证券市场创新机制有望得到突破

　　无缝隙资本市场结构有望在2011 年建立，三板市场扩容大势所趋，国际板实施有望启动，主板、中小板、创业板、三板之间的转板机制有望建立。新三板将在2011 年从中关村试点逐步扩容到各大国家级高新区，中国的纳斯达克有望在2011 年起航。在上海要推出国际板之际，深圳政协委员联名提案，认为深交所具备推出国际板的条件，呼吁深圳应积极争取创建国际板。

　　融资融券标的证券的范围有望扩大，转融通机制有望启动。目前，有25 家证券公司获得了融资融券试点业务资格，由于转融通机制缺失，使得证券公司只能依赖自有资金和证券，融资融券规模难以做大，也难以控制风险。从制度构建视野，建立转融通机制是未来创新制度完善的一个核心，有望在2011 年取得突破。转融通机制的建立将为机构投资者提供新的盈利模式，届时，社保基金、保险资金、公募基金都将参与到融资融券交易中来，对A 股市场的影响不容忽视。

　　年基金市场得到大力发展，分级基金、量化基金、ETF 基金产品持续推出，可转债基金再度问世。2011 年基金市场创新机制有望取得实质性突破，常规新基金发行将可能从“核准制”改为“备案制”，保本基金有望得到发展，分级基金、跨境ETF 有望得到青睐，涉及衍生品的基金品种有望推出。

　　2010 年债券市场创新主要体现在推出信用风险缓释工具(CDS)的推出和超短期融资券(SCP)、贷款转让等方面，扩大了金融债券发行主体范围，上市商业银行进入交易所债券市场试点。2010 年，公司债、可转债、资产证券化和结构化产品是未来债券市场发展的侧重点，预计公司债将迎来发展机遇，发行规模扩大，具有灵活性和个性特点的私募债券有望推出。