紧紧抓住成长性，适当参与反弹

　　小市值股正在失宠。上周中小企业指数下跌0.23%，创业板指数下跌0.51%，同期沪深300 指数上涨1.79%。中小板与创业板指数表现明显弱于沪深300 指数。从资金流向上看，上周资金主要流向低估值的蓝筹股如金融、地产等板块，中小板成交额占比下降0.86 个百分点至15.03%，创业板成交额下降0.18 个百分点至3.21%。

　　中小市值板块整体估值有所下降，但仍大大高于沪深300 指数成份股的估值水平。截止1月28 日，中小板和创业板整体市盈率(TTM)分别为42.83 倍和62.65 倍，与沪深300成分股市盈率的比值分别为2.87 和4.1 倍。与前期相比，中小市值板块估值下降较多，与沪深300 指数成份股的估值差距也在缩小，但是就整体而言，中小市值股票估值仍然偏高。在政策与资金环境逐步趋紧的情况下，难以支持小市值股票整体保持高估值水平。因此未来行情仍将走个别发展的道路，只有那些真正具有持续高成长的公司才能继续得到资金的亲睐。而且，目前处于年报披露阶段，市场主要偏向于注重公司业绩，业绩及其增长因素对公司股价的支撑作用更显著。

　　紧紧抓住成长性，适当参与反弹。短期内中小市值股票跌幅较大，不少个股跌幅超过三成以上，短期市场存在反弹要求。但是，由于市场整体估值偏高，即便考虑公司未来的高成长性，大多数公司当前估值亦不便宜，因此，在参与反弹的时候，我们建议投资者紧紧抓住成长性，以足够的成长性来对抗整体估值调整的风险。

　　本周重点关注个股：利源铝业、禾欣股份、大族激光、国星光电、东山精密。