大盘骨感，农田丰水利肥

　　短期宏观经济运行较为平稳，但是随着政策紧缩效果的显现以及进一步紧缩政策的出台，对经济的抑制作用将逐步显现。

　　核心通胀持续半年环比上升趋势，主要是生产要素价格重估推动，中期通胀水平将随生产资料、劳动力成本、资本成本的上升而上升到新的平台。预计年内农产品价格仍将保持较高水平。

　　上周，由于美国方面的数据与企业财报虽然利好于利空都有使得美国市场上乐观情绪有所收敛，但是整体而言，美国市场上的乐观情绪依然存在。而且，欧债问题在日本等多方面的支持下得以缓解，因此避险货币美元和日元下跌指数下跌，而风险货币欧元上涨。经济前景的改善使高风险资产如股票对于投资者变得更有吸引力，黄金期货价格因此承压。

　　高铁和农田水利建设已经获得政策与市场的双支撑，管理层在不同的场合表示支持高铁及水利建设，今年一是高铁建设进入高峰期，二是水利水电大建设的时期到来，因此在预期明确的情况下，高铁和水利有望成为"十二五"开局之年率先突围的行业。上周这两个板块市场表现也相当强劲。展望本周，高铁在持续上涨后有走弱的迹象，本周应注意调整风险。河南持续干旱，上周末温总理到河南视察水利建设，结合今年国家重点聚焦水利建设，继续看好水利股在本周的表现，关注葛洲坝等实质性受益龙头公司。