A股的底已经快到了

　　中国银行业协会首席经济学家巴曙松：

　　中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为，明年中国A股的情况要比今年好一些，股市的底真的是快到了。海外市场非常看好中国股市，中国内地的股民却大多很悲观，到现在他们的心态还没有根本好转。但是中国股市明年大涨的可能性很小。

　　“2013年中国经济将比今年好，中国股市的底已经快到了。”中国银行业协会首席经济学家巴曙松昨天在由浦发银行(600000)广州分行承办的“珠江金融论坛(第7次)—2013年中国经济形势前瞻高层论坛”上如是表示。广州市副市长欧阳卫民出席了此次论坛。

　　经济现状：

　　无须担忧GDP增速回落

　　广州市副市长欧阳卫民在昨天的论坛上指出，中央经济工作会议对未来的经济发展已传达出明确的指示。我国目前的外资、民营、国有企业规模三分天下，但税收贡献差很多倍，同样的经济总量，民营企业贡献的税率是国有企业的多倍，民营企业吸收的就业量就更多了。中央正在积极研究如何将公共领域和垄断领域向民营企业开放。此次中央经济工作还讲到，国际经济形势非常严峻，但未来几年我国还是有重要的机遇。

　　中国银行业协会首席经济学家巴曙松昨天在论坛上表示，当前经济探底信息明显，企业库存减少厉害。比如近期钢材价格的上升，主要是因为企业在补库存。未来企业将逐步进入增库存的阶段。在增库存期间，一些行业将因此转亏为盈。另外，我国的基础设施建设也在加码。今年的房地产信托很多在七八月到期，但是五六月份销售持续回暖，房地产业没有出现资金链问题，反倒是房地产现金流的回升非常明显。这说明，我国有庞大的居民购买力，它支撑着房地产，令房地产市场的探底运作基本已经完成了。

　　巴曙松建议让企业自己找到一个可持续增长的中枢，只要就业没问题，决策层对慢慢回落的经济增长就无需担心，趁此时机可完成经济结构调整。

　　趋势判断

　　2013年中国将温和复苏

　　巴曙松表示，美国经济经过调整已重新显现向上的趋势。欧元区还是在危机之中，但复苏比2012年好。未来两年内欧元区再爆发大规模金融危机的可能性在大幅下降，这是因为欧洲央行承诺入市购买国债。

　　巴曙松预计，2013年也将是中国经济温和复苏的一年，GDP增速估计从2012年的7.5%~8%恢复到8%左右。原因一是出口将增加，二是库存压力比2012年明显下降。三是房地产投资将温和复苏。目前，大城市的中小户型销量在上升，虽然三四线城市的库存仍然居高不下。四是，基础设施的投资。中央会重点地推进城镇化。此外，我国的最终消费会越来越高，其中会涌现出大量的投资机会。

　　总体来讲，明年上半年我国GDP有一个小幅加速，下半年基本稳定：CPI在2%~3%，CPI增速在8%左右，这是很理想的组合。我国GDP从增速加速期向中速增长期转变，从追求投资速度向追求投资效率转变。

　　不过，巴曙松认为，制造业的投资还是下降的，基础设施、城镇化和房地产的投资弥补了制造业的投资下降。企业的去产能和去债务两大举动，决定了明年的经济复苏不会很强。

　　股市投资：

　　明年A股表现将好于今年

　　巴曙松认为我国股市实行全流通后，股市才能真正成为我国经济发展的晴雨表。他认为，明年中国A股的情况要比今年好一些。股市的底真的是快到了。海外市场非常看好中国股市，中国内地的股民却大多很悲观，到现在他们的心态还没有根本好转。但中国股市明年大涨的可能性很小。

　　巴曙松建议可利用波动性行情，进行对冲操作获利。巴曙松透露今年的对冲行业都有20%~30%的赢利空间。“中国已进入到专业投资者的时代。要把资金交给专业投资者打理。”