下影的小阴线，量能继续萎缩，两市10多家个股涨停，个股的赚钱效应有所减弱，权重股的回调在一定程度上增加了市场上涨的压力。从走势上看，沪指结束了三连阳的格局，但总体依然运行在上周五的大阳线实体的二分之一上方，反弹趋势依然得以延续。若沪指短线还能继续粘在2100点上方，则后市新的反弹还会出现。

　　技术上看，沪指的短期均线系统的支撑较强，但中线的压力也不容小觑，上有压力、下有支撑的格局暂难打破。目前沪指5日线在上，10日线在下，两线方向向上，距离较远，开口趋势放大，盘的阶段性方向仍然向上，只不过由于周一的小涨和周二的回调使大盘的阶段性高点保持在上周五，大盘并未进一步上攻，此时如果再无放量上攻，大盘将开始阶段性回调。同时，从量能上看，上周五的急剧放量之后，随后两天持续大幅萎缩，说明资金后继乏力，沪市必须再度补量到800亿以上，才能继续形成突破，否则都是空谈。

　　正如笔者李伟日前《多头开始谨慎，空头试探出击》一文分析：“周一强势震荡的过程中，短线资金有流出的迹象，或对后市股指形成一定的压制。上周五的暴涨超出了市场的预期，周一的再次冲高，使得场内积累了较大的获利盘，而前期市场主要以短线资金运作为主，因此短线获利筹码具有较强的兑现要求，从而对大盘继续上攻造成影响。”果不其然，连续两天的普涨行情之后，市场进入短线分化阶段，空头也开始试探性打压。周二盘面的打压还是有一定的力度，但多头盘中也收复近半失地，下多空博弈格局将重新决定短线方向。

　　期指方面，周二主力合约IF1209也维持震荡整理的格局，2300点整数关口呈现一定的支撑，尾盘多头呈现一定的反击动能。从持仓上看，主力资金继续大规模移仓，当月合约IF1209的减仓幅度和次月合约IF1210的增幅旗鼓相当，但从前20名席位看来，周一空头布局力度偏大的格局得到改变，IF1209的空头减仓头寸更多，而IF1210的多头增仓也略多于空头，两大合约的增仓出现净多单的格局，多头力量稍占上风。从价差上看，周二IF1209的价差维持在5-15点区间波动，尾盘略有走高，这对短线的反抽较为有利。