中秦：在下轮探底中转变思路 房产板块反弹可关注

　　本周A股市场终于出现了久违的连续上涨，投资者被连续暴跌挫伤的信心有所恢复。那么，对于未来的行情发展我们该如何应对?

　　本轮反弹后，市场仍然有探底的需求。本轮反弹基本上就是一次纯粹的超跌反弹，在止损盘和平仓盘的杀跌下创出低点后，随着外围局势的逐步稳定，逢低买盘涌入，形成比较明显的反弹。不过由于弱势积累已久，特别是下跌的根本原因并没有得到本质解决，因此接下来市场还将有比较明显的下探动作。

　　接下来将是一个结构性的探底过程，指数表现上可能不会太过激烈。我们可以很直观地看到，本周的反弹中，基本以累计跌幅巨大的股票和一些新资金介入的大盘股为主。大多数个股，特别是很多中小盘个股几乎没有像样的反弹过程。主要原因是，由于流动性的限制，有很多资金并没有完成从这些中小盘个股中撤离的目的，逢高仍然在兑现。这类个股很可能成为下阶段下跌的主力品种。而很多大盘蓝筹股已经处于低价股的行列，股价基本反映了基本面，再度大幅杀跌的空间不大，这决定了指数大幅下跌的空间不大，再度探底的过程即使创新低也不会太深。

　　中短期阶段性的底部或将被探明，我们要适时转换思路。随着欧债危机最终达成共识，外围市场将迎来一个逐步恢复的过程。在此过程中，A股市场的稳定性将逐步提高，之前动则暴跌的局面将得到有效缓解。这次反弹后的探底过程将是探明一个短期和中期底部的过程。因此，接下来的探底过程实质上是一次比较好的短期建仓机会，我们可以逐步摆脱前期的恐惧心理，转而以比较积极的姿态去买入一些有前景的品种。

　　操作策略上要注意避免盲目杀跌，多用心思去关注标的个股。也就是说，即使接下来市场再度出现大面积的杀跌局面，也不用过于悲观和恐惧，反而应该集中注意力，开始关注市场机会。对于持有股票的投资者而言，唯一需要注意的是，不要在黎明到来前放弃，股价的波动是情绪化的，我们需要保持好心态。

　　笔者建议关注三个板块的机会。

　　增发破发优质股的套利：有不少在2011年实施了增发方案，而在之前的下跌中大幅度破发的个股。在这些个股中寻找那些质地优良的、有成长性的个股，随着参与增发资金的解禁到期而带来的机会不容小视。

　　房地产板块的超跌反弹：这个板块积弱已久，在一轮轮利空消息的打压下，股价基本进入底部，不少个股的底部逐波抬高，有明显的见底迹象。近期股价异动说明不少资金在不断介入，可以作为接下来的一个有潜力的板块好好研究。其中一些低价的中小盘个股是比较好的标的。

　　一定要重视“准国际板”个股的重要意义。这些个股如果不好好表现，未来的发行将遇到极大障碍。因此，我们从这个大的利益推动角度来考虑的话，“准国际板”的前几只个股表现应该有比较明显的参与机会。特别是这个板块可以容纳大资金参与，有利于机构在年底做高市值的需求。我们目前先跟踪中国水电(601669)的表现，来持续评估这个板块的整体机会。