高铁板块有望卷土重来

　　一、 中信证券周一晚间公告称，公司董事会会议审议通过了发行H 股股票并在香港上市的预案，募资将用于海外业务平台的构建。公司本次发行H 股股数不超过发行后总股本的10%，并授予簿记管理人不超过上述发行的H 股股数15%的超额配售权。截至2010 年末，中信证券总股本为99.46 亿股。中信证券表示，本次发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力以及发行风险等情况下，根据国际惯例，通过订单需求和簿记建档，根据发行时国内外资本市场情况、参照同类公司在国内外市场的估值水平确定。本次发行方式为香港公开发行及国际配售，国际配售包括美国、日本等地区。根据该预案，公司本次发行H 股股票募集资金将全部通过补充资本金，用于海外业务平台的构建，其中包括：建立或择机收购海外研究、销售及交易网络，发展资本性中介业务务以及补充流动资金。中信证券因重大事项于3 月23 日起停牌，若此次发行H 股成功，公司将成为首家在香港上市的内地券商。我们认为，中信证券的公告中性偏好，有助于提升公司的估值，同时中信证券停牌期间，大盘上涨了2.2%，中信证券复牌后有望出现补涨。

　　二、 中国人民银行货币政策委员会2011 年第一季度例会日前在北京召开。会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国货币信贷形势正向宏观调控的方向发展，但经济金融面临的环境依然复杂，世界经济继续缓慢复苏，但复苏的基础仍不够牢固，我国经济继续保持平稳较快发展，但发展中的问题依然突出。会议强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，强调稳定价格总水平的宏观调控任务，认真贯彻实施稳健货币政策，提高货币政策的针对性、灵活性和有效性。要综合运用多种货币政策工具，逐步健全宏观审慎政策框架，有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业贷款。要发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求。进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。我们认为央行对通胀的调控不会放松。短期内市场资金还比较充足，到5 月份资金就比较紧张。

　　综合分析，市场在3000 点关前蓄势，成交量有小幅放大，多空在不断换手，后市换手充分后突破上行是大概率事件。我们看好调整到位的高铁板块，该板块利空出尽，主流品种成长性好，一季度报表将是刺激股价的因素，可重点关注。组合中有配置，收获之日不久。