道琼斯指数创下四年来新高

　　当A 股还在2300点左右徘徊的时候，美国股市却在多种利好的支持下不断创出新高。其中原因何在?进行了深入探讨。

　　经济数据好于预期

　　上周五，道琼斯工业平均指数上涨46.02点，收于12950.10点，涨幅为0.36%，创下2008年5月份以来的新高。上周美国首次申领失业救济人数减少1.3万人至34.8万，创下自2008年3月份以来最低水平，显示美国就业状况不断改善。另外1月美国新屋开工数据和费城联储2月制造业指数也好于预期。希腊债务问题传出转机也提振了信心。

　　美国股市有多强?从两个数字对比我们可以看出来：

　　如果以金融危机后2009年的最低点6470点算，道指涨幅已经超过99%。沪指若同步目前指数应该为3320点。

　　如果以2007年道指的历史高点14198点算，道指目前仅相距1249点，低于一个“涨停板”。沪指若同步目前点位应为5500点。

　　美国纳斯达克指数虽然上周五微跌8.07点，收于2951.78点，但在前一交易日，该指数刚刚创下2961点的历史新高。纳指2007年的最高点为2861点，在2009年最低点仅有1265点。

　　实际上，不仅美国股市，全球股市去年底到今年以来均在一片怀疑声中越走越强。

　　亚太股市方面，日经指数上周收报9384点，创半年新高。韩国股市在去年4月已经创下历史新高，上周收报2023点，离2007年最高点仅有60点差距。香港恒生收报21491点，同样创出半年新高。

　　而风暴中心欧洲三大股指走势也不俗，英法德三大股指均创下半年新高。

　　苹果带来科技股盛宴

　　美股的上涨与那个红红的苹果密切相关。

　　上周苹果股价突破500美元/股，而在10年前，苹果股价是11.95美元，10年上涨41倍。近4700亿美元的总市值已超过谷歌和微软的总市值之和，有人算过，这些钱平铺可以覆盖42%美国国土面积;每个苹果员工价值约660万美元，苹果现金近千亿美元，单是它交的税可以给加拿大和希腊每个人买个iPad。一个苹果的市值已经相当于A 股市值的23%。

　　而近期Facebook的上市也令人回忆起2002年网络股的热潮。

　　不过与当时相比，现在的科技股比以前有更实在的支持，苹果公司近日公布2012财年第1财季报表，iPhone、iPad、Mac都创下了历史最高记录。苹果公司该季度销售了3704万只iPhone，1543万只iPad，520万台Mac。收入463.3亿美元，净利润130.6亿美元，每股收益13.87美元。季度收入同比增长73.3%，净利润同比增长118%，均创下历史新高。如果放在中国创业板市场，苹果14倍多的市盈率仍属最低。

　　谷歌2011年第4季度营业收入总额达105.8亿美元，创下公司创建以来最高记录，微软2011年业绩超出市场预期。

　　科技股的上涨令投资者看到美国企业的创新和活力，也看到美国经济复苏的强大引擎。

　　众所周知巴菲特一直是高科技股的排斥者，不过现在他也已经改弦易辙。2月14日巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司公布的去年四季度持股报告显示，去年第四季度，巴菲特增持了656多万股IBM，目前共持有该公司6390多万股，占IBM股票比重5.51%，成为IBM的第一大股东。去年第四季度，巴菲特还增持了516多万股英特尔公司股票，总持股为1149多万股，市值约3亿美元。

　　流动性继续充裕

　　道指近期走势图

　　2008年金融海啸以来，美联储推出了三波宽松政策，包括雷曼破产后第一次的QE1，然后2010年年底的QE2。第三波则是利率指导和扭曲操作措施。目前是否推出QE3仍在争论之中，但美联储已经在今年1月底决定把零至0.25%的超低利率至少延续到2014年下半年，较此前预期延长了一年半。

　　超低的利率使投资者固定收益投资收益率超低，储蓄和货币市场账户近乎零收益，而且加息遥遥无期，投资者唯一的选择无疑只能进入股市。有评论称，这是“伯南克逼你进股市”。

　　莫尼塔托马斯·加拉格尔认为，美联储的非常规宽松货币政策影响股市更甚于美国国债收益率。“美联储的用意是使投资者提前兑现了股票市场产生的财富效应，从而刺激当前的消费者意欲。”

　　流动性充裕带来潜在的通胀压力，股神巴菲特发出警告，通常被认为是“安全的”现金投资是“最危险”的资产，因为在过去一百年里，1美元的价值已经降至3.8美分。而股票价值则每年升值10%左右。“投资股票则会增强购买力。在过去十年里，虽然股市行情并不好，但上述说法也是成立的。”

　　美股强势的另一个原因与“大选年”也不无关系。投资大师罗杰斯表示，通常为了赢得选举，政府都会投入很多资金，央行也会配合大开印钞机，市场上的流动性会较为宽裕，股票市场会有所起色。

　　根据彭博资讯统计，过去40年间美国总统大选前一年标普500上涨机率是100%，平均涨幅为19%，纳指平均涨幅为35%。市场人士预期，为赢得大选，美国政府还会继续推出刺激经济计划，因此今年一季度美股上涨可期。